景顺长城稳健回报灵活配置混合A

景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投

资基金2015年第3季度报告

2015年9月30日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2015年10月27日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城稳健回报混合
场内简称 -
基金主代码 001194
交易代码 001194
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年4月10日
报告期末基金份额总额 349,690,364.41份
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极
投资目标 主动的资产配置，寻求基金资产的长期稳健增
值，力争获得超越业绩比较基准的稳定收益。
1、资产配置策略：本基金依据定期公布的宏观
和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市
政策、市场趋势的综合分析，重点关注包括
GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通
胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势，
同时强调金融市场投资者行为分析，关注资本
投资策略 市场资金供求关系变化等因素，在深入分析和
充分论证的基础上评估宏观经济运行及政策对
资本市场的影响方向和力度，运用宏观经济模
型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合投资
制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委
员会审核后形成资产配置方案。
2、债券投资策略：债券投资在保证资产流动性
的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时
机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制
各类风险的基础上获取稳定的收益。
3、股票投资策略：本基金通过基金经理的战略
性选股思路以及投研部门的支持，筛选出价值
优势明显的优质股票构建股票投资组合。在股
票投资方面，本基金利用基金管理人股票研究
数据库（SRD）对企业内在价值进行深入细致的
分析，并进一步挖掘出受益于中国经济发展趋
势和投资主题的公司股票进行投资。
业绩比较基准 1年期银行定期存款利率（税后）+3%（单利年
化）
本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风
风险收益特征 险水平的投资品种，其预期收益和风险高于货
币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 稳健回报A 稳健回报C
下属分级基金的交易代码 001194 001407
报告期末下属分级基金的份额总额 349,608,197.04份 82,167.37份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日）
稳健回报A 稳健回报C
1．本期已实现收益 -149,683.42 -45,011.44
2．本期利润 -5,788,567.64 -3,439,434.50
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0027 -0.0124
4．期末基金资产净值 355,880,330.96 83,116.92
5．期末基金份额净值 1.018 1.012


注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低

于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

稳健回报A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 0.10% 0.15% 1.22% 0.01% -1.12% 0.14%
月


稳健回报C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 -0.39% 0.14% 1.23% 0.01% -1.62% 0.13%
月


3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较注：本基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金的建仓期为自2015年4月10日基金合同生效日起6个月。截至本报告期末，本基金仍处于建仓期。基金合同生效日（2015年4月10日）起至本报告期末不满一年。本基金于2015年6月8日增设C类基金份额。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
景顺长 经济学硕士。曾任职于交
城稳健 通银行、长城证券金融研
回报灵 究所，着重于宏观和债券
毛从容 活配置 2015年 - 15 市场的研究，并担任金融
混合型 4月10日 研究所债券业务小组组长。
基金、 2003年3月加入本公司，
领先回 担任研究员等职务；自
报灵活 2005年6月起担任基金经
配置混 理。
合型基
金、中
国回报
灵活配
置混合
型基金、
安享回
报灵活
配置混
合型基
金、泰
和回报
灵活配
置混合
型基金、
景颐双
利债券
型基金、
景颐增
利债券
型基金、
景丰货
币市场
基金、
景系列
基金基
金经理
（分管
景系列
基金下
设之景
顺长城
货币市
场基金）
，固定
收益部
投资总
监
景顺长 工学硕士。曾任职于壳牌
城稳健 （中国）有限公司。
万梦 回报灵 2015年 - 4 2011年9月加入本公司，
活配置 7月4日 先后担任研究部行业研究
混合型 员、固定收益部研究员和
基金、 基金经理助理职务；自
领先回 2015年7月起担任基金经
报灵活 理。
配置混
合型基
金、安
享回报
灵活配
置混合
型基金、
泰和回
报灵活
配置混
合型基
金基金
经理


注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据

公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定

聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制

风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害

基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的

规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内未发现异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

3季度经济再度下行。1-8月份，全国固定资产投资同比增长10.9%，增速比1-7月份回落0.3个百分点，小幅低于市场预期，投资下滑依然没有结束。1-8月份，全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1-7月份回落0.8个百分点，降幅进一步扩大，其中住宅投资增速仅为2.3%。从土地购置面积看，1-8月同比下降32.1%，基本与1-7月持平，仍然维持年初以来的大幅下滑

趋势，房地产商拿地意愿较低，投资意愿较弱。9月财新制造业PMI降至47.2，低于市场预期的

47.5，创09年4月以来新低，在历年同期中也是最低值，各主要指标全面下滑，指向制造业景

气继续恶化。中采PMI虽微幅回升至49.8，仍低于荣枯线，经济依然存在下行压力。

资金面方面，央行公告自2015年8月11日起，做市商在外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。汇改力度加大，中间价调整后，人民币一度面临较大的贬值压力，8月份外汇占款亦出现了超过7000亿美元的流出，但央行干预力度较大，并通过降准降息、SLO、MLF等操作缓和资金面，降低人民币贬值预期，3季度资金面总体保持平稳。除因之前期限利差较大引起隔夜融资需求上升造成隔夜回购利率上升外，7天和14天回购利率均有不同幅度下降。3季度银行间隔夜、7天、14天回购利率分别上升8BP、下降2BP、下降25BP至1.62%、2.48%和2.79%。

债券供需方面，利率债供给压力依然存在，潜在的有第三批地方政府债务置换额度（1万亿）和传言的1万亿专项金融债。信用债则呈现供需两旺，需求大于供给，IPO暂停和两融业务萎缩

后资金涌入债市，信用债需求火爆至极，发行利率屡创新低。

各类别资产表现，信用债表现最为突出，呈现单边下行趋势，其中3年期AA中票和3年期AA城投债的收益率分别下行45BP、67BP，信用利差压缩到历史低位；长期利率债整季波动下行，10年期国债和国开债的收益率分别下行30BP、36BP。货币市场整体延续宽松格局，货币市场利

率先下后上，整季波动下行，其中银行间七天质押式回购利率下降20BP，SHIBOR1M利率下降

30BP，季末资金面扰动不大。可转债市场表现较差，中证转债指数在股票市场影响下震荡下跌，

跌幅约7.2%。股票市场在去杠杆的影响下大幅下跌，期间沪深300指数下跌28.4%。

鉴于市场整体风险偏好的下降且流动性充裕，本基金3季度整体配置思路股票仓位一直维持在很低水平，持仓品种仍是业绩确定的白马成长股。债券方面信用债的票息相对资金利率拥有较大的套息收益，仍是在控制信用风险和流动风险可控的前提下，主要买入资质较好的3年内城

投债和短融，并适度参与了利率债的交易性机会。

由于人口红利的消失和经济结构转型等因素，我国经济增长中枢下降的趋势尚未结束；短期看，由于国内外需求疲软、价格走弱的局面未得到改善，传统行业去库存压力大；虽然基建支持力度有所加大，短期能减缓经济下行的速度，起到托底经济的作用，但制造业和房地产投资的数据预计依然维持低位，股灾对经济的负面作用也会逐步明显，4季度经济继续下滑的可能性较大。

在经济下行、金融市场和汇率市场不稳定的背景下，货币政策不存在收紧的基础，央行维持资金面宽松的动力强；如果短期经济下行的幅度超出了政府部门的忍受区间，不排除央行继续降息并引导资金利率进一步降低的可能，但可实施的空间已不大；央行仍将主要通过常规逆回购释放基础货币，平抑资金波动，降准的实施需根据外汇占款的变化而定。银行间7天质押式回购利率在2.3%附近应为央行近期合意利率，后期资金利率的下行依赖于央行进一步宽松的货币政策。组合投资上各类别资产的吸引力有所变化。股票市场经过前期的大幅下跌和风险释放后，已经开始出现一些结构性机会，重点关注估值已经合理、业绩增长确定的优质公司。债券市场方面将继续控制组合的久期，密切关注各项宏观经济数据、政策调整和市场资金面情况，以适当久期、中高信用等级信用债为主，利率债配置为辅的操作思路，严格控制组合的信用风险。

本基金将坚持一贯以来的稳健操作风格，强化投资风险控制，密切关注各项宏观数据、政策调整和市场资金面情况，持续保持对组合的信用风险和流动性风险的关注，努力为投资人创造安全稳定的收益。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

2015年3季度，稳健回报A份额净值增长率为0.10%，业绩比较基准收益率为1.22%。

2015年3季度，稳健回报C份额净值增长率为-0.39%，业绩比较基准收益率为1.23%。4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 27,051,180.00 6.99
其中：股票 27,051,180.00 6.99
2 固定收益投资 347,869,000.00 89.85
其中：债券 347,869,000.00 89.85
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返 - -
售金融资产
6 银行存款和结算备付金合计 7,563,376.55 1.95
7 其他资产 4,667,774.78 1.21
8 合计 387,151,331.33 100.00


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 - -
D 电力、热力、燃气及水生产和 - -
供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服 - -
务业
J 金融业 27,051,180.00 7.60
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 27,051,180.00 7.60


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 600643 爱建股份 2,054,000 27,051,180.00 7.60


5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 35,172,000.00 9.88
其中：政策性金融债 35,172,000.00 9.88
4 企业债券 -
5 企业短期融资券 271,110,000.00 76.16
6 中期票据 41,587,000.00 11.68
7 可转债 - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 347,869,000.00 97.73


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 041560029 15九龙江 300,000 30,330,000.00 8.52
CP002
1 041561008 15中电投 300,000 30,330,000.00 8.52
CP001
2 011599444 15丹东港 300,000 30,177,000.00 8.48
SCP003
3 150307 15进出07 300,000 30,156,000.00 8.47
4 011516002 15华电股 300,000 30,051,000.00 8.44
SCP002
5 041559051 15福州城 300,000 30,030,000.00 8.44
投CP001


5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。

时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术

指标等因素。

套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再

根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。

合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相

关性高的股指期货合约为交易标的。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 726,628.37
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,940,948.19
5 应收申购款 198.22
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,667,774.78


5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分 占基金资
序号 股票代码 股票名称 的公允价值(元) 产净值比 流通受限情况说明
例（%）
1 600643 爱建股份 27,051,180.00 7.60 因重大事项停牌


§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 稳健回报A 稳健回报C
报告期期初基金份额总额 4,821,091,264.55 363,840.18
报告期期间基金总申购份额 519,151.54 491,220,843.27
减:报告期期间基金总赎回份额 4,472,002,219.05 491,502,516.08
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额 349,608,197.04 82,167.37


注：1、总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

2、本基金基金合同于2015年4月10日生效，于2015年6月8日增设C类基金份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2015年10月27日