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1月基金市场回顾及组合业绩表现

进入2019金猪年,在市场的质疑声中,A股触底反弹,超预期放量上涨。本次A股的反弹动能或主要来自信用扩张带来的流动性宽松、估值和风险偏好的修复,对未来政策的预期以及外围风险资产的上涨,1月份社融数据超预期好转,市场流动性改善明显,加上从去年下半年开始的定向降准、MLF、TMLF、银行永续债CBS、民企纾困基金等陆续推出,春节后长端、短端的利率均出现下滑,低评级信用债利差也从高位回落;加上国内外的货币政策都出现边际放松的预期,美国的长端利率也出现下行,进一步强化了阶段性流动性宽松的预期;流动性宽松叠加A股估值处在低位,短期市场仍具有反弹动力。

截至1月31日,上证综指收于2884.57点,上涨3.64%,深证成指收于7479.22点,上涨3.31%。风格方面,价值风格表现优于成长风格,代表指数方面,上证50大涨8.30%,中证100上涨7.70%、沪深300上涨6.34%,中证500下上涨0.2%,中小板指上涨2.84%,创业板指跌1.80%。

海外市场风险偏好增加,投资者情绪修复,各主要市场也表现较好,年初以来均出现上涨。美国方面,从圣诞节开始的反弹持续,鉴于投资者情绪修复和美股估值较低,三大指数均强势上涨。具体的,标普500指数上涨7.87%,道琼斯工业指数上涨7.17%,纳斯达克指数上涨9.74%。欧洲股市出现普涨,其中富时100指数上涨3.58%,法国CAC40指数上涨5.54%,德国DAX指数上涨5.82%。亚太市场表现积极,恒生指数表现最佳,其中,恒生指数上涨8.11%;日经225指数上涨3.79%,台湾加权指数上涨2.11%,韩国综合指数上涨8.03%。

大宗商品方面,国际油价因沙特Safaniya海上油田关闭继续走强,且突破一个多月以来的震荡平台。欧佩克限产高于预期以及由此导致的OECD库存下降是支撑近期油价上涨的根本原因,其中,能源价格上涨13.80%,石油、轻质原油、布伦特原油、NYMEX原油和ICE布油分别上涨14.63%、17.97%、13.02%、17.92%和13.06%。金价受到美国经济数据走弱以及美国政府不确定性增加的支撑而上涨。其中,COMEX黄金上涨3.19%,COMEX白银上涨3.25%。

“一路财富月度优选基金”是依据对宏观经济和市场趋势的预判,结合基金公司和基金经理投资管理能力、历史业绩、基金规模等因素,从代销基金中精选的优质基金产品。优选基金每月推荐10支基金,基金组合有5个,根据不同的投资策略,每月调仓一次。

表1 1月份优选基金表现

基金代码 基金名称 近一月
净值增长率%
最近一年
净值增长率%
270002 广发稳健增长 2.19 -7.44
519697 交银优势行业 2.09 0.24
001316 安信稳健增值A 1.94 5.06
001425 博时新起点C 1.50 2.26
485111 工银瑞信双利A 1.46 9.53
基金代码 基金名称 近一月
净值增长率%
最近一年
净值增长率%
050027 博时信用债纯债A 0.92 8.28
000217 华安易富黄金ETF联接C 0.79 4.05
001572 嘉合磐石C 0.52 10.62
167501 安信宝利 0.49 10.12
003377 广发7-10年国开行C 0.46 13.89

行业方面,29个中信一级行业中有15个行业下跌上涨,其中家电、食品饮料、非银金融表现较好,均出现比较大的涨幅,而餐饮旅游、综合、传媒和电力及公用事业表现较差,分别下跌6.72%、6.05%、3.61%和2.63%。

表2 1月份一路财富基金组合表现

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
暴富宝 安信稳健增值A 001316 20 1.23
交银优势行业 519697 20
博时信用债纯债A 050027 30
安信宝利 167501 30

投资策略:以杠铃策略为主,兼顾成长和价值类基金,优选超额收益较高的行业,主要以股票型、混合型、QDII型等高风险产品为主。权益类基金的配置比例在70%以上。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
机会宝 广发稳健增长 270002 10 1.26
交银优势行业 519697 20
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
博时信用债纯债A 050027 60

投资策略:主要通过择时,根据市场的预判做择时,确定权益类基金的仓位,选基思路:会根据基金的信息比率、夏普比率,以及和中证500指数的相关性。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
守财宝 安信宝利 167501 40 0.69
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
嘉合磐石C 001572 10
博时信用债纯债A 050027 40

投资策略:产品组合风险较低,以低风险产品为主,以货币基金为主,债券基金为辅,同时配置少量的商品和混合基金增加组合收益。权益类基金配置比例不超过20%,主要以债基和货币基金为主。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
稳赚宝 广发7-10年国开行C 003377 60 0.89
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
博时新起点C 001425 10
安信稳健增值A 001316 20

投资策略:注重资产配置,和产品的风险属性,权益类基金的配置比例在50%-70%,追求稳健的业绩回报,控制回撤。

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
最近一个月
净值增长率%
宝贝基金 华安易富黄金ETF联接C 000217 20 1.33
安信稳健增值A 001316 20
交银趋势优先 519702 20
博时信用债纯债A 050027 40

买入并持有策略:低位买,定投,主要考虑长期绩优基金。主要配置在新能源汽车、高端制造、家电、电器等高端制造行业。

图1 一路财富1月份优选基金和基金组合表现

2月市场展望

节后A股上行的重要驱动力在于流动性的改善和内外货币政策的边际宽松预期,1月份的社会融资数据明显好转,中美的长端利率都出现下滑,有利于修复A股估值和风险偏好。叠加外围风险资产价格的修复、国内业绩公布真空、两会政策预期等利好因素,短期A股仍有上行空间。在流动性好转的基础上,由于2月是业绩的真空期,加上在开两会前夕,市场对政策也有较强的预期,叠加中美贸易摩擦的谈判和外围风险资产价格的修复,A股市场的风险偏好也在逐步抬升。春节前A股的风险溢价已经处在历史高位,反应市场风险偏好低。一旦有足够利好因素刺激,风险偏好也有望大幅反弹。与1月份外资驱动行情不同的时,国内流动性出现明显改善后,2月份的主要资金增量将来自国内。如果分板块来看,历史上流动性宽松的环境大多利好成长股,加上科创板消息对成长股阶段性的风险偏好也有提振,春节前商誉风险集中爆破之后,节后市场在预期修复过程中也会更加偏好成长股。

债市方面,1月宏观经济数据显示,新增人民币贷款32300亿元,市场预期30000亿元,前值10800亿元。社会融资规模增量46400亿元,市场预期33000亿元,前值15898亿元,大幅超出市场预期。M2同比8.4%,市场预期8.2%,前值8.1%;M1同比0.4%,M0同比17.2%。基本面逆转的迹象还有待观察,预期已有所改善,货币政策宽松的制约还不多,小型资产荒尚未完全消退,债市趋势还不轻言逆转。但是想象力已大不如前,加上社融等数据触底,风险资产表现回暖,地方债提前发行缓解经济下行和资产荒压力,债市在临近前期低点后波动加大在所难免。

从市场机会来看,1月份金融数据超预期,反应经济并不弱,风险偏好或进一步提振,上证指数连续上涨。从大类资产配置上,股市开启反弹之路,底部配置价值显现,债市边际效应下降。在基金配置上,关注长期绩优基金,配置上关注股票型及高仓位基金的反击能力,兼顾灵活信用债打底,关注美股和黄金市场的投资机会。

2月优选基金

表3 2月优选基金

基金代码 基金名称 基金类型 基金经理
485111 工银瑞信双利A 二级债基 欧阳凯,魏欣,宋炳珅
040008 华安策略优选 偏股型 杨明
164906 交银中证海外中国互联网 QDII 蔡铮
050027 博时信用债纯债A 中长期纯债型 张李陵
519712 交银阿尔法 偏股混合型 何帅
001316 安信稳健增值A 灵活配置型 张翼飞,李君
000217 华安易富黄金ETF联接C 商品型 许之彦
110022 易方达消费行业 股票型 萧楠
519069 汇添富价值精选A 偏股混合型 劳杰男
270002 广发稳健增长 偏股混合型 傅友兴

表4 2月基金组合配置

组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
暴富宝 安信稳健增值A 001316 20
交银阿尔法 519712 20
易方达消费行业 110022 30
安信宝利 167501 30
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
机会宝 易方达消费行业 110022 20
广发纳斯达克100人民币A 270042 20
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
博时信用债纯债A 050027 50
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
守财宝 安信宝利 167501 40
华安易富黄金ETF联接C 000217 10
安信稳健增值A 001316 10
博时信用债纯债A 050027 40
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
稳赚宝 工银瑞信双利A 485111 40
汇添富价值精选A 519069 20
华安策略优选 040008 20
广发稳健增长 270002 20
组合名称 基金组合 基金代码 配置比例
(%)
宝贝计划 华安易富黄金ETF联接C 000217 10
安信稳健增值A 001316 30
交银阿尔法 519712 30
广发稳健增长 270002 30

基金推荐理由

安信稳健增值A(001316)

1、万得五星基金,灵活配置型,2016年至今每年均取得正收益。

2、业绩走势平稳,积极把握股债市场机会,净值波动小。查看详情

华安易富黄金ETF联接C(000217)

1、黄金主题基金,购买便捷,持有30天以上免赎回费。

2、每年均取得正收益,业绩波动小,具有一定的配置价值。查看详情

博时信用债纯债A(050027)

1、中长期纯债基金,成立以来每年均取得正收益,成立以来年化回报6.52%。

2、业绩波动小,走势稳健,适合做底仓配置。查看详情

广发稳健增长(270002)

1、偏股混合型,五星基金,业绩较稳健,回撤控制好。

2、基金经理傅友兴,2014年开始管理该基金,业绩同类排名前列,管理期内年化回报14.32%。查看详情

工银瑞信双利A(485111)

1、二级债基,进可攻,退可守。

2、长期业绩优异,除2014年其它年份均取得明显正收益,成立以来年化回报7.86%。
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交银阿尔法(519712)

1、侧重选股,重点获取阿尔法收益,业绩稳健突出,成立以来年化回报17.57%。

2、基金经理何帅,2015年开始管理该基金,管理期间业绩表现同类第一。查看详情

易方达消费服务行业(110022)

1、消费主题绩优基金,长期业绩表现优异,金牛基金。

2、基金经理萧楠,2012年开始管理该基金,年化回报15.99%。查看详情

交银中证海外中国互联网(164906)

1、紧密跟踪标的指数,重投海外上市的中国优质互联网个股,业绩爆发力较强。

2、美股经过去年调整,目前处于上升通道,投资者可适当配置。查看详情

汇添富价值精选A(519069)

1、精选价格被低估的价值型股票,安全边际高,运作期限10年以上。

2、长期业绩优异,排名持续在同类型前列,成立以来年化回报17.52%。查看详情

华安策略优选(040008)

1、偏股混合型基金,业绩弹性较大,今年以来累计上涨14.45%。

2、基金经理杨明,2013年管理该基金,累计收益146.51%,年化收益17.15%。查看详情

过往推荐基金操作建议

过往基金推荐情况

基金代码 基金名称 基金类型 基金经理 操作建议
000311 景顺长城沪深300 增强指数型 黎海威 推荐
163208 诺安油气能源 国际(QDII)股票型 宋青 中性
210004 金鹰稳健成长 偏股混合型 陈颖 中性
229002 泰达宏利逆向策略 偏股混合型 刘欣 中性
160512 博时卓越品牌 偏股混合型 兰乔,周志超 推荐
163110 申万菱信量化小盘 普通股票型 金昉毅 中性
000362 国泰聚信价值优势A 灵活配置型 程洲 中性
040025 华安科技动力 偏股混合型 谢振东 推荐
001535 景顺长城改革机遇 灵活配置型 鲍无可 中性
040011 华安核心优选 偏股混合型 陆秋渊,盛骅 推荐
320011 诺安中小盘 偏股混合型 韩冬燕 推荐
110031 易方达恒生H股ETF联接人民币 QDII 张胜记 中性
260112 景顺长城能源基建 偏股混合型 鲍无可 中性
160215 国泰价值经典 灵活配置型 周伟峰 推荐
519704 交银先进制造 偏股混合型 任相栋 推荐
002443 前海开源沪港深龙头 灵活配置型 曲杨 推荐
110011 易方达中小盘 偏股混合型 张坤 推荐
519091 新华泛资源优势 灵活配置型 栾江伟 推荐
110022 易方达消费行业 普通股票型 萧楠 推荐
160213 国泰纳斯达克100 QDII型 徐皓、吴向军 推荐
020026 国泰成长优选 偏股混合型 申坤 中性
180012 银华富裕主题 偏股混合型 周可彦 推荐
481012 工银瑞信深证红利ETF联接 被动指数型 赵栩 推荐
000457 上投摩根核心成长 普通股票型 李博 中性
540006 汇丰晋信大盘A 普通股票型 郭敏 中性
000577 安信价值精选 普通股票型 陈一峰 推荐
001542 国泰互联网+ 普通股票型 彭凌志 中性
000877 华泰柏瑞量化优选 灵活配置型 田汉卿,盛豪 中性
570001 诺德价值优势 偏股混合型 罗世锋 推荐
001740 光大中国制造2025 灵活配置型 何奇 中性
040008 华安策略优选 偏股混合型 杨明 推荐
110025 易方达资源行业 偏股混合型 王超 中性
001974 景顺长城量化新动力 普通股票型 黎海威 中性
519690 交银稳健配置 灵活配置型 陈孜铎 中性
110003 易方达上证50 增强指数型 张胜记 推荐
260116 景顺长城核心竞争力 偏股混合型 余广 推荐
164906 交银中证海外中国互联网 QDII 蔡铮 推荐
000251 工银瑞信金融地产 偏股混合型 甘宗卫,鄢耀,王君正 中性
110027 易方达安心回报 二级债基 张清华 中性
519772 交银新生活力 灵活配置型 杨浩 中性
519736 交银新成长 偏股混合型 王崇 推荐
399011 中海医疗保健 普通股票型 许定晴 推荐
001581 华安沪港深通精选 灵活配置型 苏圻涵,高钥群 推荐
000586 景顺长城中小板创业板 普通股票型 李孟海 推荐
519977 长信可转债 二级债基 李小羽 推荐
000217 华安易富黄金ETF联接C 商品型基金 许之彦 推荐
519697 交银优势行业 灵活配置型 何帅 推荐
001071 华安媒体互联网 灵活配置型 胡宜斌 推荐
000577 安信价值精选 普通股票型 陈一峰 推荐
000219 博时裕益 灵活配置型 周心鹏 推荐
001417 汇添富医疗服务 灵活配置型 刘江 推荐
000032 易方达信用债A 纯债基金 胡剑,纪玲云 推荐
519702 交银趋势优先 偏股混合型 韩威俊 推荐
001316 安信稳健增值A 灵活配置型 张翼飞,李君 推荐
001518 万家瑞兴 灵活配置型 高源,李文宾,莫海波 推荐
001425 博时新起点C 灵活配置型 过钧 推荐
519069 汇添富价值精选A 大盘平衡风格 劳杰男 推荐
003377 广发7-10年国开行C 被动指数型债券 王予轲 中性
270002 广发稳健增长 偏股混合型 傅友兴 推荐
485111 工银瑞信双利A 二级债基 欧阳凯,魏欣,宋炳珅 推荐

以报告日起1个月内,基金净值增长率相对于同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:

推荐:基金表现向好,净值增长率将跑赢基准指数(高于)

中性:基金表现稳定,净值增长率将跟随基准指数(一致)

回避:基金表现向淡,净值增长率将跑输基准指数(低于)

风险提示:投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同,并自行承担投资风险。