宏利逆向策略混合

泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金
2012 年第 3 季度报告
2012 年 9 月 30 日
基金管理人:泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2012 年 10 月 24 日
泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2012 年 10 月 22 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为 2012 年 7 月 1 日至 2012 年 9 月 30 日。
§2 基金产品概况
基金简称 泰达宏利逆向股票
交易代码 229002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 5 月 23 日
报告期末基金份额总额 160,202,197.21 份
本基金通过运用逆向投资策略,在有效控制投资组合
投资目标 风险的前提下,努力为投资者谋求资产的长期稳定增
值。
结合逆向投资核心理念和中国市场实际,本基金着重
于资产配置策略和精选个股策略。在资产配置过程
中,通过联邦模型寻找大类资产(股票或债券)被低估
的时机,逆向投资于被低估的资产类别;在个股精选
过程中,一方面利用估值和反转策略逆向精选个股,投资策略
另一方面依据逆向投资理念把握事件冲击等不易量
化的逆向投资机会,并辅以严格的优质公司特征分析
及投资时机分析,力求获得逆向投资策略带来的长期
超额收益。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%
本基金为股票型基金,属于高风险、高收益的基金品
风险收益特征 种,其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型
基金和货币市场基金。
基金管理人 泰达宏利基金管理有限公司
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2012 年 7 月 1 日 - 2012 年 9 月 30 日 )
1.本期已实现收益 -10,273,541.69
2.本期利润 -8,427,800.43
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0271
4.期末基金资产净值 155,578,873.88
5.期末基金份额净值 0.971
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基准
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
④
过去三个月 -1.72% 1.15% -4.90% 0.89% 3.18% 0.26%注:本基金的业绩比较基准:沪深 300 指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%。沪深 300 指数由中证指数有限公司编制,指数样本选取沪深两个证券市场共 300 只股票,覆盖了大部分流通市值。成份股为市场代表性好,流动性高,交易活跃的主流投资股票,能够反映市场主流投资的收益情况,是沪深市场整体走势的最具代表性的跨市场指数,所以比较适合作为本基金权益类资产部分的比较基准。在股票型基金中,债券资产部分的投资主要是以降低投资组合整体风险为目的,所以在选择业绩比较基准过程中我们选择了成分券流动性较好,且风险较低的上证国债指数作为债券投资部分的业绩比较基准,该指数选取在上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成,具有良好的市场代表性。
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较注:本基金合同生效日至本报告期末不满一年。按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。本报告期末本基金仍处于建仓期。
§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
2004 年 8 月至 2007 年
4 月就职于大成基金
管理有限公司任研究
本基金基 2012 年 5 月 员;2007 年 4 月加入
焦云 - 8
金经理 23 日 泰达宏利基金管理有
限公司,先后担任研
究员、研究主管;2009
年 12 月 25 日起担任
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告
泰达宏利价值优化型
稳定类行业证券投资
基金基金经理;8 年基
金从业经验,具有基
金从业资格。注:“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定,本基金运作整体合法合规。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程,并严格执行制度的规定。在投资管理活动中,本基金管理人公平对待不同投资组合,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会;严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离;在交易环节实行集中交易制度,并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续;交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令;对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易,交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配,确保各投资组合享有公平的投资机会。
风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内,没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度,对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控,风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估,向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内,本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的 5%,在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
3 季度,国内经济走势类通缩,政策力度差强人意。采购经理人指数持续向下、工业增加值增速下降、工业企业盈利增速下降等指标,表明经济仍然处于收缩的进程中;居民消费价格指数涨幅持续收窄,工业企业产品价格则已经超过半年指向通缩。但是宏观经济政策在 3 季度相对沉寂,对应的结果是民间资金拆借利率结束了自去年 4 季度以来的下降趋势,开始企稳并走高。海外重要经济体,从欧盟到美国到日本,则纷纷开闸放水,更为国内的经济政策决策增加了难度。
在这样的宏观经济背景下,3 季度沪深指数阴跌不止。3 季度的主题是,避开一切周期性板块,转向医药、TMT 等与宏观经济无关的板块。随着苹果的崛起,国内企业凭借成本等优势,承接了相关电子产业链向国内的转移,部分制造企业出现一段时期的业绩快速成长期,相关板块在iphone5 上市前的 3 季度表现耀眼。医药板块则由于降价接近尾声,在下跌 18 个月左右的时间之后在 3 季度出现了估值修复行情,表现也比较突出。
逆向基金于 5 月 23 日上证指数处于 2350 点附近开始建仓,仓位秉承契约规定,按照 Fed 模型,当前市场处于价值投资区域,仓位应该处于 80-95%之间。8 月中旬之前由于结构偏于非周期板块,净值基本在 1 元面值附近波动;8 月中旬开始市场系统性下跌,净值受损较为严重。操作上,3 季度中后期进行了部分结构调整,按照逆向策略精神,减持了部分估值较高、超额收益较多的电子板块,增加了估值较低、前期跌幅较大的非银行金融板块。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为 0.971 元,本报告期份额净值增长率为-1.72%,同期业绩比较基准增长率为-4.90%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
预计 4 季度经济可能趋于企稳,财政政策和货币政策也将趋于明朗,目前 A 股市场处于价值投资区域。此种情况下,本基金基本策略是保持 80-95%仓位,配置集中在金融、消费、医药等板块。
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 129,774,116.82 80.56
其中:股票 129,774,116.82 80.56
2 固定收益投资 2,014,000.00 1.25
其中:债券 2,014,000.00 1.25
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
- -
金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 29,039,898.95 18.03
6 其他资产 268,145.09 0.17
7 合计 161,096,160.86 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值比例
代码 行业类别 公允价值(元)
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 68,360,700.45 43.94
C0 食品、饮料 23,525,413.10 15.12
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5 电子 6,450,146.67 4.15
C6 金属、非金属 - -
C7 机械、设备、仪表 6,665,900.29 4.28
C8 医药、生物制品 31,719,240.39 20.39
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 754,608.00 0.49
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 9,839,324.88 6.32
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 27,184,600.65 17.47
J 房地产业 - -
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告
K 社会服务业 15,357,726.54 9.87
L 传播与文化产业 8,277,156.30 5.32
M 综合类 - -
合计 129,774,116.82 83.415.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
比例(%)
1 300070 碧水源 271,851 9,441,385.23 6.07
2 000858 五 粮 液 258,036 8,747,420.40 5.62
3 600809 山西汾酒 207,622 7,900,017.10 5.08
4 000562 宏源证券 390,909 7,618,816.41 4.90
5 600557 康缘药业 391,353 7,615,729.38 4.90
6 000989 九 芝 堂 495,710 7,609,148.50 4.89
7 600079 人福医药 334,533 7,205,840.82 4.63
8 600519 贵州茅台 27,982 6,877,975.60 4.42
9 000783 长江证券 689,088 6,360,282.24 4.09
10 600637 百视通 380,310 6,134,400.30 3.945.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 2,014,000.00 1.29
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,014,000.00 1.295.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资产净值比
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
例(%)
1 010308 03 国债⑻ 20,000 2,014,000.00 1.29注:以上为本基金本报告期末持有的全部债券。
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8 投资组合报告附注5.8.1
基金投资前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.8.2
基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 256,257.32
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,947.10
5 应收申购款 4,940.67
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 268,145.095.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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泰达宏利逆向股票 2012 年第 3 季度报告
§6 开放式基金份额变动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 552,581,237.45
本报告期基金总申购份额 455,293.38
减:本报告期基金总赎回份额 392,834,333.62
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 160,202,197.21
§7 备查文件目录7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金设立的文件;
2、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金基金合同》;
3、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金招募说明书》;
4、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金托管协议》。7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。7.3 查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸(《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》)或登录基金管理人互联网网址(http://www.mfcteda.com)查阅。
泰达宏利基金管理有限公司
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