市场经过2月的快速上涨，3月市场出现震荡行情。北上资金结束了1月、2月的大幅流入，3月以来，累计净流出67.37亿元。3月全球公布的基本面数据不及预期，欧美主要发达市场经济下行压力增大，美债利率曲线自2007年以来再次出现倒挂，北上资金风险偏好降低，获利了结意愿增强。外资风险偏好扰动放大市场波动情绪，国内减税降费政策预期落地，市场出现震荡调整。但从上证指数、创业板估值上看，仍处于历史中位位置，仍有较大的上升空间，调整不改上涨趋势。

截至3月31日，上证综指收于3090.76点，上涨5.09%，深证成指收于9906.86点，上涨9.69%。风格方面，成长风格表现优于价值风格，代表指数方面，上证50上涨3.45%，中证100上涨4.27%、沪深300上涨5.53%，中证500上涨10.39%，中小板指上涨8.25%，创业板指涨10.28%。

海外市场走势不及A股。美国方面，延续2月份的上涨之势。具体的，标普500指数上涨1.79%，道琼斯工业指数微涨0.05%，纳斯达克指数上涨2.61%。欧洲股市出现小幅上涨，其中富时100指数上涨2.89%，法国CAC40指数上涨2.10%，德国DAX指数上涨0.09%。亚太市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨1.46%；日经225指数下跌0.84%，台湾加权指数上涨2.42%，韩国综合指数下跌2.49%。

大宗商品方面，能源价格上涨2.48%，石油、轻质原油、布伦特原油、NYMEX原油和ICE布油分别上涨2.92%、4.68%、2.24%、5.12%和1.92%。股市风险偏好上升，贵金属价格则出现一定的回调，其中，COMEX黄金下跌1.87%，COMEX白银下跌4.25%。

“一路财富月度优选基金”是依据对宏观经济和市场趋势的预判，结合基金公司和基金经理投资管理能力、历史业绩、基金规模等因素，从代销基金中精选的优质基金产品。优选基金每月推荐10支基金，基金组合有5个，根据不同的投资策略，每月调仓一次。

表1 3月份优选基金表现

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
110022	易方达消费行业	15.23	14.14
001071	华安媒体互联网	8.38	22.63
399011	中海医疗保健	13.12	10.02
040011	华安核心优选	10.10	15.76
519712	交银阿尔法	11.79	17.04

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
040008	华安策略优选	7.82	8.07
000251	工银瑞信金融地产	5.72	13.56
519069	汇添富价值精选A	4.77	2.69
270002	广发稳健增长	5.56	2.32
001316	安信稳健增值A	1.39	9.51

行业方面，29个中信一级行业全线上涨，其中农林牧鱼、食品饮料、轻工制造、计算机表现较好，涨幅较大，分别上涨17.59%、15.79%、15.19%、14.28%，而有色金属、煤炭、钢铁、和银行表现相对落后，涨幅不及其它行业。

表2 3月份一路财富基金组合表现

图1 一路财富3月份优选基金和基金组合表现

大盘3月份继续震荡上行，月K线实现三连阳，技术面保持强势。两会政策偏暖环境、市场信心提升是大盘反弹的主要因素。进入四月，大盘高开高走，突破前期重要阻力位3200点，刷新近一年新高，投资者情绪发酵成为市场重要的推动力。从4月的市场环境来看，经济短期适度走稳，中美贸易谈判继续推进，政策面仍偏积极，降费降税力度不断加大，两会、资本市场改革政策有望逐步落地，股市仍会继续上涨，不过也要看到，产业资本减持力度加大，加上北向资金流入步伐放缓，对后续资金面可能带来压力。整体来看，3月份大盘继续震荡上涨，但高位也出现震荡反复，4月份政策面依然处于偏暖格局，但业绩压力制约反弹高度，再加上产业资本减持力度加大，以及北向资金流入变化，资金面或适度趋紧，预计4月份市场经过快速上涨之后或者会震荡整固，但即便市场短期出现调整，也应该维持多头思维。

3月份制造业PMI为50.5%，较上月回升1.3%，既有节后复工因素，也是减税降费等稳增长政策效果的显现。经济企稳迹象逐步显现，利好权益市场，债市将进一步承压。而进入4月份后，可以看到名义增速将企稳回升，预计至少持续贯穿二季度，债券牛市在此阶段终结，步入利率上行轨道。在此期间，长期利率将展开相对剧烈的上行，预计10年期国债将上行至3.50%，10年期政策性金融债券利率将回升至4.0%。整体二季度是债券市场最受考验的时期。展望后市债券市场，预判目前处在债牛尾部，债熊头部，这可能是一个利率水平反复震荡筑底的过程，降低久期，波段操作。从债基的配置上，债基将处于一个反复震荡的过程，建议投资者减少纯债基金的配置，可适当参与转债市场机会。

表3 4月优选基金

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理
001178	前海开源再融资主题精选	普通股票型	邱杰
040008	华安策略优选	偏股型	杨明
110022	易方达消费行业	股票型	萧楠
519712	交银阿尔法	偏股混合型	何帅
110003	易方达上证50指数A	增强指数型	张胜记
399011	中海医疗保健	普通股票型	易小金,许定晴
000251	工银瑞信金融地产	偏股混合型	甘宗卫,鄢耀,王君正
040011	华安核心优选	偏股混合型	陆秋渊,盛骅
004069	南方中证全指证券ETF联接A	被动指数型	孙伟
002656	南方创业板ETF联接A	被动指数型	孙伟

表4 4月基金组合配置

基金推荐理由

过往基金推荐情况

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理	操作建议
000311	景顺长城沪深300	增强指数型	黎海威	推荐
163208	诺安油气能源	国际(QDII)股票型	宋青	中性
210004	金鹰稳健成长	偏股混合型	陈颖	推荐
229002	泰达宏利逆向策略	偏股混合型	刘欣	推荐
160512	博时卓越品牌	偏股混合型	兰乔,周志超	推荐
163110	申万菱信量化小盘	普通股票型	金昉毅	中性
000362	国泰聚信价值优势A	灵活配置型	程洲	推荐
040025	华安科技动力	偏股混合型	谢振东	推荐
001535	景顺长城改革机遇	灵活配置型	鲍无可	中性
040011	华安核心优选	偏股混合型	陆秋渊,盛骅	推荐
320011	诺安中小盘	偏股混合型	韩冬燕	推荐
110031	易方达恒生H股ETF联接人民币	QDII	张胜记	中性
260112	景顺长城能源基建	偏股混合型	鲍无可	中性
160215	国泰价值经典	灵活配置型	周伟峰	推荐
519704	交银先进制造	偏股混合型	任相栋	推荐
002443	前海开源沪港深龙头	灵活配置型	曲杨	中性
110011	易方达中小盘	偏股混合型	张坤	推荐
519091	新华泛资源优势	灵活配置型	栾江伟	推荐
110022	易方达消费行业	普通股票型	萧楠	推荐
160213	国泰纳斯达克100	QDII型	徐皓、吴向军	中性
020026	国泰成长优选	偏股混合型	申坤	推荐
180012	银华富裕主题	偏股混合型	焦巍	中性
481012	工银瑞信深证红利ETF联接	被动指数型	赵栩	推荐
000457	上投摩根核心成长	普通股票型	李博	推荐
540006	汇丰晋信大盘A	普通股票型	郭敏	推荐
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰	推荐
001542	国泰互联网+	普通股票型	彭凌志	推荐
000877	华泰柏瑞量化优选	灵活配置型	田汉卿,盛豪	中性
570001	诺德价值优势	偏股混合型	罗世锋	推荐
001740	光大中国制造2025	灵活配置型	何奇	中性
040008	华安策略优选	偏股混合型	杨明	推荐
110025	易方达资源行业	偏股混合型	王超	中性
001974	景顺长城量化新动力	普通股票型	黎海威	中性
519690	交银稳健配置	灵活配置型	陈孜铎	中性
110003	易方达上证50	增强指数型	张胜记	推荐
260116	景顺长城核心竞争力	偏股混合型	余广	推荐
164906	交银中证海外中国互联网	QDII	蔡铮	推荐
000251	工银瑞信金融地产	偏股混合型	甘宗卫，鄢耀，王君正	推荐
110027	易方达安心回报	二级债基	张清华	推荐
519772	交银新生活力	灵活配置型	杨浩	推荐
519736	交银新成长	偏股混合型	王崇	推荐
399011	中海医疗保健	普通股票型	许定晴	推荐
001581	华安沪港深通精选	灵活配置型	苏圻涵,高钥群	推荐
000586	景顺长城中小板创业板	普通股票型	李孟海	推荐
519977	长信可转债	二级债基	李小羽	推荐
000217	华安易富黄金ETF联接C	商品型基金	许之彦	中性
519697	交银优势行业	灵活配置型	何帅	推荐
001071	华安媒体互联网	灵活配置型	胡宜斌	推荐
000219	博时裕益	灵活配置型	周心鹏	推荐
001417	汇添富医疗服务	灵活配置型	刘江	推荐
000032	易方达信用债A	纯债基金	胡剑，纪玲云	推荐
519702	交银趋势优先	偏股混合型	韩威俊	推荐
001316	安信稳健增值A	灵活配置型	张翼飞,李君	推荐
001518	万家瑞兴	灵活配置型	高源,李文宾,莫海波	推荐
001425	博时新起点C	灵活配置型	过钧	推荐
519069	汇添富价值精选A	大盘平衡风格	劳杰男	推荐
003377	广发7-10年国开行C	被动指数型债券	王予轲	中性
270002	广发稳健增长	偏股混合型	傅友兴	推荐
485111	工银瑞信双利A	二级债基	欧阳凯,魏欣,宋炳珅	推荐
004069	南方中证全指证券ETF联接A	指数型	孙伟	推荐
002656	南方创业板ETF联接A	被动指数型	孙伟	推荐

以报告日起1个月内，基金净值增长率相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：

推荐：基金表现向好，净值增长率将跑赢基准指数（高于）

中性：基金表现稳定，净值增长率将跟随基准指数（一致）

回避：基金表现向淡，净值增长率将跑输基准指数（低于）