8月，A股市场震荡下跌。受到多空两方面的因素影响，A股月内走势较为曲折。一方面中美贸易战升级，新兴市场货币危机爆发，另一方面在经过了多轮下跌后，A股的估值已处于历史底部，外加积极的财政政策和稳健的货币政策的配合，同时央行重启逆周期因子，都在一定程度上提振了市场信心，在几轮短暂反弹中计算机、通信、电子等板块上涨弹性较佳。但是中美贸易战悬而未决，市场的情绪面仍十分脆弱，股市成交量萎靡，8月全线收跌。

整体上，截至8月31日，上证综指收于2,725.25点，下跌5.25%，深证成指收于8,465.47点，下跌7.77%。风格方面，价值表现更为抗跌。代表指数方面，上证50下跌2.78%，中证100下跌4.11%、沪深300 下跌5.21%，中证500下跌 7.21%，中小板指下跌7.99%，创业扳指下跌8.07%。

海外各主要市场涨跌互现。美国方面，国内经济持续向好，月内创下美股史上最长牛市，三大股指整体收涨。具体来看，标普500指数上涨3.03%，道琼斯工业指数上涨2.16%，纳斯达克指数上涨5.71%。欧洲方面，受到贸易战以及土耳其货币危机的影响，三大股指均下跌，富时100指数下跌4.08%，法国CAC40指数下跌1.90%，德国DAX指数下跌3.45%。亚太市场方面，日经225指数上涨1.38%，台湾加权指数上涨0.06%，韩国综合指数上涨1.20%，香港方面，恒生指数震荡下跌2.43%。

大宗商品方面，由于美国制裁伊朗行动，市场担忧未来原油供给紧张，油价出现大幅反弹，能源价格上涨3.60%，石油、轻质原油、布伦特原油、NYMEX原油和ICE布油分别上涨 3.54%、2.76%、4.34%、2.13%和4.74%。农产品价格下跌5.53%。贵金属方面，美元持续走强的预期继续对金价形成打压，贵金属价格下跌2.50%，其中，COMEX黄金下跌2.11%，COMEX白银下跌6.24%。

“一路财富月度优选基金”是依据对宏观经济和市场趋势的预判，结合基金公司和基金经理投资能力、历史业绩、基金规模等因素，从代销基金中精选的优质基金产品。优选基金每月推荐10支基金，基金组合有5个，根据不同的投资策略，每月调仓一次。

表1 ８月份优选基金表现

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
270042	广发纳斯达克100人民币	6.78	33.35
050027	博时信用债纯债A	0.28	4.25
000577	安信价值精选	-8.49	-6.65
519697	交银优势行业	-1.76	20.33
163208	诺安油气能源	-2.28	26.70

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
110022	易方达消费	-11.89	3.92
004263	华安沪港深机会	-8.28	10.97
399011	中海医疗保健	-5.32	25.94
040008	华安策略优选	-2.57	2.25
000032	易方达信用债A	-0.08	4.78

行业方面，29个中信一级行业中仅有石油石化上涨0.47%，另外通信、银行、非银行金融和煤炭表现相对抗跌，分别下跌0.62%、0.74%、2.41%和2.61%，而家电、食品饮料、纺织服装、有色金属和餐饮旅游表现欠佳，分别下跌12.13%、10.84%、10.59%、10.55%和10.46%。

表2 8月份一路财富基金组合表现

图1 一路财富8月份优选基金和基金组合表现

进入9月，市场情绪仍旧比较低迷，市场进入上有压力，下有支撑的区间震荡筑底阶段，市场担心的悲观因素在不断好转，A股整体的盈利也在改善，政策回暖，基建稳增长力度逐渐回升，个税改革落地，其他各项企业降费的办法有望逐渐落地，企业盈利有望企稳，中美贸易摩擦进入相对平静期，2000亿关税落地，中美长期关系已经转向；长线资金不断入场布局，A股估值进入历史低位，盈利进入高位，有利于引入长期资金。不利因素是市场情绪低迷，担心企业盈利的二次探底，去杠杆过程不利于股市资金供求难以改善，以及中美贸易摩擦的不确定性。

从基金市场机会来看，权益基金长期来看具备配置价值，但短期赚钱能力较差，对于投资者吸引力较差，债券市场方面，预计9月维持相对宽松的货币政策，债券牛市行情经过短期的震荡有望继续，利率债和高等级信用债仍具投资机会，海外市场方面，美国经济好转，股市长牛有望持续；从基金配置上，建议多品类布局，分散风险，权益基金可考虑优质的、回撤较小的长期业绩突出的基金，固定收益上关注纯债基金和短债基金的投资机会，QDII产品可以关注美股指数基金、以及投资美国房地产或大宗商品市场的另类投资基金；投资者也可以通过投资伯乐智投或者定投的方式不断布局。

表3 9月优选基金

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理
270042	广发纳斯达克100人民币	QDII	李耀柱
050027	博时信用债纯债A	纯债基金	张李陵
000577	交银新生活力	灵活配置型	杨浩
519697	交银优势行业	灵活配置型	何帅
163208	诺安油气能源	QDII	宋青
110022	汇添富价值精选A	偏股混合型	劳杰男
004263	华安媒体互联网	灵活配置型	胡宜斌
399011	中海医疗保健	普通股票型	许定晴
040008	华安策略优选	偏股混合型	杨明
000032	安信宝利	一级债基	庄园

表4 9月基金组合配置

基金推荐理由

过往基金推荐情况

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理	操作建议
000311	景顺长城沪深300	增强指数型	黎海威	推荐
163208	诺安油气能源	国际(QDII)股票型	宋青	推荐
210004	金鹰稳健成长	偏股混合型	陈颖	中性
229002	泰达宏利逆向策略	偏股混合型	刘欣	中性
160512	博时卓越品牌	偏股混合型	兰乔,周志超	中性
163110	申万菱信量化小盘	普通股票型	金昉毅	中性
000362	国泰聚信价值优势A	灵活配置型	程洲	中性
040025	华安科技动力	偏股混合型	谢振东	中性
001535	景顺长城改革机遇	灵活配置型	鲍无可	中性
040011	华安核心优选	偏股混合型	杨鑫鑫	中性
320011	诺安中小盘	偏股混合型	韩冬燕	中性
110031	易方达恒生H股ETF联接人民币	QDII	张胜记	推荐
000217	华安易富黄金ETF联接C	商品型	徐宜宜,许之彦	推荐
260112	景顺长城能源基建	偏股混合型	鲍无可	推荐
160215	国泰价值经典	灵活配置型	周伟峰	中性
519704	交银先进制造	偏股混合型	任相栋	中性
002443	前海开源沪港深龙头	灵活配置型	曲杨	中性
110011	易方达中小盘	偏股混合型	张坤	中性
519091	新华泛资源优势	灵活配置型	栾江伟	推荐
110022	易方达消费行业	普通股票型	萧楠	推荐
160213	国泰纳斯达克100	QDII型	徐皓、吴向军	推荐
020026	国泰成长优选	偏股混合型	申坤	中性
180012	银华富裕主题	偏股混合型	周可彦	中性
481012	工银瑞信深证红利ETF联接	被动指数型	赵栩	中性
000457	上投摩根核心成长	普通股票型	李博	中性
540006	汇丰晋信大盘A	普通股票型	郭敏	中性
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰	推荐
001542	国泰互联网+	普通股票型	彭凌志	中性
000877	华泰柏瑞量化优选	灵活配置型	田汉卿,盛豪	中性
570001	诺德价值优势	偏股混合型	罗世锋	推荐
001740	光大中国制造2025	灵活配置型	何奇	推荐
040008	华安策略优选	偏股混合型	杨明	推荐
110025	易方达资源行业	偏股混合型	王超	中性
001974	景顺长城量化新动力	普通股票型	黎海威	中性
519690	交银稳健配置	灵活配置型	唐倩	推荐
110003	易方达上证50	增强指数型	张胜记	推荐
260116	景顺长城核心竞争力	偏股混合型	余广	中性
164906	交银中证海外中国互联网	QDII	蔡铮	中性
000251	工银瑞信金融地产	偏股混合型	甘宗卫，鄢耀，王君正	推荐
110027	易方达安心回报	二级债基	张清华	推荐
519772	交银新生活力	灵活配置型	杨浩	中性
519736	交银新成长	偏股混合型	王崇	中性
399011	中海医疗保健	普通股票型	许定晴	推荐
001581	华安沪港深通精选	灵活配置型	苏圻涵,高钥群	推荐
000586	景顺长城中小板创业板	普通股票型	李孟海	中性
519977	长信可转债	二级债基	李小羽	推荐
000216	华安易富黄金ETF联接A	商品型基金	许之彦、徐宜宜	推荐
519697	交银优势行业	灵活配置型	何帅	推荐
001071	华安媒体互联网	灵活配置型	胡宜斌	中性
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰	推荐
000219	博时裕益	灵活配置型	周心鹏	中性
001417	汇添富医疗服务	灵活配置型	刘江	中性
000032	易方达信用债A	纯债基金	胡剑，纪玲云	推荐
519069	汇添富价值精选A	大盘平衡风格	劳杰男	推荐

以报告日起1个月内，基金净值增长率相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：

推荐：基金表现向好，净值增长率将跑赢基准指数（高于）

中性：基金表现稳定，净值增长率将跟随基准指数（一致）

回避：基金表现向淡，净值增长率将跑输基准指数（低于）