财通价值动量混合A

财通价值动量混合型证券投资基金2026年第2季度报告

2026年06月30日

基金管理人:财通基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2026年07月21日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年07月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2026年04月01日起至2026年06月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 财通价值动量混合

场内简称 -

基金主代码 720001

交易代码 -

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2011年12月01日

报告期末基金份额总额 1,213,436,671.34份

本基金以价值投资为基础，辅以对市场运行规律的
投资目标 研判，动态调整投资组合，在严格控制风险并充分
保证流动性的前提下，力求获取超越业绩比较基准
的投资收益率。

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、股票
投资策略 投资策略、存托凭证投资策略、固定收益证券投资
策略、权证投资策略。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+上证国债指数收益率×4
0%

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险
风险收益特征 水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股
票型基金产品，属于中高风险、中高预期收益的基
金产品。


基金管理人 财通基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 财通价值动量混合A 财通价值动量混合C

下属分级基金场内简称 - -

下属分级基金的交易代码 720001 021523

报告期末下属分级基金的份额总 358,684,934.06份 854,751,737.28份

额

本基金是混合型证券投 本基金是混合型证券投
资基金，其预期收益和 资基金，其预期收益和
风险水平高于债券型基 风险水平高于债券型基
下属分级基金的风险收益特征 金产品和货币市场基 金产品和货币市场基

金、低于股票型基金产 金、低于股票型基金产
品，属于中高风险、中 品，属于中高风险、中
高预期收益的基金产 高预期收益的基金产

品。 品。

注：本基金自2024年5月28日起增加收取销售服务费的C类基金份额，原基金份额变更为A类基金份额。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2026年04月01日 - 2026年06月30日)

财通价值动量混合A 财通价值动量混合C

1.本期已实现收益 941,288,003.80 463,685,820.11

2.本期利润 3,420,241,334.82 1,330,150,890.75

3.加权平均基金份额本期利润 10.1233 2.7263

4.期末基金资产净值 6,722,004,648.97 4,162,237,502.98

5.期末基金份额净值 18.741 4.870

注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
财通价值动量混合A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 112.46% 3.02% 7.52% 0.76% 104.94% 2.26%

过去六个月 127.83% 2.83% 5.33% 0.68% 122.50% 2.15%

过去一年 387.41% 3.04% 16.06% 0.61% 371.35% 2.43%

过去三年 382.02% 2.60% 23.88% 0.66% 358.14% 1.94%

过去五年 369.58% 2.39% 7.24% 0.67% 362.34% 1.72%

过去七年 944.65% 2.30% 34.54% 0.70% 910.11% 1.60%

过去十年 964.67% 2.06% 58.61% 0.69% 906.06% 1.37%

自基金合同 2378.91% 1.94% 103.14% 0.80% 2275.77% 1.14%
生效起至今
财通价值动量混合C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 112.29% 3.02% 7.52% 0.76% 104.77% 2.26%

过去六个月 127.46% 2.83% 5.33% 0.68% 122.13% 2.15%

过去一年 385.54% 3.04% 16.06% 0.61% 369.48% 2.43%

自增加C类

基金份额起 387.00% 2.74% 25.40% 0.71% 361.60% 2.03%
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：(1)本基金合同生效日为 2011 年 12 月 01日；

(2)本基金建仓期为自基金合同生效起 6个月内，建仓期结束时，本基金各项资产配置比例符合基金合同约定；

(3)本基金自 2024年 05 月 28日起增加 C 类基金份额，相关数据按实际存续期计算。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任 年限


日期 日期

上海交通大学微电子学与
固体电子学硕士。历任华泰
资产管理有限公司投资经
理助理，信诚基金管理有限
公司TMT行业高级研究员。
公司副总经理、权益 2014年8月加入财通基金管
金梓才 投资总监、本基金的 2014- - 16年 理有限公司，曾任基金投资
基金经理 11-19 部基金经理、副总监、副总
监（主持工作），权益公募
投资部总经理，公司总经理
助理；现任公司党委委员、
副总经理、权益投资总监、
基金经理。

注：(1)首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，“离职日期”为根据公司决议确定的解聘日期；
(2)非首任基金经理的“任职日期”和“离任日期”分别为根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期；
(3)证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和本基金合同，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和投资组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《财通基金管理有限公司公平交易管理办法》的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明


本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。本报告期内，未发现本基金存在可能导致利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2026上半年，中国经济总体呈现“稳中有进、向新向优”的态势。A股市场主要指数收涨，但板块分化较为明显。随着新旧动能转换，本轮市场走势与AI产业趋势深度共振，科技成长板块的估值扩张与基本面验证交替推进，成为主导上半年A股结构性行情的核心逻辑主线。

在2023年四季度，我们基于对AI产业的认知，在季报里写到“2023年下半年，我们看到出现资本开支上升的北美大厂比例有较为明显的上升，这也意味着AI产业的发展不再仅仅是主题投资，从2023年四季度开始正式进入基本面兑现阶段，我们相信2024年相关产业的基本面兑现可以驱动相关公司进入股价和基本面的良性驱动阶段。”当时我们只是看到北美各大CSP龙头积极进入大模型预训练，开始军备竞赛。

在2024年三季度，我们写道“随着OpenAIo1模型的推出，可以预见未来推理端算力需求的广阔增长空间，目前算力的需求增长可能仅仅是刚开始。”在此阶段，我们看到了模型范式的升级，AI产业趋势走入强推理阶段，算力的天花板被进一步打开，不仅局限于预训练阶段。

在2025年一季度，我们因担心DeepSeek的出现对海外算力的巨大资本开支产生扰动而减仓。但在2025年二季度，随着AICoding的爆发，开始形成AI真正的第一个应用，我们写道“头部公司大模型用户数和Tokens正在出现‘几何级’高速增长，同步带来ARR（年度经常性收入）的大幅增长，这也意味着海外模型商业模式已经闭环。”这意味着从2025年二季度开始，真正AI产业的商业模式逐渐跑通，AI相关公司的股价真正的主升浪也是从那个时候开始的。由此可见，资本市场是非常有效的，它可以忽略初期资本开支形成的景气度，但当第一个真正的应用出现时，市场给予了显著的正反馈。

在2026年一季度，我们谈到“PCB上游量价齐升的投资机会，一方面来自于产品升级或材料升级，另一方面来自于供不应求导致的缺货提价，这部分公司可能在未来的业绩弹性更为明显。”随着AI产业的基本盘越来越大，它显著拉动了各个环节的增长斜率，进而导致各个上游环节出现了涨价弹性，这也为我们2026年二季度基金产品的净值表现提供了很大的帮助。

在继续看好AI产业趋势的基础上，我们也看到供应链出现紧张的环节越来越多。可能在一个季度前，我们仅仅看到光芯片中的EML和DSP芯片、玻纤布、HVLP4铜箔等环节比较紧张。但站在当下，为了适应供应链的新变化，我们将有限的组合仓位进一步配置到出现紧缺环节的行业中去，包括被动元件中的MLCC、PCB上游等各个紧缺物料方向。

展望下一阶段，我们会进一步跟紧产业趋势，对其他受益于AI需求拉动的紧缺方向维持配置比例。我们认为，目前这种紧缺可能会持续较长时间，短期可能很难得到根本
性解决。这是我们的预判，但也将根据产业链动态情况不断进行修正。同时，我们也将对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，力争做好较大的波段，提升投资者的体验感和获得感。

在此，诚挚感谢投资者的关注与厚爱。随着本基金产品净值和关注度的提升，我们从今年5月开始，采取了一系列限购措施，初心是希望保证基金的平稳运作，并引导投资者理性投资，避免追涨杀跌。借此提醒广大投资者，AI产业趋势虽长期向好，但上游紧缺环节的价格弹性具有周期性，板块波动难免加大。建议投资者理性看待产品的历史业绩，充分认知市场的潜在波动，根据自身风险承受能力理性评估产品适配性，通过均衡配置分散风险，减少频繁择时带来的交易损耗，以更长期的视角分享产业成长的复利价值。我们将一如既往勤勉尽责，在快速变化的市场中持续挖掘产业机遇，力争为投资者创造更好的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，财通价值动量混合A基金份额净值为18.741元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为112.46%，同期业绩比较基准收益率为7.52%；截至本报告期末，财通价值动量混合C基金份额净值为4.870元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为112.29%，同期业绩比较基准收益率为7.52%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未有连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例

（%）

1 权益投资 8,339,936,399.41 75.77

其中：股票 8,339,936,399.41 75.77

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 117,369,132.90 1.07

其中：债券 117,369,132.90 1.07

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -


6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 2,434,212,665.57 22.12

8 其他资产 114,774,639.95 1.04

9 合计 11,006,292,837.83 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 36,149.82 0.00

C 制造业 8,339,890,146.25 76.62

电力、热力、燃气及水

D 生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

交通运输、仓储和邮政

G 业 1,583.46 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息 - -
技术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 8,519.88 0.00

N 水利、环境和公共设施 - -
管理业

居民服务、修理和其他

O 服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -


S 综合 - -

合计 8,339,936,399.41 76.62

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 300502 新易盛 1,699,110 1,031,359,770. 9.48
00

2 688519 南亚新材 2,547,450 968,132,898.00 8.89

3 688498 源杰科技 469,454 885,390,244.00 8.13

4 300408 三环集团 5,125,366 855,423,585.40 7.86

5 301377 鼎泰高科 1,549,788 853,778,209.20 7.84

6 301200 大族数控 2,317,936 835,963,618.40 7.68

7 301511 德福科技 5,689,102 818,377,322.70 7.52

8 000636 风华高科 8,520,350 615,510,084.00 5.66

9 605376 博迁新材 2,160,772 586,217,443.60 5.39

10 300308 中际旭创 265,080 336,651,600.00 3.09

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 117,369,132.90 1.08

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 117,369,132.90 1.08

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 113677 华懋转债 302,470 117,369,132.90 1.08

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金暂不投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金暂不投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同约定的备选股票库之外的股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 1,608,333.18

2 应收证券清算款 91,691,508.31

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 21,474,798.46

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 114,774,639.95

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
号

1 113677 华懋转债 117,369,132.90 1.08

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

财通价值动量混合A 财通价值动量混合C

报告期期初基金份额总额 308,635,055.74 183,036,706.66

报告期期间基金总申购份额 266,060,401.27 1,073,539,589.11

减：报告期期间基金总赎回份额 216,010,522.95 401,824,558.49

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 358,684,934.06 854,751,737.28

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

财通价值动量混合A 财通价值动量混合C

报告期期初管理人持有的本基金份 1,793,906.23 -
额

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份

额 1,793,906.23 -

报告期期末持有的本基金份额占基

金总份额比例（%） 0.50 -

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、财通价值动量混合型证券投资基金基金合同；

3、财通价值动量混合型证券投资基金托管协议；

4、财通价值动量混合型证券投资基金招募说明书及其更新；

5、报告期内披露的各项公告；

6、法律法规要求备查的其他文件。
9.2 存放地点

上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心43、45楼。
9.3 查阅方式


投资者可在本基金管理人网站上免费查阅备查文件，对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

咨询电话：400-820-9888

公司网址：www.ctfund.com

财通基金管理有限公司
二〇二六年七月二十一日