景顺长城稳健回报灵活配置混合A

景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投

资基金2015年第2季度报告

2015年6月30日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2015年7月18日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2015年4月10日(基金合同生效日）起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城稳健回报混合
场内简称 -
基金主代码 001194
交易代码 001194
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年4月10日
报告期末基金份额总额 4,821,455,104.73份
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极
投资目标 主动的资产配置，寻求基金资产的长期稳健增
值，力争获得超越业绩比较基准的稳定收益。
1、资产配置策略：本基金依据定期公布的宏观
和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市
政策、市场趋势的综合分析，重点关注包括
GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通
胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势，
同时强调金融市场投资者行为分析，关注资本
投资策略 市场资金供求关系变化等因素，在深入分析和
充分论证的基础上评估宏观经济运行及政策对
资本市场的影响方向和力度，运用宏观经济模
型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合投资
制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委
员会审核后形成资产配置方案。
2、债券投资策略：债券投资在保证资产流动性
的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时
机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制
各类风险的基础上获取稳定的收益。
3、股票投资策略：本基金通过基金经理的战略
性选股思路以及投研部门的支持，筛选出价值
优势明显的优质股票构建股票投资组合。在股
票投资方面，本基金利用基金管理人股票研究
数据库（SRD）对企业内在价值进行深入细致的
分析，并进一步挖掘出受益于中国经济发展趋
势和投资主题的公司股票进行投资。
业绩比较基准 1年期银行定期存款利率（税后）+3%（单利年
化）
本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风
风险收益特征 险水平的投资品种，其预期收益和风险高于货
币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 稳健回报A 稳健回报C
下属分级基金的交易代码 001194 001407
报告期末下属分级基金的份额总额 4,821,091,264.55份 363,840.18份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2015年4月10日－ 2015年6月30日）
稳健回报A 稳健回报C
1．本期已实现收益 86,229,795.35 2,441.66
2．本期利润 81,231,703.40 -2,321.47
3．加权平均基金份额本期利润 0.0183 -0.0093
4．期末基金资产净值 4,901,217,503.80 369,785.18
5．期末基金份额净值 1.017 1.016


注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低

于所列数字。

3、本基金基金合同生效日为2015年4月10日，于2015年6月8日增设C类基金份额。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

稳健回报A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 1.70% 0.19% 1.20% 0.01% 0.50% 0.18%
月


稳健回报C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
自基金增
设C类份 1.60% 0.79% 0.27% 0.02% 1.33% 0.77%
额至今


3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较注：本基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金的建仓期为自2015年4月10日基金合同生效日起6个月。截至本报告期末，本基金仍处于建仓期。基金合同生效日（2015年4月10日）起至本报告期末不满一年。本基金于2015年6月8日增设C类基金份额。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
景顺长
城稳健
回报灵 经济学硕士。曾任职于交
活配置 通银行、长城证券金融研
混合型 究所，着重于宏观和债券
基金、 市场的研究，并担任金融
毛从容 领先回 2015年 - 15 研究所债券业务小组组长。
报灵活 4月10日 2003年3月加入本公司，
配置混 担任研究员等职务；自
合型基 2005年6月起担任基金经
金、中 理。
国回报
灵活配
置混合
型基金、
安享回
报灵活
配置混
合型基
金、鑫
月薪定
期支付
债券型
基金、
景颐双
利债券
型基金、
景丰货
币市场
基金、
景系列
基金基
金经理
（分管
景系列
基金下
设之景
顺长城
货币市
场基金）
，固定
收益部
投资总
监


注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据

公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定

聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

3、毛从容女士于2015年4月2日离任景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制

风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害

基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的

规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内未发现异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2季度经济初步呈现温和企稳态势，包括PMI、工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资、消费等数据在5月份均有触底回升迹象。尽管猪肉价格持续上升，但4、5月份的CPI一直保持低位，通胀压力不大。社融与信贷增长仍旧低迷，显示信用扩张依旧不力。货币政策延续14年底的宽松格局，2季度分别进行了两次降准和降息托底经济，但由于信用传导不畅，过多的流动性淤积在银行间市场，央行5月中下旬重启定向正回购，货币政策基调已逐渐由前期的总量放松逐渐转变为“锁短放长”和“定向放松”。

在改革预期以及增量资金的推动下，4月至6月初A股加速上涨，沪深300指数上涨了33%，创业板指数上涨73%。6月因获利盘较大以及监管层查杠杆资金的风险导致A股大幅下跌。新股方面发行提速，一个月两批新股发行，中签率明显下行，新股上市后涨幅仍然可观。2季度债券市场方面，4月份在超预期降准政策的作用下，债券收益率全面下行，短端在资金面作用下下降幅度尤剧，收益率曲线呈现“牛陡”。10年期国开债收益率从1季度末的4.27%一度下行至3.79%的阶段性低点。随着地方政府债置换发行的展开，加上经济有触底企稳预期，货币政策结构转向，债券收益率又有所回升。从品种表现来看，2季度10年期国开债、3年期AAA中票和5年期AA城投债的收益率分别下行18BP、82BP和50BP，信用品种受市场供给结构变化影响表现相对较好。

本基金是一只追求绝对回报的混合型基金，业绩基准为一年定期存款+3%。自2005年4月10日成立以来，基金经理采取了较为审慎的投资策略，关注新股的投资机会，同时，自下而上选择了一些优质的高成长股，取得了超越比较基准的绝对收益。6月中下旬市场大幅下跌波动加剧，从绝对收益角度减仓锁定收益。虽然与同期大盘涨幅有一定差距，但该基金定位为追求绝对回报，降低净值波动，严格控制回撤风险，力争在市场波动中获取稳健回报。

展望2015年3季度，中国转型才开始，基本面处于筑底企稳的过程，近期因监管风险和去杠杆风险导致的市场调整非常剧烈，风险已经明显释放，我们认为后续市场将进入以宽幅震荡为主要形式的调整格局之中，个股表现也会出现明显分化，市场风格趋向均衡，一些质地优良估值已经趋向合理的公司后续会有投资机会。

投资策略上，保持合理仓位，一方面关注新股的网下投资机会；另一方面，风格趋向均衡，继续自下而上选股，重点关注下档风险有限，业绩增长确定性高、估值合理的优质成长股。债券方面，看好中短久期的中高信用等级品种，以这类品种作为新股间歇期的配置品种。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

2015年4月10日（基金合同生效日）至本期末，稳健回报A份额净值增长率为1.70%，高于业绩比较基准收益率0.50%。

2015年6月8日（C类基金份额增设）至本期末，稳健回报C份额净值增长率为1.60%，高于业绩比较基准收益率1.33%。

4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 98,351,178.93 2.00
其中：股票 98,351,178.93 2.00
2 固定收益投资 255,992,500.00 5.22
其中：债券 255,992,500.00 5.22
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 1,681,904,990.95 34.28
其中：买断式回购的买入返 - -
售金融资产
6 银行存款和结算备付金合计 2,846,617,273.95 58.02
7 其他资产 23,622,897.15 0.48
8 合计 4,906,488,840.98 100.00


注：银行存款和结算备付金合计中包含定期存款人民币1,200,000,000.00元。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 484,279.65 0.01
B 采矿业 1,635,059.25 0.03
C 制造业 48,883,847.05 1.00
D 电力、热力、燃气及水生产和 - -
供应业
E 建筑业 11,100,000.00 0.23
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服 1,536,620.68 0.03
务业
J 金融业 34,363,420.00 0.70
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 347,952.30 0.01
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 98,351,178.93 2.01


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 600643 爱建股份 2,054,000 34,363,420.00 0.70
2 002303 美盈森 740,000 27,957,200.00 0.57
3 002572 索菲亚 390,645 15,090,616.35 0.31
4 300262 巴安水务 600,000 11,100,000.00 0.23
5 603116 红蜻蜓 65,333 1,831,937.32 0.04
6 603979 金诚信 66,063 1,635,059.25 0.03
7 300485 赛升药业 17,372 1,164,097.72 0.02
8 603589 口子窖 45,168 1,144,557.12 0.02
9 300467 迅游科技 3,726 1,107,739.80 0.02
10 002772 众兴菌业 21,381 484,279.65 0.01


5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 255,992,500.00 5.22
其中：政策性金融债 255,992,500.00 5.22
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 255,992,500.00 5.22


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 150211 15国开11 1,300,000 130,455,000.00 2.66
2 150411 15农发11 1,250,000 125,537,500.00 2.56


5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。

时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术指标等因素。

套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。

合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 331,558.74
2 应收证券清算款 20,899,220.75
3 应收股利 -
4 应收利息 2,387,357.68
5 应收申购款 4,759.98
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 23,622,897.15


5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分 占基金资
序号 股票代码 股票名称 的公允价值(元) 产净值比 流通受限情况说明
例（%）
1 600643 爱建股份 34,363,420.00 0.70 因重大事项停牌
2 002303 美盈森 27,957,200.00 0.57 因重大事项停牌
3 300467 迅游科技 1,107,739.80 0.02 因重大事项停牌


§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 稳健回报A 稳健回报C
基金合同生效日（ 2015年4月10日 3,167,424,345.20 -
）基金份额总额
报告期期初基金份额总额 - -
基金合同生效日起至报告期期末基金总 1,713,692,015.34 363,840.18
申购份额
减:基金合同生效日起至报告期期末基 60,025,095.99 -
金总赎回份额
基金合同生效日起至报告期期末基金拆 - -
分变动份额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额 4,821,091,264.55 363,840.18


注：1、总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

2、本基金基金合同生效为2015年4月10日，于2015年6月8日增设C类基金份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

本基金自2015年6月8日起增设C类基金份额类别（该类基金份额不收取申购费用，但收取赎回费用，并从该类基金份额对应的基金资产中计提销售服务费），同时相应修改《基金合同》。投资者可自主选择按照C类收费模式（C类基金份额代码：001407）申购本基金份额，亦可选

择按照A类收费模式（A类基金份额代码：001194）申购本基金份额。有关详细信息参见本公司

于2015年6月6日发布的《关于景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金增设基金份额

并相应修订基金合同部分条款的公告》。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

2、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2015年7月18日