11月A股冲高回落，整体呈现头肩顶走势。上半月以家电、白酒为代表的大消费个股强势延续，带动指数持续走高；下半月茅台发布风险提示公告、市场追高意愿不足，缺乏赚钱效应以及年底绝对收益资金兑现投资收益等一系列因素叠加导致前期表现强势的大消费板块快速调整，带动市场大幅下跌。全月来看，周期股和金融股强势护盘，整体表现较好。截止11月30日，上证综合指收于3317.19点，全月下跌2.24%，深证成指收于10944.10点，全月上涨3.73%。风格方面，价值风格明显表现强于成长风格。代表指数方面，11月上证50上涨2.50%，中证100上涨1.45%，沪深300下跌0.02%，全月中小板指下跌3.50%，创业板指下跌5.32%，中证500下跌4.52%。

“一路财富月度优选基金”是依据对宏观经济和市场趋势的预判，结合基金公司和基金经理投资能力、历史业绩、基金规模等因素，从代销基金中精选的优质基金产品。优选基金每月推荐10支基金，基金组合有5个，根据不同的投资策略，每月调仓一次。

表1 11月份优选基金表现

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
001974	景顺长城量化新动力	0.35	29.19
000457	上投摩根核心成长	-1.63	40.60
000577	安信价值精选	-1.95	28.26
519690	交银稳健配置混合A	-3.01	43.71
519704	交银先进制造	-3.02	10.55

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
110022	易方达消费行业	-3.04	44.95
001542	国泰互联网+	-3.09	48.11
180012	银华富裕主题	-3.18	43.55
020026	国泰成长优选	-4.02	41.64
160212	国泰估值优势	-8.89	23.31

行业方面，中信29个一级行业中仅有6个行业飘红，其中钢铁、煤炭、银行和非银行行业表现较好，全月分别上涨7.38%、4.19%、2.22%和2.05%；商贸零售、纺织服装、综合、轻工制造等行业表现欠佳，分别下跌8.92%、7.80%、7.02%和7.02%。基金方面，股债基金齐跌，货币基金收益率较上月略有下降，海外市场方面，投资美股、港股和原油的QDII基金表现较优。

表2 11月份一路财富基金组合表现

图1 一路财富11月份优选基金和基金组合表现

综合来看，大盘11月份呈现出冲高回落态势，终结了之前持续上涨态势，短线趋势有所走弱。从12月份的市场环境来看，经济数据不需过分担忧，但年底政策防范风险意愿增加，加上年底资金相对趋紧，而美国在12月份加息可能性非常大，对市场资金构成一定扰动。整体来看，我们对于12月份市场总体持谨慎态度，经过今年下半年的持续反弹之后，市场在11月份迎来一波回调，短线技术面走势趋弱，而目前震荡回调的时间较短，在年底资金趋紧、美国加息等消息影响，预计市场在12月份继续震荡整固的可能性较大。核心波动区间3280-3400点。操作上适度谨慎，注意防御，重点关注金融、电子、医药、食品饮料、地产、基建、煤炭、国企改革等行业板块机会。基金配置上，适当降低权益基金仓位，控制风险，以绩优稳定的价值蓝筹基金为核心资产，单个基金的筛选上选择基金经理的选股能力强，业绩的稳定性好，以及回撤较小的基金，以大金融、大消费为底仓配置。

表3 12月优选基金

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理
001974	景顺长城量化新动力	普通股票型	黎海威
110003	易方达上证50A	增强指数型	张胜记
000457	上投摩根核心成长	普通股票型	李博
001542	国泰互联网+	普通股票型	彭凌志
110022	易方达消费行业	普通股票型	萧楠
260112	景顺长城能源基建	偏股混合型	鲍无可
040008	华安策略优选	偏股混合型	杨明
180012	银华富裕主题	偏股混合型	周可彦
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰
519690	交银稳健配置混合A	灵活配置型	唐倩

表4 12月基金组合配置

基金推荐理由

过往基金推荐情况

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理	建议
000311	景顺长城沪深300	增强指数型	黎海威	推荐
163208	诺安油气能源	国际(QDII)股票型	宋青	回避
210004	金鹰稳健成长	偏股混合型	陈颖	中性
229002	泰达宏利逆向策略	偏股混合型	刘欣	中性
160512	博时卓越品牌	偏股混合型	兰乔,周志超	中性
163110	申万菱信量化小盘	普通股票型	金昉毅	中性
000362	国泰聚信价值优势A	灵活配置型	程洲	推荐
040025	华安科技动力	偏股混合型	谢振东	推荐
001535	景顺长城改革机遇	灵活配置型	鲍无可	中性
040011	华安核心优选	偏股混合型	杨鑫鑫	推荐
320011	诺安中小盘	偏股混合型	韩冬燕	推荐
110031	易方达恒生H股ETF联接人民币	QDII	张胜记	推荐
000217	华安易富黄金ETF联接C	商品型	徐宜宜,许之彦	推荐
260112	景顺长城能源基建	偏股混合型	鲍无可	推荐
160215	国泰价值经典	灵活配置型	周伟峰	推荐
519704	交银先进制造	偏股混合型	任相栋	中性
002443	前海开源龙头精选	灵活配置型	曲杨	中性
110011	易方达中小盘	偏股混合型	张坤	推荐
519091	新华泛资源优势	灵活配置型	栾江伟	推荐
110022	易方达消费行业	普通股票型	萧楠	推荐
160213	国泰纳斯达克100	QDII型	徐皓、吴向军	中性
020026	国泰成长优选	偏股混合型	申坤	推荐
180012	银华富裕主题	偏股混合型	周可彦	推荐
481012	工银瑞信深证红利ETF联接	被动指数型	赵栩	推荐
000457	上投摩根核心成长	普通股票型	李博	推荐
540006	汇丰晋信大盘A	普通股票型	丘栋荣	推荐
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰	推荐
001542	国泰互联网+	普通股票型	彭凌志	推荐
000877	华泰柏瑞量化优选	灵活配置型	田汉卿,盛豪	推荐
570001	诺德价值优势	偏股混合型	罗世锋	推荐
001740	光大中国制造2025	灵活配置型	何奇	推荐
040008	华安策略优选	偏股混合型	杨明	推荐
110025	易方达资源行业	偏股混合型	王超	推荐
519704	交银先进制造	偏股混合型	任相栋	推荐
001974	景顺长城量化新动力	普通股票型	黎海威	推荐
519690	交银稳健配置	灵活配置型	唐倩	推荐
110003	易方达上证50	增强指数型	张胜记	推荐

以报告日起1个月内，基金净值增长率相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：

推荐：基金表现向好，净值增长率将跑赢基准指数（高于）

中性：基金表现稳定，净值增长率将跟随基准指数（一致）

回避：基金表现向淡，净值增长率将跑输基准指数（低于）