景顺长城改革机遇灵活配置混合A

景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投
资基金

2026 年第 2 季度报告

2026 年 6 月 30 日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2026 年 7 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 07 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2026 年 04 月 01 日起至 2026 年 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城改革机遇混合

场内简称 无

基金主代码 001535

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 9 月 1 日

报告期末基金份额总额 94,834,652.84 份

投资目标 本基金旨在把握中国全面深化改革带来的投资机遇，以
中国国有企业改革、金融改革、行政体制改革、资源价
格改革等领域中的优势企业为投资主线，通过充分的基
本面研究精选个股进行投资。

投资策略 1、资产配置策略

本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对
于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，重点关
注包括、GDP 增速、固定资产投资增速、净出口增速、
通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势，同时
强调金融市场投资者行为分析，关注资本市场资金供求
关系变化等因素，在深入分析和充分论证的基础上评估
宏观经济运行及政策对资本市场的影响方向和力度，运
用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合
投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员会
审核后形成资产配置方案。

2、股票投资策略

本基金股票投资主要遵循“自下而上”的个股投资策略，
结合公司股票研究数据库（SRD）对受惠于全面深化改革


的相关企业进行价值分析，深入挖掘相关股票的投资价
值。

3、债券投资策略

债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策
略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力
求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。

业绩比较基准 50%×沪深 300 指数收益率+50%×中证全债指数收益率。

风险收益特征 本基金为混合型基金，具有较高预期风险、较高预期收
益的特征，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债
券型基金和货币市场基金。

基金管理人 景顺长城基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 景顺长城改革机遇混合 A 类 景顺长城改革机遇混合 C 类

下属分级基金的交易代码 001535 007945

报告期末下属分级基金的份额总额 71,262,910.84 份 23,571,742.00 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2026 年 4 月 1 日-2026 年 6 月 30 日）

景顺长城改革机遇混合 A 类 景顺长城改革机遇混合 C 类

1.本期已实现收益 22,933,784.78 6,583,439.07

2.本期利润 45,196,619.01 12,500,647.80

3.加权平均基金份额本期利润 0.5893 0.5868

4.期末基金资产净值 173,672,753.36 55,649,468.24

5.期末基金份额净值 2.437 2.361

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

景顺长城改革机遇混合 A 类

净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准

阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 31.80% 1.75% 6.60% 0.63% 25.20% 1.12%


过去六个月 34.42% 1.69% 5.04% 0.57% 29.38% 1.12%

过去一年 54.63% 1.42% 13.76% 0.51% 40.87% 0.91%

过去三年 77.37% 1.63% 23.16% 0.55% 54.21% 1.08%

过去五年 57.94% 1.46% 11.67% 0.55% 46.27% 0.91%

过去七年 154.12% 1.41% 37.28% 0.57% 116.84% 0.84%

过去十年 153.85% 1.31% 61.24% 0.57% 92.61% 0.74%

自基金合同 143.70% 1.27% 61.28% 0.60% 82.42% 0.67%
生效起至今

景顺长城改革机遇混合 C 类

净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准

阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 31.61% 1.75% 6.60% 0.63% 25.01% 1.12%

过去六个月 34.07% 1.69% 5.04% 0.57% 29.03% 1.12%

过去一年 53.91% 1.42% 13.76% 0.51% 40.15% 0.91%

过去三年 74.76% 1.63% 23.16% 0.55% 51.60% 1.08%

过去五年 54.31% 1.46% 11.67% 0.55% 42.64% 0.91%

自基金合同 130.57% 1.43% 34.97% 0.58% 95.60% 0.85%
生效起至今

注：本基金于 2019 年 09 月 17 日增设 C 类基金份额，并于 2019 年 09 月 18 日开始对 C 类份额进
行估值。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金的建仓期为自 2015年 9月1 日基金合同生效日起 6个月。
建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。本基金于 2019 年 9 月 17 日增设
C 类基金份额，并于 2019 年 9 月 18 日开始对 C 类份额进行估值。

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

工学硕士、理学硕士。曾任上海常春藤衍
生投资公司分析部高级分析师。2010 年
杨锐文 本基金的 2022 年 7 月 5 - 16 年 11 月加入本公司，担任研究部研究员，
基金经理 日 自2014年10月起担任股票投资部基金经
理，现任股票投资部执行总监、基金经理。
具有 16 年证券、基金行业从业经验。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为公司决定且公告的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”及“离任日期”指根据公司决定且公告的聘任、解聘日期；

2、证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4 次，为投资组合的投资策略需要而发生的
同日反向交易，按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

本季度，市场呈现极致的结构性分化：以电子、通信为代表的科技板块表现强势，批量涌现翻倍个股；而消费、红利等非科技方向则持续承压，表现低迷。指数层面同样分化显著：上证指
数上涨 5.20%，沪深 300 上涨 11.9%，创业板指上涨 36.35%，科创 50 更是录得 75.74%
的涨幅——科技主线一枝独秀的格局被演绎到极致。

今年以来，当今世界面临地缘冲突、能源价格波动、供应链紧张等多重挑战与冲击，全球经济运行的“不确定性”显著上升。中国经济的稳健表现为世界提供了难得的确定性。中国通过长期稳定的战略规划、连贯的宏观政策和持续深化的制度型开放，为跨国资本创造了透明、可预期的投资环境。这种确定性在全球动荡中尤为稀缺，预计将逐步转化为中国资产独特的吸引力。

尽管我们长期坚定看好科技成长赛道，但当前部分个股的估值已显著超出传统定价体系的认知边界，市场结构性泡沫有所显现。科技板块整体性的“强贝塔”行情或已接近尾声，未来将步入以精选个股为主的结构性行情，且板块轮动节奏明显加快。

回顾过往，我们低估了本轮 AI 基础设施建设的投入强度，遗憾错失了光互联等领域的系统性
机遇；但得益于在半导体领域的长期深耕，该板块为组合贡献了可观收益。目前组合秉持均衡配置策略，非 AI 持仓虽因市场偏好导致短期净值承压，但其估值处于历史极低分位，且内生成长性优异。我们将坚守这些被低估的优质资产，力争依托 AI 持仓作为组合的稳定器，耐心等待“碳基”资产盈利兑现后的估值修复。我们相信，未来的市场机遇不应仅局限于“硅基”世界，更应涵盖广阔的实体经济领域。

基金经理结束语

本基金这一年以来遭遇持续性赎回，我的心情颇为复杂。一方面，由衷祝贺选择止盈的持有人达成了投资目标；但另一方面，我也深怀忧虑——担心大家赎回后，受短期业绩诱惑而追逐那些估值高企、锐度极强的资产，最终在波动中承受不必要的损失。坦率地说，我们的组合在短期内确实缺乏显著的爆发力，这恰恰是我们对“均衡配置”理念一以贯之的坚持。我们所追求的，从来不是短期业绩排名的锋芒毕露，而是在力争控制回撤基础上的“进退有余、行稳致远”。恳请各位持有人多一份耐心与信心，感谢大家在过去市场起伏中给予的宝贵信任与长久陪伴。

（数据来源：WIND）
4.5 报告期内基金的业绩表现


本报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 31.80%，业绩比较基准收益率为 6.60%。

本报告期内，本基金 C 类份额净值增长率为 31.61%，业绩比较基准收益率为 6.60%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 197,669,811.28 85.82

其中：股票 197,669,811.28 85.82

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 31,972,734.86 13.88

8 其他资产 700,426.22 0.30

9 合计 230,342,972.36 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 174,673,397.05 76.17

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 17,167,255.43 7.49

J 金融业 - -

K 房地产业 - -


L 租赁和商务服务业 1,474,154.00 0.64

M 科学研究和技术服务业 21,004.80 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 78,672.00 0.03

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 4,255,328.00 1.86

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 197,669,811.28 86.20

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 688548 广钢气体 372,498 19,407,145.80 8.46

2 002916 深南电路 32,300 14,790,170.00 6.45

3 689009 九号公司 382,194 14,580,701.10 6.36

4 600732 爱旭股份 846,840 11,590,734.00 5.05

5 688213 思特威 93,861 10,049,697.27 4.38

6 300672 国科微 33,600 9,912,000.00 4.32

7 603737 三棵树 379,170 9,137,997.00 3.98

8 688114 华大智造 164,127 8,383,607.16 3.66

9 300776 帝尔激光 36,600 7,867,536.00 3.43

10 688981 中芯国际 44,091 7,002,532.62 3.05

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。

1、时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术指标等因素。

2、套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。

3、合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同约定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 63,988.53

2 应收证券清算款 403,357.14

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 233,080.55

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 700,426.22

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允 占基金资产净值 流通受限情况说明
价值（元） 比例（%）

1 600732 爱旭股份 2,632,000.00 1.15 大宗交易流通受限

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 景顺长城改革机遇混合 A 景顺长城改革机遇混合 C
类 类

报告期期初基金份额总额 81,194,544.69 20,403,822.14

报告期期间基金总申购份额 3,487,480.23 9,543,188.96

减：报告期期间基金总赎回份额 13,419,114.08 6,375,269.10

报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 71,262,910.84 23,571,742.00

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司
2026 年 7 月 21 日