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12月基金市场回顾及组合业绩表现

12月,月初在G20峰会成果超预期以及期指松绑的共振之下,沪深两市全线跳空高开,抄底资金蜂拥而入,之后,美股暴跌打击市场偏好、华为遭遇黑天鹅等事件影响,更大的激发市场的避险情绪,导致月初的反弹被吞噬,沪指三连阴跌破失守2600点,大盘再次进入弱势震荡的下沿区间。中下旬,11月宏观数据大幅低于市场预期,释放宏观经济面临的压力,国内基本面及政策面并没有超预期利好出现,监管部门对市场题材炒作也有严格打压的迹象,外围市场跌跌不休,叠加美联储加息,美股主要指数均已破位下跌,改革开放40周年庆典以及中央经济会议并没有带动市场人气,市场出现单边大跌,持续到月末。

截至12月28日,上证综指收于2493.90点,下跌3.64%,深证成指收于7239.79点,下跌5.75%。风格方面,成长和价值风格尽墨,均下跌惨重,代表指数方面,上证50下跌5.56%,中证100下跌5.18%、沪深300下跌5.11%,中证500下跌4.77%,中小板指大幅下跌7.56%,创业板指跌5.93%。

海外各主要市场均出现不同程度的下跌。美国方面,自10月份暴跌之后,12月4日再度出现暴跌,美股大幅下跌和风险偏好下移的主要原因是:一是利率中枢水平持续上移压制估值,二是投资者的避险情绪在国债利率倒挂、美联储加息、经济放缓、中美贸易摩擦升级、中东地缘形势紧张等背景下有所提高,导致美股全月大幅下跌。具体的,标普500指数下跌9.94%,道琼斯工业指数下跌9.70%,纳斯达克指数下跌10.18%。欧洲股市出现普跌,各主要市场均表现疲软,其中富时100指数下跌3.53%,法国CAC40指数下跌6.50%,德国DAX指数下跌6.20%。亚太市场出现不同程度的下跌,日经指数跌幅最大。其中,恒生指数下跌3.78%;日经225指数下跌10.45%,台湾加权指数下跌1.62%,韩国综合指数下跌2.66%。

大宗商品方面,特朗普认为油价过高利空美国经济,年内多次呼吁欧佩克增产降低油价,引发原油价格下跌一发不可收拾,能源价格下跌11.71%,石油、轻质原油、布伦特原油、NYMEX原油和ICE布油分别下跌9.54%、11.01%、9.54%、9.68%和8.33%。全球股市下跌,投资者避险情绪升温,催生贵金属价格上证,其中,COMEX黄金上涨4.63%,COMEX白银上涨9.19%。

“一路财富月度优选基金”是依据对宏观经济和市场趋势的预判,结合基金公司和基金经理投资管理能力、历史业绩、基金规模等因素,从代销基金中精选的优质基金产品。优选基金每月推荐10支基金,基金组合有5个,根据不同的投资策略,每月调仓一次。

表1 12月份优选基金表现

基金代码 基金名称 近一月
净值增长率%
最近一年
净值增长率%
167501 安信宝利 0.74 10.37
000563 南方通利A 0.36 8.08
050027 博时信用债纯债A 0.09 7.61
001425 博时新起点C 0.45 6.47
001316 安信稳健增值A 0.24 5.10
基金代码 基金名称 近一月
净值增长率%
最近一年
净值增长率%
000217 华安易富黄金ETF联接C 3.54 3.56
519697 交银优势行业 -3.33 0.32
399011 中海医疗保健 -8.02 -9.03
001518 万家瑞兴 -4.79 -10.15
519702 交银趋势优先 -4.39 -22.13

行业方面,29个中信一级行业中有26个行业下跌,其中餐饮旅游、电力及公用事业、食品饮料表现较好,分别出现一定的小幅上涨,而医药、非银行金融、石油石化和电子元器件表现较差,分别下跌10.92%、8.68%、7.82%和6.73%。

表2 12月份一路财富基金组合表现

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
暴富宝 安信稳健增值A 001316 20 -0.37
交银优势行业 519697 20
博时信用债纯债A 050027 30
安信宝利 167501 30

投资策略:以杠铃策略为主,兼顾成长和价值类基金,优选超额收益较高的行业,主要以股票型、混合型、QDII型等高风险产品为主。权益类基金的配置比例在70%以上。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
机会宝 广发稳健增长 270002 10 -0.29
交银优势行业 519697 20
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
博时信用债纯债A 050027 60

投资策略:主要通过择时,根据市场的预判做择时,确定权益类基金的仓位,选基思路:会根据基金的信息比率、夏普比率,以及和中证500指数的相关性。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
守财宝 南方通利A 000563 40 -0.27
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
中海医疗保健 399011 10
博时信用债纯债A 050027 40

投资策略:产品组合风险较低,以低风险产品为主,以货币基金为主,债券基金为辅,同时配置少量的商品和混合基金增加组合收益。权益类基金配置比例不超过20%,主要以债基和货币基金为主。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
稳赚宝 安信宝利 167501 60 0.04
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
中海医疗保健 399011 10
安信稳健增值A 001316 20

投资策略:注重资产配置,和产品的风险属性,权益类基金的配置比例在50%-70%,追求稳健的业绩回报,控制回撤。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
宝贝基金 博时新起点C 001425 20 -0.70
安信稳健增值A 001316 20
交银趋势优先 519702 20
博时信用债纯债A 050027 40

买入并持有策略:低位买,定投,主要考虑长期绩优基金。主要配置在新能源汽车、高端制造、家电、电器等高端制造行业。

图1 一路财富12月份优选基金和基金组合表现

1月市场展望

从1月的市场环境来看,经济下行压力仍在,但中央经济工作会议的定调有助于稳定市场预期,政策面积极态势有望在2019年进一步加深;特别是资金面来看,1月份信贷投放有望加快,市场资金预计相对偏宽松,对市场带来积极影响;而美国加息预期减弱也有助于未来货币政策调控的空间,中美贸易关系也处于逐步修复阶段,有助于稳定市场信心。整体来看,中美贸易关系的逐步修复和改善将逐步缓解市场风险偏好,面对经济下行压力,政策面有望持续发力,有助于经济的企稳,特别是1月份信贷投放带来的资金面略偏宽松,有助于带来资金面的改善。而大盘经历持续反复震荡及持续缩量之后,有望迎来修复性回暖机会,预计1月份市场有望出现震荡反弹格局。

债券市场,1月货币政策密集出台,先是在1月2日将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”;周五宣布“下调金融机构存款准备金率1个百分点”,降准政策落地。2019年除本次降准外尚有2到3次的普遍降准操作空间,货币政策宽松信号或仍将释放,流动性宽松环境料将会维持。对债市而言,流动性宽松环境继续利好债市,牛平趋势延续,同时关注宽信用传导初期的信用利差收缩机会。在基本面下行和流动性宽松环境下,债牛行情仍将延续,但是由于目前短端利率已经贴近政策利率底部,下行空间相对有限,长端则仍有下行空间。未来政策继续加码,或加大市场对于宽信用生效的担忧,对债牛节奏造成扰动。

从市场机会来看,股市采用右侧交易方式,在没有确定性的趋势机会来临之前,建议采用定投的方式参与;债券牛市仍将继续,由于利率长端仍有下行空间,建议更多配置中长期纯债基金,若处于流动性考虑,投资者可部分配置中短债基金。在基金配置上,关注灵活配置型基金的运作优势,把握债基的投资机会,回避美股,关注黄金基金的配置价值。

1月优选基金

表3 1月优选基金

基金代码 基金名称 基金类型 基金经理
485111 工银瑞信双利A 二级债基 欧阳凯,魏欣,宋炳珅
001425 博时新起点C 灵活配置型 过钧
167501 安信宝利 一级债基 庄园
050027 博时信用债纯债A 中长期纯债型 张李陵
003377 广发7-10年国开行C 被动指数型债券 王予轲
001316 安信稳健增值A 灵活配置型 张翼飞,李君
000217 华安易富黄金ETF联接C 商品型 许之彦
519697 交银优势行业 灵活配置型 何帅
001572 嘉合磐石C 偏债混合型 于启明,骆海涛,季慧娟
270002 广发稳健增长 偏股混合型 傅友兴

表4 1月基金组合配置

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
暴富宝 安信稳健增值A 001316 20
交银优势行业 519697 20
博时信用债纯债A 050027 30
安信宝利 167501 30
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
机会宝 广发稳健增长 270002 10
交银优势行业 519697 20
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
博时信用债纯债A 050027 60
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
守财宝 安信宝利 167501 40
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
嘉合磐石C 001572 10
博时信用债纯债A 050027 40
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
稳赚宝 广发7-10年国开行C 003377 60
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
博时新起点C 001425 10
安信稳健增值A 001316 20
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
宝贝计划 华安易富黄金ETF联接C 000217 20
安信稳健增值A 001316 20
交银趋势优先 519702 20
博时信用债纯债A 050027 40

基金推荐理由

博时新起点C(001425)

1、灵活配置基金,积极把握股市债市机会。

2、基金经理过钧,2016年管理该基金以来,年化回报10.24%,同类排名靠前。查看详情

安信稳健增值A(001316)

1、万得五星基金,灵活配置型,2016年至今每年均取得正收益。

2、业绩走势平稳,积极把握股债市场机会,净值波动小。查看详情

交银优势行业(519697)

1、三年期五星基金,灵活配置型,成立以来连续多年取得正收益。

2、最近五年累计收益205.17%,年化回报14.59%。查看详情

安信宝利(167501)

1、一级基金,2016年成立,每年均取得正收益,年化回报5.72%。

2、债券牛市有望继续,债券仍具有配置价值。查看详情

华安易富黄金ETF联接C(000217)

1、黄金主题基金,购买便捷,持有30天以上免赎回费。

2、全球避险情绪升温,黄金经过长时间的调整,具有一定的配置价值。查看详情

博时信用债纯债A(050027)

1、中长期纯债基金,成立以来每年均取得正收益,成立以来年化回报6.46%。

2、当前大类资产投资机会不明显,债券牛市仍会继续,仍具有配置价值。查看详情

广发7-10年国开行C(003377)

1、被动指数债券基金,主要投资7-10期国开行债券,未来降息可能会继续带动债市走牛。

2、基金经理王予轲,近10年的债券研究和投资经验,该基金2018年同类排名第一。
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广发稳健增长(270002)

1、偏股混合型,五星基金,业绩较稳健,回撤控制好。

2、基金经理傅友兴,2014年开始管理该基金,业绩同类排名前列,管理期内年化回报13.25%查看详情

工银瑞信双利A(485111)

1、二级债基,进可攻,退可守。

2、长期业绩优异,除2014年其它年份均取得明显正收益,成立以来年化回报7.8%。
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嘉合磐石C(001572)

1、偏债混合型基金,万得五星基金,2015年成立以来每年均取得正收益。

2、成立以来共计回报24.54%,年化回报6.42%。查看详情

过往推荐基金操作建议

过往基金推荐情况

基金代码 基金名称 基金类型 基金经理 操作建议
000311 景顺长城沪深300 增强指数型 黎海威 中性
163208 诺安油气能源 国际(QDII)股票型 宋青 中性
210004 金鹰稳健成长 偏股混合型 陈颖 中性
229002 泰达宏利逆向策略 偏股混合型 刘欣 中性
160512 博时卓越品牌 偏股混合型 兰乔,周志超 中性
163110 申万菱信量化小盘 普通股票型 金昉毅 中性
000362 国泰聚信价值优势A 灵活配置型 程洲 中性
040025 华安科技动力 偏股混合型 谢振东 中性
001535 景顺长城改革机遇 灵活配置型 鲍无可 中性
040011 华安核心优选 偏股混合型 陆秋渊,盛骅 中性
320011 诺安中小盘 偏股混合型 韩冬燕 中性
110031 易方达恒生H股ETF联接人民币 QDII 张胜记 中性
260112 景顺长城能源基建 偏股混合型 鲍无可 中性
160215 国泰价值经典 灵活配置型 周伟峰 中性
519704 交银先进制造 偏股混合型 任相栋 中性
002443 前海开源沪港深龙头 灵活配置型 曲杨 中性
110011 易方达中小盘 偏股混合型 张坤 中性
519091 新华泛资源优势 灵活配置型 栾江伟 中性
110022 易方达消费行业 普通股票型 萧楠 中性
160213 国泰纳斯达克100 QDII型 徐皓、吴向军 中性
020026 国泰成长优选 偏股混合型 申坤 中性
180012 银华富裕主题 偏股混合型 周可彦 中性
481012 工银瑞信深证红利ETF联接 被动指数型 赵栩 中性
000457 上投摩根核心成长 普通股票型 李博 中性
540006 汇丰晋信大盘A 普通股票型 郭敏 中性
000577 安信价值精选 普通股票型 陈一峰 中性
001542 国泰互联网+ 普通股票型 彭凌志 中性
000877 华泰柏瑞量化优选 灵活配置型 田汉卿,盛豪 中性
570001 诺德价值优势 偏股混合型 罗世锋 中性
001740 光大中国制造2025 灵活配置型 何奇 中性
040008 华安策略优选 偏股混合型 杨明 中性
110025 易方达资源行业 偏股混合型 王超 中性
001974 景顺长城量化新动力 普通股票型 黎海威 中性
519690 交银稳健配置 灵活配置型 唐倩 中性
110003 易方达上证50 增强指数型 张胜记 中性
260116 景顺长城核心竞争力 偏股混合型 余广 中性
164906 交银中证海外中国互联网 QDII 蔡铮 中性
000251 工银瑞信金融地产 偏股混合型 甘宗卫,鄢耀,王君正 中性
110027 易方达安心回报 二级债基 张清华 中性
519772 交银新生活力 灵活配置型 杨浩 中性
519736 交银新成长 偏股混合型 王崇 中性
399011 中海医疗保健 普通股票型 许定晴 中性
001581 华安沪港深通精选 灵活配置型 苏圻涵,高钥群 中性
000586 景顺长城中小板创业板 普通股票型 李孟海 中性
519977 长信可转债 二级债基 李小羽 中性
000217 华安易富黄金ETF联接C 商品型基金 许之彦 推荐
519697 交银优势行业 灵活配置型 何帅 推荐
001071 华安媒体互联网 灵活配置型 胡宜斌 中性
000577 安信价值精选 普通股票型 陈一峰 中性
000219 博时裕益 灵活配置型 周心鹏 中性
001417 汇添富医疗服务 灵活配置型 刘江 中性
000032 易方达信用债A 纯债基金 胡剑,纪玲云 推荐
519702 交银趋势优先 偏股混合型 韩威俊 推荐
001316 安信稳健增值A 灵活配置型 张翼飞,李君 推荐
001518 万家瑞兴 灵活配置型 高源,李文宾,莫海波 中性
001425 博时新起点C 灵活配置型 过钧 推荐
519069 汇添富价值精选A 大盘平衡风格 劳杰男 中性
003377 广发7-10年国开行C 被动指数型债券 王予轲 推荐
270002 广发稳健增长 偏股混合型 傅友兴 推荐
485111 工银瑞信双利A 二级债基 欧阳凯,魏欣,宋炳珅 推荐

以报告日起1个月内,基金净值增长率相对于同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:

推荐:基金表现向好,净值增长率将跑赢基准指数(高于)

中性:基金表现稳定,净值增长率将跟随基准指数(一致)

回避:基金表现向淡,净值增长率将跑输基准指数(低于)

风险提示:投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同,并自行承担投资风险。