博时现金收益货币A

博时现金收益证券投资基金2004年第四季度报告

一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年1月20日复核了本报告中的财务指标、收益表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计师审计。
二、基金产品概况：
基金简称：博时现金收益证券投资基金
基金运作方式：契约型、开放式
基金合同生效日：2004年1月16日
报告期末基金份额总额：4,569,554,451.73份
投资目标：在保证低风险和高流动性的前提下获得高于投资基准的回报。
投资策略：本基金根据短期利率的变动和市场格局的变化，积极主动地在债券资产和回购资产之间进行动态的资产配置。
业绩比较基准：一年期定期存款利率（税后）
风险收益特征：现金收益证券投资基金投资于短期资金市场基础工具，由于这些金融工具的特点，因此整个基金的风险处于较低的水平。但是，本基金依然处于各种风险因素的暴露之中，包括利率风险、再投资风险、信用风险、操作风险、政策风险和通货膨胀风险等等。
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：交通银行
三、主要财务指标和收益表现
（一） 主要财务指标
2004年第4季度主要财务指标 单位：人民币元

序号 项目 金额
1 基金本期净收益 31,224,701.80
2 基金份额本期净收益 0.0071
3 期末基金资产净值 4,569,554,451.73
4 期末基金份额净值 1.0000

（二） 收益表现
1、 本报告期基金收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

①基金 ②基金收益 ③业绩比较 ④业绩比较基 ①-③ ②-④
收益率 率标准差 基准收益率 准收益率标准差
0.7196% 0.0014% 0.4371% 0.0003% 0.2825% 0.0011%

2、 图示自基金合同生效以来基金收益的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动进行比较。
四、管理人报告
（一） 基金经理介绍
芮颖女士,双硕士学历，1992年毕业于中国人民大学，获货币银行学学士学位。1995年毕业于中国人民银行研究生部，获国际金融硕士学位。1998年－2000年就读于英国牛津大学，获经济学哲学硕士学位。1994年－1998年先后在中国人民银行外资金融机构管理司、中国人民银行常州分行和中国人民银行货币政策司利率处工作。2001年－2002年任职于香港瑞银华宝公司投资银行部。是中银香港重组上市核心组成员。在港工作期间获香港证券业协会（HKSI）投资顾问合格考试证书。2003年1月加入博时基金管理有限公司，现在固定收益部任博时现金收益证券投资基金基金经理。
（二） 本报告期内基金运作情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时现金收益证券投资基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
（三） 本报告期内基金的投资策略和业绩表现
四季度货币市场利率波动幅度加大，央行在市场毫无预期的情况下突然加息，货币市场利率走势形成了"低－高－低"三个阶段。10月初至10月末延续了9月初开始的利率下行走势。10月末央行忽然升息，导致货币市场利率陡然升高，一年期央票升至3.57%的年度高点，银行间7天回购利率上升近0.2%。但央票和回购利率上升的局面维持不到两周，由于此次升息幅度较小，市场存在年内再次升息的预期，加之央票回笼力度减弱，市场资金非常充裕，各机构转而将大量资金集中投资在短期品种，货币市场利率旋即迅速下行，一年期央票在12月初回落到3.17%，较11月初下降了0.4%。，7天回购利率也达到1.8%的历史最低点。年底之前，央票利率略有回升，回购利率仍保持低位。整体来看，四季度市场资金充裕。
由于本基金在四季度前部分资金配置在短期品种上，加上国庆节之后基金出现大量申购，基金经理在运用新增申购资金投资时控制了节奏，因此，央行加息时，我们把握住机会立即加大了对半年与一年期票据的投资。此后，市场资金的宽裕导致短期利率加速下滑，使基金减持的短期品种获得大量价差收入，前期投资的其他各品种也均出现大量帐面浮盈，组合收益在12月加速上升，一举超过了一年期央票收益率。十月、十一月、十二月各月的年化收益率分别为：2.512%，2.808%，3.24%。
展望2005年一季度，央行仍将大量发行央票对冲外汇占款，一季度动用其他货币政策的可能性较小，再加之一季度票据到期数量巨大，因此，票据的发行量可能在春节后增加较多，我们会坚持一贯的谨慎原则，在控制风险的同时，抓住市场提供的机会，提高组合的收益。
五、投资组合报告
（一） 本报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额 占基金总资产的比例
1 债券投资 3,949,088,723.78 65.00%
2 买入返售证券 979,885,000.00 16.13%
3 银行存款和清算备付金 804,176,018.93 13.24%
4 其它资产 341,999,736.52 5.63%
5 合计 6,075,149,479.23 100.00%

（二） 卖出回购证券合计
截至2004年12月31日，基金持有的卖出回购证券（本金）合计为1,502,050,000.00元，占基金资产净值的32.87%。
（三） 基金投资组合的剩余期限
截至2004年12月31日，基金持有的投资组合平均剩余期限为148.97天。

剩余期限 占净值比例
0－30天（不含） -1.04%
30天（含）-60天 18.16%
60天（含）-90天 12.63%
90天（含）-180天 45.54%
180天（含）以上 23.88%

（四） 债券投资组合

序号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 1,951,667,801.86 42.71%
3 企业债券 0.00 0.00%
4 可转换债券 0.00 0.00%
5 央行票据 1,997,420,921.92 43.71%
6 合计 3,949,088,723.78 86.42%

（五） 投资前五名债券明细

序号 债券名称 数量 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 04央行票据30 5,800,000 575,846,583.52 12.60%
2 04建行03 4,400,000 438,989,386.30 9.61%
3 04央行票据72 3,800,000 377,462,867.98 8.26%
4 04国开22 3,100,000 305,821,131.84 6.69%
5 04国开19 3,000,000 299,860,274.00 6.56%

（六） 投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、截至2004年12月31日，本基金其他资产包括：应收利息8,345,157.98元；应收基金申购款33,405,796.54元；应收证券清算款300,248,782.00元，合计341,999,736.52元。
3、报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
六、基金份额变动

1 报告期末基金份额总额: 4,569,554,451.73
2 报告期初基金份额总额: 3,623,695,463.66
3 报告期间基金总申购份额: 4,841,950,714.69
4 报告期间基金总赎回份额: 3,896,091,726.62

七、备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准博时现金收益证券投资基金设立的文件
2、《博时现金收益证券投资基金基金合同》
3、《博时现金收益证券投资基金基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、博时现金收益证券投资基金各年度审计报告正本
6、报告期内博时现金收益证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
咨询电话：0755-83195001
本基金管理人： 博时基金管理有限公司
2005年1月21日