景顺长城稳健回报灵活配置混合A

景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投

资基金2015年第4季度报告

2015年12月31日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2016年1月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城稳健回报混合
场内简称 -
基金主代码 001194
交易代码 001194
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年4月10日
报告期末基金份额总额 2,546,569,942.34份
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主
投资目标 动的资产配置，寻求基金资产的长期稳健增值，
力争获得超越业绩比较基准的稳定收益。
1、资产配置策略：本基金依据定期公布的宏观
和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政
策、市场趋势的综合分析，重点关注包括GDP增
速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、
货币供应、利率等宏观指标的变化趋势，同时强
调金融市场投资者行为分析，关注资本市场资金
投资策略 供求关系变化等因素，在深入分析和充分论证的
基础上评估宏观经济运行及政策对资本市场的
影响方向和力度，运用宏观经济模型（MEM）做
出对于宏观经济的评价，结合投资制度的要求提
出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形成
资产配置方案。
2、债券投资策略：债券投资在保证资产流动性
的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机
策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类
风险的基础上获取稳定的收益。
3、股票投资策略：本基金通过基金经理的战略
性选股思路以及投研部门的支持，筛选出价值优
势明显的优质股票构建股票投资组合。在股票投
资方面，本基金利用基金管理人股票研究数据库
（SRD）对企业内在价值进行深入细致的分析，
并进一步挖掘出受益于中国经济发展趋势和投
资主题的公司股票进行投资。
业绩比较基准 1年期银行定期存款利率（税后）+3%（单利年化）
本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风险
风险收益特征 水平的投资品种，其预期收益和风险高于货币市
场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 稳健回报A 稳健回报C
下属分级基金的交易代码 001194 001407
报告期末下属分级基金的份额总额 195,937,328.79份 2,350,632,613.55份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2015年10月1日－ 2015年12月31日）
稳健回报A 稳健回报C
1．本期已实现收益 597,524.73 -2,168,426.93
2．本期利润 8,526,127.17 22,703,706.58
3．加权平均基金份额本期利润 0.0358 0.0174
4．期末基金资产净值 205,827,798.33 2,453,170,365.42
5．期末基金份额净值 1.050 1.044


注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于

所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

稳健回报A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 3.14% 0.15% 1.12% 0.01% 2.02% 0.14%
月


稳健回报C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 3.16% 0.16% 1.13% 0.01% 2.03% 0.15%
月


3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较注：本基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金的建仓期为自2015年4月10日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。基金合同生效日（2015年4月10日）起至本报告期末不满一年。本基金于2015年6月8日增设C类基金份额。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
景 顺 长 经济学硕士。曾任职于交通
城 稳 健 银行、长城证券金融研究
回 报 灵 所，着重于宏观和债券市场
毛从容 活 配 置 2015年4 - 15 的研究，并担任金融研究所
混 合 型 月10日 债券业务小组组长。2003年
基金、领 3月加入本公司，担任研究
先 回 报 员等职务；自2005年6月
灵 活 配 起担任基金经理。
置 混 合
型基金、
中 国 回
报 灵 活
配 置 混
合 型 基
金、安享
回 报 灵
活 配 置
混 合 型
基金、泰
和 回 报
灵 活 配
置 混 合
型基金、
景 颐 双
利 债 券
型基金、
景 颐 增
利 债 券
型基金、
景 丰 货
币 市 场
基金、景
颐 宏 利
债 券 型
基金、景
系 列 基
金 基 金
经理（分
管 景 系
列 基 金
下 设 之
景 顺 长
城 货 币
市 场 基
金），固
定 收 益
部 投 资
总监
景 顺 长 工学硕士。曾任职于壳牌
城 稳 健 2015年7 （中国）有限公司。2011年
万梦 回 报 灵 月4日 - 4 9月加入本公司，先后担任
活 配 置 研究部行业研究员、固定收
混 合 型 益部研究员和基金经理助
基金、领 理职务；自2015年7月起
先 回 报 担任基金经理。
灵 活 配
置 混 合
型基金、
安 享 回
报 灵 活
配 置 混
合 型 基
金、泰和
回 报 灵
活 配 置
混 合 型
基 金 基
金经理


注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公

司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任

后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内未发现异常交易行为。4.4报告期内基金投资策略和运作分析

4季度基本面仍未见起色，PMI指数仍持续低于荣枯平衡线，基建和制造业投资增速有所企稳，但其他各项指标基本都表现一般。CPI则回落至1.50%的水平，PPI持续负值。货币政策继续发力，4季度央行进行了1次降准和1次降息，下调7天逆回购利率10BP，并持续进行SLF、SLO、MLF和PSL等定向操作。尽管4季度面临人民币大幅贬值和年末因素，但整体资金面并未明显收紧。

4季度债券市场持续牛市，市场期待的2016年行情在资金面宽松、基本面低迷、美联储加息靴子落地背景下提前启动。尽管3季度收益率已明显下行，但理财等资金对债券需求仍较大，10年期国开债、3年期AA中票和5年期中票收益率分别下行57BP、44BP和69BP。

权益市场逐步摆脱3季度股灾影响，情绪有所好转，4季度上证综指、中小板指数和创业板指数分别上涨15.93%、23.81%和30.32%。权益市场增量资金有限，在存量博弈的格局下，小盘股表现好于大盘。

组合仍主要以中高等级信用债配置作为主要的获益来源，同时通过利率债的交易性机会及部分业绩确定的白马成长股增厚收益，并适当参与了新股及可转债的一级市场申购。

当前全球经济疲软，国内经济仍缺乏增长动能，人口红利消失、经济结构进入转型阵痛期、供给侧改革尚需时间，即便财政政策开始发力带动基建投资增速阶段性企稳回升，但由于房地产投资增速持续下滑的局面短期难改，预计2016年国内经济增速仍有继续下行压力。在经济下行和大宗商品价格持续低位背景下，通胀压力较小。

在此背景下，预计货币政策仍将维持宽松，但政策宽松力度和宽松频率可能边际上有所减弱，货币政策以维稳国内经济增速和人民币汇率为主要目标。2016年财政赤字率将进一步上升，财政政策可能更加积极。

基本面和政策面仍将支持债券市场的牛市格局，但债券绝对收益已经较低，2016年债券收益空间有限。2016年债券市场风险点在于人民币汇率风险和个券信用风险。本基金将坚持一贯稳健的操作风格，控制组合杠杆比例和久期，严控信用风险和流动性风险，并增加利率债的交易机会。权益方面，市场情绪有所好转后，系统性风险有所下降，组合将精选个股，重点关注估值已经合理、业绩增长确定的优质公司，以较低的股票仓位增强组合收益。

4.5报告期内基金的业绩表现

2015年4季度，稳健回报A份额净值增长率为3.14%，业绩比较基准收益率为1.12%。

2015年4季度，稳健回报C份额净值增长率为3.16%，业绩比较基准收益率为1.13%。4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 57,625,586.63 2.16
其中：股票 57,625,586.63 2.16
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 700,494,356.80 26.32
其中：债券 700,494,356.80 26.32
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 925,103,787.65 34.75
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 964,860,584.00 36.25
8 其他资产 13,858,816.65 0.52
9 合计 2,661,943,131.73 100.00


注：银行存款和结算备付金中包含定期存款750,000,000.00元。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 2,827,435.19 0.11
D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业
E 建筑业 1,002,328.20 0.04
F 批发和零售业 222,304.44 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务 2,588,208.18 0.10
业
J 金融业 11,349,891.00 0.43
K 房地产业 28,483,303.01 1.07
L 租赁和商务服务业 10,060,000.00 0.38
M 科学研究和技术服务业 109,392.21 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 982,724.40 0.04
S 综合 - -
合计 57,625,586.63 2.17


5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 000002 万 科Ａ 1,187,299 28,483,303.01 1.07
2 600036 招商银行 630,900 11,349,891.00 0.43
3 002400 省广股份 400,000 10,060,000.00 0.38
4 603508 思维列控 14,605 1,136,853.20 0.04
5 603999 读者传媒 16,713 982,724.40 0.04
6 300496 中科创达 6,560 918,465.60 0.03
7 603866 桃李面包 23,133 893,165.13 0.03
8 002781 奇信股份 21,600 807,192.00 0.03
9 603398 邦宝益智 6,343 586,220.06 0.02
10 603996 中新科技 16,729 494,174.66 0.02


5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 155,626,500.00 5.85
其中：政策性金融债 155,626,500.00 5.85
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 531,566,000.00 19.99
6 中期票据 10,269,000.00 0.39
7 可转债 3,032,856.80 0.11
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 700,494,356.80 26.34


5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 150206 15国开06 1,400,000 140,602,000.00 5.29
2 011523004 15大唐 1,000,000 100,340,000.00 3.77
SCP004
3 011501003 15中石油 1,000,000 100,050,000.00 3.76
SCP003
4 011510004 15中电投 700,000 70,427,000.00 2.65
SCP004
5 011599649 15厦港务 500,000 50,130,000.00 1.89
SCP004


5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。

时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术

指标等因素。

套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再

根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。

合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相

关性高的股指期货合约为交易标的。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 599,953.79
2 应收证券清算款 2,563,928.05
3 应收股利 -
4 应收利息 10,694,835.60
5 应收申购款 99.21
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,858,816.65


5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分 占基金资
序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明
(元) 例（%）
1 000002 万 科Ａ 28,483,303.01 1.07 重大事项停牌


§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 稳健回报A 稳健回报C
报告期期初基金份额总额 349,608,197.04 82,167.37
报告期期间基金总申购份额 146,640,424.07 2,361,463,003.48
减:报告期期间基金总赎回份额 300,311,292.32 10,912,557.30
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额 195,937,328.79 2,350,632,613.55


注：1、总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

2、本基金基金合同于2015年4月10日生效，于2015年6月8日增设C类基金份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。9.3查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2016年1月21日