7月份A股整体呈现高开低走，成交萎缩，上涨行业减少，资金净流出略有增加，市场再陷低迷疲态。月初指数延续惯性回暖节奏，一度反弹至3000点上方，并站上60日均线，但随着经济数据持续偏弱，叠加中美贸易摩擦持续，导致市场出现冲高回落，指数在3000点下方弱势运行，呈现出横盘震荡格局，科创板平稳上市交易，月末指数小幅回暖，暂回到60日均线上方。两市量能则呈现缩量态势。

截至7月31日，上证综指收于2932.51点，跌1.56%，深证成指收于9326.61点，涨1.62%。风格方面，成长风格表现领先价值风格，代表指数方面，上证50跌0.61%，中证100上涨0.15%、沪深300上涨0.26%，中证500跌0.96%，中小板指涨2.04%，创业板指涨3.90%。

海外市场震荡上行，月末受美联储降息、特朗普向中国加征关税等事件的影响，美股迅速下挫，引发全球投资者情绪恐慌。具体来看，标普500指数上涨1.31%，道琼斯工业指数上涨0.99%，纳斯达克指数上涨2.11%。欧洲市场涨跌互现，其中富时100指数上涨2.17%，法国CAC40指数下跌0.36%，德国DAX指数下跌1.69%。亚太各市场表现也有差异，其中，恒生指数下跌2.68%；日经225指数上涨1.15%，台湾加权指数上涨0.87%，韩国综合指数下跌4.98%。

大宗商品方面，7月原油受基本面利好及消息面利空综合影响宽幅震荡为主，但整体较上月有所回落，中部横盘运行。其中，NYMEX原油、INE原油、ICE布油、ICE WTI原油分别下跌0.53%、上涨0.65%、下跌0.51%、下跌0.76%。受避险情绪影响，黄金震荡上行，白银涨势猛烈，其中，COMEX黄金上涨0.96%，COMEX白银上涨6.02%。

“一路财富月度优选基金”是依据对宏观经济和市场趋势的预判，结合基金公司和基金经理投资管理能力、历史业绩、基金规模等因素，从代销基金中精选的优质基金产品。优选基金每月推荐10支基金，基金组合有5个，根据不同的投资策略，每月调仓一次。

表1 7月份优选基金表现

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
110022	易方达消费行业	-0.50	21.34
110011	易方达中小盘	-1.23	20.97
180031	银华中小盘精选	3.12	14.27
001104	华安新思路主题	2.93	27.83
110003	易方达上证50指数A	0.64	25.21

基金代码	基金名称	近一月 净值增长率%	最近一年 净值增长率%
519068	汇添富成长焦点	0.26	16.77
399011	中海医疗保健	0.38	10.47
040008	华安策略优选	0.02	13.76
270042	广发纳斯达克100人民币	2.41	9.07
000217	华安易富黄金ETF联接C	1.71	18.68

行业方面，29个中信一级行业10个行业上涨19个行业下跌，其中农林牧渔、电子元器件、国防军工、银行表现较好，分别上涨8.08%、6.36%、4.14%、2.15%，而有色金属、综合、石油石化、钢铁行业表现落后，出现不同程度的下跌。

表2 7月份一路财富基金组合表现

图1 一路财富7月份优选基金和基金组合表现

7月底风险事件集中爆发，7月PMI指数49.7%，前值49.4%，仍处于荣枯线下，制造业PMI边际改善，经济下行压力仍在。科创板开板，存量博弈对主板造成一定的分流压力。美联储下调联邦基金目标利率25BP至2.00%-2.25%，并立即结束缩表计划，全球降息涌动。8月2日凌晨特朗普表示美国将从今年9月1日起，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。8月6日，在岸人民币兑美元即期汇率最低跌至7.0699元；同日，离岸人民币兑美元即期汇率最低跌至7.1388元。在这些风险事件集中释放影响下，外围市场普跌，全球避险情绪升温，黄金大涨，A股也大幅下挫，上证指数再次下跌至2700点附近。

展望8月，中美贸易谈判虽然短期内仍然存在波澜，边打边谈将成为未来一段时间的常态，市场反应将趋于钝化。中央政治局会议重新加入“保持流动性合理充裕”，说明货币政策存在一定边际宽松的空间但不会超过一季度，叠加8月MSCI指数会议将A股的纳入权重提升至15%所带来的国际增量资金，8月流动性环境的改善将会持续。目前市场又非理性下跌到2700点左右的年线位置，继续下跌的空间有限，因此从长期看是加仓机会，随着政策对冲的加强以及双方在8月的进一步沟通后，市场的担忧情绪有望逐步修复，市场有望震荡企稳。从基金的配置上，建议投资者从资产配置的角度出发，权益仓位较低的可以通过定投购买，同时关注黄金和债券基金的投资机会。

表3 8月优选基金

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理
180031	银华中小盘	混合型	李晓星,张萍
040008	华安策略优选	偏股型	杨明
260104	景顺长城内需增长	偏股型	刘彦春
000217	华安易富黄金ETF联接C	商品型	许之彦
001714	工银瑞信文体产业	股票型	袁芳
399011	中海医疗保健	普通股票型	易小金,许定晴
519068	汇添富成长焦点	偏股混合型	雷鸣
110011	易方达中小盘	偏股混合型	张坤
001103	前海开源工业4.0	灵活配置型	邱杰
001104	华安新丝路主题	股票型	谢振东,谢昌旭

表4 8月基金组合配置

基金推荐理由

过往基金推荐情况

基金代码	基金名称	基金类型	基金经理	操作建议
000311	景顺长城沪深300	增强指数型	黎海威	推荐
163208	诺安油气能源	国际(QDII)股票型	宋青	中性
210004	金鹰稳健成长	偏股混合型	陈颖	中性
229002	泰达宏利逆向策略	偏股混合型	刘欣	中性
160512	博时卓越品牌	偏股混合型	王增财	中性
163110	申万菱信量化小盘	普通股票型	张少华, 袁英杰	中性
000362	国泰聚信价值优势A	灵活配置型	程洲	推荐
040025	华安科技动力	偏股混合型	谢振东	推荐
001535	景顺长城改革机遇	灵活配置型	刘晓明	中性
040011	华安核心优选	偏股混合型	陆秋渊,盛骅	推荐
320011	诺安中小盘	偏股混合型	韩冬燕	中性
110031	易方达恒生H股ETF联接人民币	QDII	张胜记	中性
260112	景顺长城能源基建	偏股混合型	鲍无可	中性
160215	国泰价值经典	灵活配置型	周伟峰	中性
519704	交银先进制造	偏股混合型	任相栋	推荐
002443	前海开源沪港深龙头	灵活配置型	曲杨	中性
110011	易方达中小盘	偏股混合型	张坤	推荐
519091	新华泛资源优势	灵活配置型	栾超	中性
110022	易方达消费行业	普通股票型	萧楠	推荐
160213	国泰纳斯达克100	QDII型	吴向军	推荐
020026	国泰成长优选	偏股混合型	申坤	推荐
180012	银华富裕主题	偏股混合型	焦巍	推荐
481012	工银瑞信深证红利ETF联接	被动指数型	赵栩	推荐
000457	上投摩根核心成长	普通股票型	李博	中性
540006	汇丰晋信大盘A	普通股票型	郭敏	推荐
000577	安信价值精选	普通股票型	陈一峰	推荐
001542	国泰互联网+	普通股票型	彭凌志	中性
000877	华泰柏瑞量化优选	灵活配置型	田汉卿, 盛豪	中性
570001	诺德价值优势	偏股混合型	罗世锋	中性
001740	光大中国制造2025	灵活配置型	何奇	中性
040008	华安策略优选	偏股混合型	杨明	推荐
110025	易方达资源行业	偏股混合型	王超	中性
001974	景顺长城量化新动力	普通股票型	黎海威	中性
519690	交银稳健配置	灵活配置型	陈孜铎	中性
110003	易方达上证50	增强指数型	张胜记	推荐
260116	景顺长城核心竞争力	偏股混合型	余广	推荐
164906	交银中证海外中国互联网	QDII	蔡铮	推荐
000251	工银瑞信金融地产	偏股混合型	甘宗卫, 鄢耀, 王君正	中性
110027	易方达安心回报	二级债基	张清华	推荐
519772	交银新生活力	灵活配置型	杨浩	中性
519736	交银新成长	偏股混合型	王崇	中性
399011	中海医疗保健	普通股票型	许定晴	推荐
001581	华安沪港深通精选	灵活配置型	苏圻涵, 高钥群	中性
000586	景顺长城中小板创业板	普通股票型	李孟海	中性
519977	长信可转债	二级债基	李小羽	中性
000217	华安易富黄金ETF联接C	商品型基金	许之彦	推荐
519697	交银优势行业	灵活配置型	何帅	推荐
001071	华安媒体互联网	灵活配置型	胡宜斌	中性
000219	博时裕益	灵活配置型	周心鹏	中性
001417	汇添富医疗服务	灵活配置型	刘江	中性
000032	易方达信用债A	纯债基金	胡剑，纪玲云	推荐
519702	交银趋势优先	偏股混合型	韩威俊	推荐
001316	安信稳健增值A	灵活配置型	张翼飞, 李君	推荐
001518	万家瑞兴	灵活配置型	高源, 李文宾, 莫海波	中性
001425	博时新起点C	灵活配置型	过钧	推荐
519069	汇添富价值精选A	大盘平衡风格	劳杰男	推荐
003377	广发7-10年国开行C	被动指数型债券	王予轲	推荐
270002	广发稳健增长	偏股混合型	傅友兴	推荐
485111	工银瑞信双利A	二级债基	欧阳凯, 魏欣, 宋炳珅	推荐
004069	南方中证全指证券ETF联接A	指数型	孙伟	中性
002656	南方创业板ETF联接A	被动指数型	孙伟	中性
001679	景顺长城内需增长	偏股混合型	刘彦春	推荐
180031	银华中小盘	偏股混合型	李晓星, 张萍	推荐
110011	易方达中小盘	普通股票型	张坤	推荐
519068	汇添富成长焦点	偏股混合型	雷鸣	推荐
001104	华安新丝路	股票型	谢振东, 谢昌旭	推荐

以报告日起1个月内，基金净值增长率相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：

推荐：基金表现向好，净值增长率将跑赢基准指数（高于）

中性：基金表现稳定，净值增长率将跟随基准指数（一致）

回避：基金表现向淡，净值增长率将跑输基准指数（低于）