2018年6年，A股正式纳入MSCI之后北上资金积极布局，但对市场的短期提振效果低于预期。随后由于宏观数据不及预期、美联储加息，外加中美贸易摩擦再起，加征关税的商品规模有扩大趋势，众多利空事件对市场风险偏好形成压制，市场担忧情绪浓重，市场出现单边下跌，主要指数均出现明显破位，上证综指一度跌破2800点。

截至6月29日，上涨综指收于2,847.42点，下跌8.01%，深证成指收于9,379.47点，下跌8.90%。风格方面，价值风格稍显抗跌。代表指数方面，上证50下跌6.71%，中证100下跌6.74%、沪深300下跌7.66%，中证500下跌 9.33%，中小板指下跌8.73%，创业扳指下跌7.86%。

“一路财富月度优选基金”是依据对宏观经济和市场趋势的预判，结合基金公司和基金经理投资能力、历史业绩、基金规模等因素，从代销基金中精选的优质基金产品。优选基金每月推荐10支基金，基金组合有5个，根据不同的投资策略，每月调仓一次。

表1 6月份优选基金表现

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
270042	广发纳斯达克100人民币	3.81	19.39
000402	工银瑞信纯债	0.43	0.42
000577	安信价值精选	-5.02	6.00
519697	交银优势行业	0.53	28.07
040011	华安核心优选	-4.97	0.58

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
110022	易方达消费	-0.47	23.53
000216	华安易富黄金ETF联接A	-0.63	-2.76
519772	交银新生活力	-2.92	46.97
399011	中海医疗保健	1.52	36.02
001417	汇添富医疗服务	0.00	33.02

行业方面，29个中信一级行业全线下跌，其中煤炭、钢铁、家电、石油石化 和食品饮料表现相对靠前，分别下跌1.77%、2.24%、4.37%、5.38%和6.21%，而商贸零售、通信、综合、农林牧渔和电力设备表现欠佳，分别下跌15.29%、14.90%、13.88%、13.10%和12.94%。

表2 6月份一路财富基金组合表现

图1 一路财富6月份优选基金和基金组合表现

展望7月，市场经过快速下跌，底部特别明显，目前市场重点关注中美贸易摩擦，尤其是7月6日美国对中国加征关税可能会扰动市场。从近期白马蓝筹的快速杀跌可以看出，市场渐近底部，配置价值逐步显现，可以关注优质成长股和白马蓝筹的投资机会。未来市场的不确定性仍在中美贸易摩擦、债券违约、资管新规造成的去杠杆以及市场出清对流动性的压制，但从中长期看，市场在目前的点位已经跌出大底，对于价值型投资者来说，是不断布局的好机会。

7月份及三季度看好市场反弹，板块性机会关注消费医药、科技、软件、新能源汽车、以及周期性行业的阶段性机会。逻辑有两点，其一，短周期经济回落带动流动性边际改善；其二，7月和8月是中报披露的时间窗口，结合A股经验，业绩发布将提振市场情绪。基于此判断可重点关注具有确定性增长能力的消费医药等白马蓝筹、以及估值压力在二季度已经释放的较为充分的成长板块，随着流动性环境和风险偏好的边际改善，成长反弹也值得期待。

基金配置上，建议均衡配置，价值和成长风格基金兼顾，重点是消费医药和长期优质的成长型基金，可采用定投或者逢低不断买入，或者跟投一路财富的基金组合或者伯乐智投；关注债券市场的投资机会，债券基金经过将近两年的下跌，目前配置价值凸显，未来表现或者会超过股市表现，投资者可不断加大债券基金的配置，尤其是利率债和高等级的信用债基；同时关注美股、商品市场的投资机会。

表3 7月优选基金

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理
270042	广发纳斯达克100人民币	QDII	李耀柱
000402	工银瑞信纯债	二级债基	过钧
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰
519697	交银优势行业	灵活配置型	何帅
163208	诺安油气能源	QDII	宋青
110022	易方达消费	普通股票型	萧楠
180012	银华富裕主题	偏股混合型	周可彦
519772	交银新生活力	灵活配置型	杨浩
399011	中海医疗保健	普通股票型	许定晴
001417	汇添富医疗服务	大盘平衡型	刘江

表4 7月基金组合配置

基金推荐理由

过往基金推荐情况

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理	建议
000311	景顺长城沪深300	增强指数型	黎海威	推荐
163208	诺安油气能源	国际(QDII)股票型	宋青	推荐
210004	金鹰稳健成长	偏股混合型	陈颖	中性
229002	泰达宏利逆向策略	偏股混合型	刘欣	中性
160512	博时卓越品牌	偏股混合型	兰乔,周志超	中性
163110	申万菱信量化小盘	普通股票型	金昉毅	关注
000362	国泰聚信价值优势A	灵活配置型	程洲	中性
040025	华安科技动力	偏股混合型	谢振东	推荐
001535	景顺长城改革机遇	灵活配置型	鲍无可	中性
040011	华安核心优选	偏股混合型	杨鑫鑫	中性
320011	诺安中小盘	偏股混合型	韩冬燕	中性
110031	易方达恒生H股ETF联接人民币	QDII	张胜记	推荐
000217	华安易富黄金ETF联接C	商品型	徐宜宜,许之彦	中性
260112	景顺长城能源基建	偏股混合型	鲍无可	推荐
160215	国泰价值经典	灵活配置型	周伟峰	推荐
519704	交银先进制造	偏股混合型	任相栋	中性
002443	前海开源沪港深龙头	灵活配置型	曲杨	中性
110011	易方达中小盘	偏股混合型	张坤	中性
519091	新华泛资源优势	灵活配置型	栾江伟	中性
110022	易方达消费行业	普通股票型	萧楠	推荐
160213	国泰纳斯达克100	QDII型	徐皓、吴向军	中性
020026	国泰成长优选	偏股混合型	申坤	中性
180012	银华富裕主题	偏股混合型	周可彦	中性
481012	工银瑞信深证红利ETF联接	被动指数型	赵栩	中性
000457	上投摩根核心成长	普通股票型	李博	中性
540006	汇丰晋信大盘A	普通股票型	丘栋荣	中性
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰	推荐
001542	国泰互联网+	普通股票型	彭凌志	中性
000877	华泰柏瑞量化优选	灵活配置型	田汉卿,盛豪	中性
570001	诺德价值优势	偏股混合型	罗世锋	推荐
001740	光大中国制造2025	灵活配置型	何奇	中性
040008	华安策略优选	偏股混合型	杨明	中性
110025	易方达资源行业	偏股混合型	王超	中性
519704	交银先进制造	偏股混合型	任相栋	中性
001974	景顺长城量化新动力	普通股票型	黎海威	中性
519690	交银稳健配置	灵活配置型	唐倩	中性
110003	易方达上证50	增强指数型	张胜记	推荐
260116	景顺长城核心竞争力	偏股混合型	余广	推荐
164906	交银中证海外中国互联网	QDII	蔡铮	中性
000251	工银瑞信金融地产	偏股混合型	甘宗卫，鄢耀，王君正	中性
110027	易方达安心回报	二级债基	张清华	推荐
519772	交银新生活力	灵活配置型	杨浩	推荐
519736	交银新成长	偏股混合型	王崇	推荐
399011	中海医疗保健	普通股票型	许定晴	推荐
001581	华安沪港深通精选	灵活配置型	苏圻涵,高钥群	推荐
000586	景顺长城中小板创业板	普通股票型	李孟海	中性
519977	长信可转债	二级债基	李小羽	中性
000216	华安易富黄金ETF联接A	商品型基金	许之彦、徐宜宜	中性
519697	交银优势行业	灵活配置型	何帅	推荐
001071	华安媒体互联网	灵活配置型	胡宜斌	中性
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰	推荐
000219	博时裕益	灵活配置型	周心鹏	推荐
001417	汇添富医疗服务	灵活配置型	刘江	推荐

以报告日起1个月内，基金净值增长率相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：

推荐：基金表现向好，净值增长率将跑赢基准指数（高于）

中性：基金表现稳定，净值增长率将跟随基准指数（一致）

回避：基金表现向淡，净值增长率将跑输基准指数（低于）