国泰央企改革股票A

国泰央企改革股票型证券投资基金 2018 年年度报告摘要




国泰央企改革股票型证券投资基金
2018 年年度报告摘要
2018 年 12 月 31 日




基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年三月三十日
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§1 重要提示


基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并

对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独

立董事签字同意，并由董事长签发。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2019 年 3 月 27 日复核了本报告中

的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存

在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基

金的招募说明书及其更新。

本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

本报告的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保

留意见的审计报告，请投资者注意阅读。

本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。




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§2 基金简介


2.1 基金基本情况

基金简称 国泰央企改革

基金主代码 001626

交易代码 001626

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 9 月 1 日

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

报告期末基金份额总额 180,138,128.83 份

基金合同存续期 不定期


2.2 基金产品说明

本基金主要投资于央企改革受益股票，在严格控制风险的前提下，追求超
投资目标
越业绩比较基准的投资回报。

本基金在投资运作中，淡化大类资产配置，侧重在央企改革主题下精选个
投资策略
股，以期实现基金资产的稳健增值。

中证中央企业综合指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%

如果今后法律法规发生变化，或证券市场中有其他代表性更强或者更科学

客观的业绩比较基准适用于本基金时，本基金管理人可以依据维护基金份

业绩比较基准 额持有人合法权益的原则，根据实际情况对业绩比较基准进行相应调整。

调整业绩比较基准应经基金托管人同意，并报中国证监会备案。基金管理

人应在调整前 2 个工作日在指定媒介上予以公告，无需召开基金份额持有

人大会审议。

本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益较高的品
风险收益特征
种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。




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2.3 基金管理人和基金托管人

项目 基金管理人 基金托管人

名称 国泰基金管理有限公司 中国银行股份有限公司

姓名 李永梅 王永民
信息披露
联系电话 021-31081600转 010-66594896
负责人
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com fcid@bankofchina.com

客户服务电话 （021）31089000，400-888-8688 95566

传真 021-31081800 010-66594942


2.4 信息披露方式

登载基金年度报告摘要的管理人互联
http://www.gtfund.com
网网址

上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦 16 层-19 层及
基金年度报告备置地点
基金托管人住所


§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况


3.1 主要会计数据和财务指标

金额单位：人民币元

3.1.1 期间数据和指标 2018 年 2017 年 2016 年

本期已实现收益 -70,999,520.47 30,123,326.45 -5,334,034.93

本期利润 -101,714,504.34 46,577,294.75 -9,394,845.81

加权平均基金份额本期利润 -0.4437 0.2923 -0.0826

本期基金份额净值增长率 -30.54% 30.13% -4.68%

3.1.2 期末数据和指标 2018 年末 2017 年末 2016 年末

期末可供分配基金份额利润 -0.0786 0.2299 0.0193

期末基金资产净值 165,987,960.31 224,378,994.33 99,435,379.22

期末基金份额净值 0.921 1.326 1.019

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

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（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要

低于所列数字。


3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 业绩比较基
份额净值增 业绩比较基
阶段 长率标准差 准收益率标 ①－③ ②－④
长率① 准收益率③
② 准差④
过去三个月 -13.52% 1.65% -7.22% 1.25% -6.30% 0.40%
过去六个月 -20.94% 1.48% -5.47% 1.15% -15.47% 0.33%
过去一年 -30.54% 1.38% -17.51% 1.03% -13.03% 0.35%
过去三年 -13.84% 1.38% -19.36% 0.97% 5.52% 0.41%
自基金合同生
-7.90% 1.37% -15.32% 1.02% 7.42% 0.35%
效起至今


3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比

较

国泰央企改革股票型证券投资基金

自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2015 年 9 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日)




注：本基金合同生效日为 2015 年 9 月 1 日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例
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符合合同约定。


3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

国泰央企改革股票型证券投资基金

自基金合同生效以来基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图




注：2015 年计算期间为基金合同生效日 2015 年 9 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日，未按整个自然

年度进行折算。




3.3 过去三年基金的利润分配情况

本基金过去三年未进行利润分配。


§4 管理人报告


4.1 基金管理人及基金经理情况

4.1.1基金管理人及其管理基金的经验

国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的

首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在

北京和深圳设有分公司。


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截至 2018 年 12 月 31 日，本基金管理人共管理 98 只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长灵活

配置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精

选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证

券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰

金鼎价值精选混合型证券投资基金（由金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长混合型证券

投资基金、国泰沪深 300 指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国

泰双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证券投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基

金（LOF）（由金盛证券投资基金转型而来）、国泰纳斯达克 100 指数证券投资基金、国泰价值经典

灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180

金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用

互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混合型证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基

金(LOF)、国泰现金管理货币市场基金、国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金（由国泰金泰平衡混

合型证券投资基金变更注册而来，国泰金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基金转型而

来）、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金、国泰

估值优势混合型证券投资基金（LOF）（由国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满

转换而来）、上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金、纳斯达克 100 交易型开放式指数证券

投资基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、

国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、

国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、国泰

浓益灵活配置混合型证券投资基金、国泰安康定期支付混合型证券投资基金（由国泰安康养老定期

支付混合型证券投资基金更名而来）、国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金、国泰金鑫股票型

证券投资基金（由金鑫证券投资基金转型而来）、国泰新经济灵活配置混合型证券投资基金、国泰国

证食品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰深证 TMT50 指数分级证券投资基金、国泰国证有色金

属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混合型证券投资基金、国泰兴益灵活配置混合型

证券投资基金、国泰互联网+股票型证券投资基金、国泰央企改革股票型证券投资基金、国泰全球绝

对收益型基金优选证券投资基金、国泰大健康股票型证券投资基金、国泰民福保本混合型证券投资

基金、国泰鑫保本混合型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金、国泰融丰

外延增长灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融丰定增灵活配置混合型证券投资基金转换

而来）、国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）（由国泰国证新能源汽车指数分级证券投资

基金转型而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金由中小板 300 成长交易型开放式指数证

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券投资基金转型而来）、国泰民利保本混合型证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投

资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、国泰创业板指数证券投资基金

（LOF）、国泰利是宝货币市场基金、国泰安益灵活配置混合型证券投资基金、国泰普益灵活配置混

合型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰润泰纯债债券型证券投资基金、国泰

融信灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融信定增灵活配置混合型证券投资基金转换而

来）、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）、

国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证申万证券行业指数证券投资基金

（LOF）、国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰保本混合型证券投资基金变更而来）、

国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大农业股票型证券投资基金、国泰智能装备股票

型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金、国泰润鑫纯债债券型证券投资基

金、国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰智能汽车股票型证券投资基金、上证 10

年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰瞬利交易型货币市场基金、国泰民安增益纯债债券

型证券投资基金（由国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转型而来）、国泰中国企业

信用精选债券型证券投资基金（QDII）、国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金、国泰可转债债

券型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金、国泰江源优势精选灵活配置混合

型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰量化成长优选混合型

证券投资基金、国泰量化价值精选混合型证券投资基金、国泰优势行业混合型证券投资基金、国泰

价值精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰瑞和纯债债券型证券投资基金、国泰嘉睿纯债债券型

证券投资基金、国泰恒生港股通指数证券投资基金（LOF）、国泰聚禾纯债债券型证券投资基金、国

泰丰祺纯债债券型证券投资基金、国泰利享中短债债券型证券投资基金、国泰多策略收益灵活配置

混合型证券投资基金（由国泰新目标收益保本混合型证券投资基金变更而来）、国泰聚享纯债债券型

证券投资基金、国泰丰盈纯债债券型证券投资基金、国泰量化策略收益混合型证券投资基金（由国

泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更而来，国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金由

国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来）。另外，本基金管理人于 2004 年获得全国社会保

障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。2007 年 11 月

19 日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008 年 2 月 14 日，本基金管理人成为首批获

准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一，并于 3 月 24 日经中国证监会批准获得

合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII 等管理业务

资格。



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4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介

任本基金的基金经理（助
证券从业
姓名 职务 理）期限 说明
年限
任职日期 离任日期
硕士研究生。2010 年 7 月加入国
泰基金管理有限公司，历任研究
员和基金经理助理。2015 年 9 月
本基金的基金
起任国泰区位优势混合型证券投
经理、国泰区
资基金的基金经理，2016 年 1 月
位优势混合、
2016-01-0 起兼任国泰央企改革股票型证券
饶玉涵 国泰金鹏蓝筹 - 9年
8 投资基金的基金经理，2016 年 7
混合、国泰金
月起兼任国泰金鹏蓝筹价值混合
鼎价值混合的
型证券投资基金的基金经理，
基金经理
2018 年 3 月起兼任国泰金鼎价值
精选混合型证券投资基金的基金
经理。
硕士研究生。曾任职于天同证券。
2001 年 9 月加盟国泰基金管理有
限公司，历任行业研究员、社保
111 组合基金经理助理、国泰金鼎
价值混合和国泰金泰封闭的基金
经理助理，2008 年 4 月至 2018 年
3 月任国泰金鼎价值精选混合型
证券投资基金的基金经理，2009
本基金的基金 2015-09-0 年 5 月至 2018 年 3 月任国泰区位
邓时锋 2018-03-13 19 年
经理 1 优势混合型证券投资基金（原国
泰区位优势股票型证券投资基
金）的基金经理，2013 年 9 月至
2015 年 3 月任国泰估值优势股票
型证券投资基金（LOF）的基金经
理，2015 年 9 月至 2018 年 3 月任
国泰央企改革股票型证券投资基
金的基金经理。2017 年 7 月起任
权益投资总监。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合

同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易

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制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤

勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人

谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发

生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本

基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队

保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权

益。


4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

4.3.1公平交易制度和控制方法

本基金管理人根据相关法规要求，制定了《公平交易管理制度》，制度规范了公司各部门相关岗

位职责，适用于公司所有投资品种的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，包括授权、

研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，旨在规范交易行为，

严禁利益输送，保证公平交易，保护投资者合法权益。

（一）公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观

性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。

（二）公司制定投资授权机制，明确各投资决策主体的职责和权限划分，合理确定各投资组合

经理的投资权限，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。

（三）公司对各投资组合信息进行有效的保密管理，不同投资组合经理之间的重大非公开投资

信息相互隔离。

（四）公司实行集中交易制度，严格隔离投资管理职能与交易执行职能，确保各投资组合享有

公平的交易执行机会。并在交易执行中对公平交易进行实时监控。

（五）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益

输送的同日反向交易。

（六）公司相关部门定期对管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异、

不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。

（七）公司相关部门建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估制度，对交易过程进行定期

检查，并将检查结果定期向公司风险管理委员会汇报。


4.3.2公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关
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规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保

公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析

根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过

对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1%数量级及以下，且大部分溢

价率均值通过 95%置信度下等于 0 的 t 检验。

（二）扩展时间窗口下的价差分析

本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗

口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足

够多观测样本的基金配对（样本数≥30），溢价率均值大部分在 1%数量级及以下。

（三）基金或组合间模拟溢价金额分析

对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的

基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有

可能导致不公平交易和利益输送的行为。


4.3.3异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告

期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。


4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2018 年自年初金融地产领涨后基本一路震荡下行。期间政策先是微调，再是降准、出台基建补

短板等稳增长措施，随后减税降负，稳定社会信心，但市场基本都是短期反弹后继续下行。全年上

证综指下跌 24.59%，深证综指下跌 33.25%，创业板指下跌 28.65%，沪深 300 全收益指数下跌 23.64%，

即使是向来防御性明显的上证 50 指数也下跌了 19.83%。所有一级行业指数全部下跌，这在 A 股历

史上是少见的。

2018 年我们所面临的内外环境的确相当复杂。我们认为贯穿于上半年的主要矛盾是本轮经济弱

复苏周期开始环比下行、金融降杠杆带来的信用利差扩大引发市场风险偏好回落，分别从盈利与估

值层面构成压制。在此过程中，贸易冲突持续升级进一步加剧了外部压力，推动市场在下半年开始

逐步担心中长期前景，投资者期待改革开放能有实质进展以突破传统经济增长模式终将面临的瓶颈，

如重整全社会信用体系以使金融资源配置更加市场化、整肃财政纪律以降低挤出效应的负面影响甚
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至可降低对土地出让金的依赖，在此过程中必然要有一些制度层面的改革。

我们在意识到市场主要矛盾后，全年基本保持 80%的最低仓位，也先后尝试配置了 TMT、医药

等代表新经济动能的细分行业龙头，也采用过高股息率、低 PE 或低 PB 等防御性策略，但没有一以

贯之坚持，整体来说收效一般。


4.4.2报告期内基金的业绩表现

国泰央企改革在 2018 年的净值增长率为-30.54%，同期业绩比较基准为-17.51%。


4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

站在 2019 年初，我们承认形势复杂，不仅是我们面临的国内外客观条件复杂（修昔底德陷阱与

塔西佗陷阱尚待观察），还有投资者的脆弱心态，甚至可能是新一轮全球 risk-off。但是，我们也要

辨证地认识到，如果没有坏消息，很难得到好价格。现在 A 股估值处于历史底部区域，站在全球国

别比较的角度，中国确实拥有良好的战略条件，包括作为大国经济体的内需市场，完善的工业部门

体系，工程师红利与企业家精神。2018 年，管理层已经充分显示出对社会愿望的关切，呵护经济与

社会信心的迹象明显，相应政策组合在持续出台。虽然 2019 年经济有下行压力，但更宽松的政策环

境有望提供估值修复的助力。

我们会在注重控制风险的同时保持开放心态，把握投资机会，努力做到自上而下和自下而上相

结合，重点关注经济转型与提升内功带来的机会。本基金下一阶段将关注以下几个方面的投资机会：

（1）央企及国企改革推进受益的蓝筹板块和个股，包括央企、地方国企、受益于混合所有制改革的

非国企；（2）符合经济结构转型方向、代表中国新兴制造能力的行业，如新能源汽车、5G、光伏等；

（3）享受人口红利与消费升级趋势、业绩增长确定性强、估值合理的行业，如品牌消费、医药生物、

低成本航空等；（4）受益于稳增长的逆周期品种，如基建、地产。

本基金将一如既往地恪守基金契约，勤勉尽责，保持积极与开放心态，做好大类资产配置、行

业轮动及个股选择，争取在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值。


4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员

会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内

相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基

金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从

业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出

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相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。


4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

截至本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的

利润。


4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明

无。


§5 托管人报告


5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在国泰央企改革股票型证券投资基

金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合

同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的

义务。


5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议

的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎

回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额

持有人利益的行为。


5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金融

工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真实、准确和完整。


§6 审计报告


本报告期的基金财务会计报告经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，注册会计

师签字出具了普华永道中天审字(2019)第 21078 号标准无保留意见的审计报告。投资者可通过年度报

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§7 年度财务报表


7.1 资产负债表

会计主体：国泰央企改革股票型证券投资基金

报告截止日：2018 年 12 月 31 日

单位：人民币元

本期末 上年度末
资产
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日

资产： - -

银行存款 20,847,421.01 38,164,548.26

结算备付金 387,893.94 720,287.78

存出保证金 92,941.60 101,798.68

交易性金融资产 145,390,850.17 186,329,924.71

其中：股票投资 139,248,042.23 186,329,924.71

基金投资 - -

债券投资 6,142,807.94 -

资产支持证券投资 - -

贵金属投资 - -

衍生金融资产 - -

买入返售金融资产 - -

应收证券清算款 40,482.44 112,460.55

应收利息 11,102.30 8,427.75

应收股利 - -

应收申购款 77,983.37 220,924.80

递延所得税资产 - -

其他资产 - -

资产总计 166,848,674.83 225,658,372.53

本期末 上年度末
负债和所有者权益
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日

负债： - -
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短期借款 - -

交易性金融负债 - -

衍生金融负债 - -

卖出回购金融资产款 - -

应付证券清算款 - -

应付赎回款 151,662.75 473,274.02

应付管理人报酬 235,459.17 284,098.37

应付托管费 39,243.19 47,349.74

应付销售服务费 - -

应付交易费用 274,165.76 354,182.34

应交税费 41.29 -

应付利息 - -

应付利润 - -

递延所得税负债 - -

其他负债 160,142.36 120,473.73

负债合计 860,714.52 1,279,378.20

所有者权益： - -

实收基金 180,138,128.83 169,196,815.74

未分配利润 -14,150,168.52 55,182,178.59

所有者权益合计 165,987,960.31 224,378,994.33

负债和所有者权益总计 166,848,674.83 225,658,372.53

注：报告截止日 2018 年 12 月 31 日，基金份额净值 0.921 元，基金份额总额 180,138,128.83 份。


7.2 利润表

会计主体：国泰央企改革股票型证券投资基金

本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日

单位：人民币元

本期 上年度可比期间

项目 2018 年 1 月 1 日至 2018 2017 年 1 月 1 日至 2017 年

年 12 月 31 日 12 月 31 日
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一、收入 -93,484,455.75 52,319,427.16

1.利息收入 346,777.15 254,914.51

其中：存款利息收入 340,298.27 254,914.51

债券利息收入 6,478.88 -

资产支持证券利息收入 - -

买入返售金融资产收入 - -

其他利息收入 - -

2.投资收益（损失以“-”填列） -63,578,553.75 35,007,181.31

其中：股票投资收益 -66,470,813.09 32,626,403.72

基金投资收益 - -

债券投资收益 - -

资产支持证券投资收益 - -

贵金属投资收益 - -

衍生工具收益 - -

股利收益 2,892,259.34 2,380,777.59

3.公允价值变动收益（损失以“-”号填
-30,714,983.87 16,453,968.30
列）

4.汇兑收益（损失以“－”号填列） - -

5.其他收入（损失以“-”号填列） 462,304.72 603,363.04

减：二、费用 8,230,048.59 5,742,132.41

1．管理人报酬 4,033,396.61 2,796,535.47

2．托管费 672,232.78 466,089.28

3．销售服务费 - -

4．交易费用 3,046,451.88 1,944,266.31

5．利息支出 - -

其中：卖出回购金融资产支出 - -

6．税金及附加 21.41 -
7．其他费用 477,945.91 535,241.35

三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） -101,714,504.34 46,577,294.75


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减：所得税费用 - -

四、净利润（净亏损以“-”号填列） -101,714,504.34 46,577,294.75


7.3 所有者权益（基金净值）变动表

会计主体：国泰央企改革股票型证券投资基金

本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日

单位：人民币元

本期

项目 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日

实收基金 未分配利润 所有者权益合计

一、期初所有者权益（基
169,196,815.74 55,182,178.59 224,378,994.33
金净值）

二、本期经营活动产生

的基金净值变动数（本 - -101,714,504.34 -101,714,504.34

期利润）

三、本期基金份额交易

产生的基金净值变动数
10,941,313.09 32,382,157.23 43,323,470.32
（ 净 值 减 少 以 “-” 号 填

列）

其中：1.基金申购款 174,148,558.63 62,857,415.05 237,005,973.68

2.基金赎回款 -163,207,245.54 -30,475,257.82 -193,682,503.36

四、本期向基金份额持

有人分配利润产生的基
- - -
金净值变动（净值减少

以“-”号填列）

五、期末所有者权益（基
180,138,128.83 -14,150,168.52 165,987,960.31
金净值）

上年度可比期间

项目 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日

实收基金 未分配利润 所有者权益合计

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一、期初所有者权益（基
97,553,308.31 1,882,070.91 99,435,379.22
金净值）

二、本期经营活动产生

的基金净值变动数（本 - 46,577,294.75 46,577,294.75

期利润）

三、本期基金份额交易

产生的基金净值变动数
71,643,507.43 6,722,812.93 78,366,320.36
（ 净 值 减 少 以 “-” 号 填

列）

其中：1.基金申购款 297,772,979.00 53,401,602.01 351,174,581.01

2.基金赎回款 -226,129,471.57 -46,678,789.08 -272,808,260.65

四、本期向基金份额持

有人分配利润产生的基
- - -
金净值变动（净值减少

以“-”号填列）

五、期末所有者权益（基
169,196,815.74 55,182,178.59 224,378,994.33
金净值）


报表附注为财务报表的组成部分。

本报告页码（序号）从 7.1 至 7.4，财务报表由下列负责人签署：

基金管理人负责人：周向勇，主管会计工作负责人：倪蓥，会计机构负责人：吴洪涛


7.4 报表附注

7.4.1基金基本情况

国泰央企改革股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称

“中国证监会”)证监许可[2015]1398 号《关于准予国泰央企改革股票型证券投资基金注册的批复》核

准，由国泰基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰央企改革股票型证

券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包

括认购资金利息共募集 279,753,260.50 元，业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)普华永道

中天验字(2015)第 1040 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《国泰央企改革股票型证券投资

基金基金合同》于 2015 年 9 月 1 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为 279,845,757.40 份
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基金份额，其中认购资金利息折合 92,496.90 份基金份额。本基金的基金管理人为国泰基金管理有限

公司，基金托管人为中国银行股份有限公司。



根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰央企改革股票型证券投资基金基金合同》的

有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票、债

券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括：国内依法发行或上市的股

票(包含中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票)、股指期货、权证等权益类金融工具，债券(包

括国债、金融债、企业债、公司债、次级债、中小企业私募债、地方政府债券、政府支持机构债券、

政府支持债券、中期票据、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、短期融资券、超短期融资

券、央行票据)、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具等固定收益类金融工具，以及

法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。本基金的投

资组合比例为：股票资产的比例不低于基金资产的 80%，投资于《基金合同》界定的央企改革受益

主题证券资产占非现金资产的比例不低于 80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易

保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不

包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金的业绩比较基准：中证中央企业综合指数收

益率 X80%+中证综合债指数收益率 X20%。



本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2019 年 3 月 27 日批准报出。


7.4.2会计报表的编制基础

本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准

则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金

信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报告和半年度报告>》、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基

金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《国泰央企改革股票型证券投资基金基金合

同》和在财务报表附注 7.4.4 所列示的中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行

业实务操作编制。



本财务报表以持续经营为基础编制。


7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

本基金 2018 年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2018 年 12 月
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31 日的财务状况以及 2018 年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。


7.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。


7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明

7.4.5.1会计政策变更的说明

本基金本报告期未发生会计政策变更。


7.4.5.2会计估计变更的说明

本基金本报告期未发生会计估计变更。


7.4.5.3差错更正的说明

本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。


7.4.6税项

根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85

号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101 号《关于

上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36 号《关于全面推开营业税

改征增值税试点的通知》、财税[2016]46 号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的

通知》、财税[2016]70 号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140 号《关

于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2 号《关于资管产品增值税

政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56 号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90

号《关于租入固定资产进行税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要

税项列示如下：



(a) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品

管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增

值税。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再

缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。



对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债
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以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以 2018

年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产品管理人运营资管产品转让 2017 年

12 月 31 日前取得的非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以 2017 年最后一个交

易日的非货物期货结算价格作为买入价计算销售额。



(b) 对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，

债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。



(c) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20%

的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，其股

息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入应

纳税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后

取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、

红利收入继续暂减按 50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税。



(d) 基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。



(e) 本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增值税额的适

用比例计算缴纳。


7.4.7关联方关系

关联方名称 与本基金的关系
基金管理人、注册登记机构、基金销售
国泰基金管理有限公司
机构
中国电力财务有限公司 基金管理人的股东
意大利忠利集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人的股东
国泰元鑫资产管理有限公司 基金管理人的控股子公司
中国建银投资有限责任公司(“中国建投”) 基金管理人的控股股东
国泰全球投资管理有限公司 基金管理人的控股子公司
中国银行股份有限公司(“中国银行”) 基金托管人、基金销售机构
基金销售机构、受基金管理人的控股股
申万宏源集团股份有限公司(“申万宏源”)
东中国建投控制的公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。


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7.4.8本报告期及上年度可比期间的关联方交易

7.4.8.1通过关联方交易单元进行的交易

7.4.8.1.1 股票交易

金额单位：人民币元

本期 上年度可比期间

2018年1月1日至2018年12月31日 2017年1月1日至2017年12月31日

关联方名称 占当期股 占当期股

成交金额 票成交总 成交金额 票成交总

额的比例 额的比例
申万宏源 20,867,739.87 0.96% 22,189,311.29 1.56%


7.4.8.1.2 权证交易

本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。


7.4.8.1.3 债券交易

本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券交易。


7.4.8.1.4 债券回购交易

本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行回购交易。


7.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期

2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
关联方名称
当期 占当期佣金 占期末应付佣
期末应付佣金余额
佣金 总量的比例 金总额的比例
申万宏源 19,434.06 1.09% - -
上年度可比期间

2017年1月1日至2017年12月31日
关联方名称
当期 占当期佣金 占期末应付佣
期末应付佣金余额
佣金 总量的比例 金总额的比例
申万宏源 20,665.21 1.82% 19,277.40 5.44%

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注：1、上述佣金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商确定，以扣除由中国证券登记

结算有限责任公司收取的证管费和经手费的净额列示。

2、该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服

务等。


7.4.8.2关联方报酬

7.4.8.2.1基金管理费

单位：人民币元

本期 上年度可比期间

项目 2018年1月1日至2018年12 2017年1月1日至2017年12

月31日 月31日

当期发生的基金应支付的管理费 4,033,396.61 2,796,535.47

其中：支付销售机构的客户维护费 1,016,636.37 761,625.01

注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50%的年费

率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数。


7.4.8.2.2基金托管费

单位：人民币元

本期 上年度可比期间

项目 2018年1月1日至2018年12 2017年1月1日至2017年12

月31日 月31日

当期发生的基金应支付的托管费 672,232.78 466,089.28

注：支付基金托管人中国银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日累计

至每月月底，按月支付。其计算公式为：

日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。


7.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

本基金本报告期内及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。


7.4.8.4 各关联方投资本基金的情况

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7.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

份额单位：份

本期 上年度可比期间

项目 2018年1月1日至2018年12月31 2017年1月1日至2017年12月31

日 日

期初持有的基金份额 16,181,229.77 -

期间申购/买入总份额 - 16,181,229.77

期间因拆分变动份额 - -

减：期间赎回/卖出总份额 - -

期末持有的基金份额 16,181,229.77 16,181,229.77

期末持有的基金份额占基金总
8.98% 9.56%
份额比例



注：1.期间申购/买入总份额含红利再投、转换入份额为 16,181,229.77 份。

2. 基金管理人国泰基金管理有限公司在年度申购本基金的交易委托国泰基金管理有限公司直

销渠道办理，适用费率为 0.00%。


7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

本基金本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。


7.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

单位：人民币元

本期 上年度可比期间

关联方名称 2018年1月1日至2018年12月31日 2017年1月1日至2017年12月31日

期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国银行 20,847,421.01 320,343.05 38,164,548.26 242,738.74
注：本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，按银行同业利率计息。


7.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

本基金在本报告期及上年度可比期间未有在承销期间参与关联方承销证券的情况。


7.4.8.7 其他关联交易事项的说明
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本基金本报告期及上年度可比期间均无须作说明的其他关联交易事项。


7.4.9 期末（2018 年 12 月 31 日）本基金持有的流通受限证券

7.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券

金额单位：人民币元

7.4.9.1.1 受限证券类别：股票

流通
期末 期末
证券 证券 成功 可流 受 认购 期末估 数量(单
成本 估值 备注
代码 名称 认购日 通日 限类 价格 值单价 位：股)
总额 总额
型
60186 紫金 2018-1 2019-0 网下 15,970 50,145 50,145
3.14 3.14 -
0 银行 2-20 1-03 中签 .00 .80 .80
60315 养元 2018-0 2019-0 网下 37,717 2,969, 1,534,
78.73 40.68 -
6 饮品 2-02 2-12 中签 .00 459.41 327.56
60315 养元 2018-0 2019-0 15,087 613,73
送股 - 40.68 - -
6 饮品 5-08 2-12 .00 9.16
注：基金可作为特定投资者，认购首次公开发行股票时公司股东公开发售股份，所认购的股份

自发行结束之日起 12 个月内不得转让。


7.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票

金额单位：人民币元

复牌

股票 股票 停牌 停牌 期末估 复牌 开 数量 期末 期末
备注
代码 名称 日期 原因 值单价 日期 盘单 (单位：股) 成本总额 估值总额

价
60003 中信证 2018-12 重大事 2019-0
15.87 17.15 303,757.00 5,332,007.22 4,820,623.59 -
0 券 -25 项 1-10
注：本基金截至 2018 年 12 月 31 日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停

牌的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。


7.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

7.4.9.3.1 银行间市场债券正回购

本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。


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7.4.9.3.2 交易所市场债券正回购

本基金本报告期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。


7.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

(1) 公允价值



(a)金融工具公允价值计量的方法

公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低

层次决定：



第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。



(b)持续的以公允价值计量的金融工具

(i)各层次金融工具公允价值

于 2018 年 12 月 31 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于

第一层次的余额为 138,372,014.06 元，属于第二层次的余额为 7,018,836.11 元，无属于第三层次的

余额(2017 年 12 月 31 日：第一层次 177,903,040.85 元，第二层次 8,426,883.86 元，无属于第三层次

的余额)。



(ii)公允价值所属层次间的重大变动

本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。

对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交

易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期

间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入

值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。




(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额


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无。



(c)非持续的以公允价值计量的金融工具

于 2018 年 12 月 31 日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2017 年 12 月 31 日：

同)。



(d)不以公允价值计量的金融工具

不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价

值相差很小。




(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。


§8 投资组合报告


8.1 期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

占基金总资产的比
序号 项目 金额
例（%）

1 权益投资 139,248,042.23 83.46

其中：股票 139,248,042.23 83.46

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 6,142,807.94 3.68

其中：债券 6,142,807.94 3.68

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返
- -
售金融资产

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7 银行存款和结算备付金合计 21,235,314.95 12.73

8 其他各项资产 222,509.71 0.13

9 合计 166,848,674.83 100.00




8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

占基金资产净值比例
代码 行业类别 公允价值（元）
（％）

A 农、林、牧、渔业 1,756,678.00 1.06
B 采矿业 3,354,025.50 2.02

C 制造业 61,093,107.94 36.81
电力、热力、燃气及水生产和供
D
应业 - -

E 建筑业 6,126,332.00 3.69
F 批发和零售业 2,349,594.49 1.42
G 交通运输、仓储和邮政业 7,456,104.95 4.49
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务
I
业 12,655,683.92 7.62
J 金融业 32,346,798.43 19.49
K 房地产业 9,134,931.00 5.50
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 2,974,786.00 1.79
S 综合 - -

合计 139,248,042.23 83.89

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8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值
比例(％)
1 000538 云南白药 128,803 9,526,269.88 5.74
2 601336 新华保险 219,832 9,285,703.68 5.59
3 601688 华泰证券 516,870 8,373,294.00 5.04
4 600570 恒生电子 151,349 7,867,121.02 4.74
5 601021 春秋航空 234,395 7,456,104.95 4.49
6 000895 双汇发展 311,428 7,346,586.52 4.43
7 601186 中国铁建 563,600 6,126,332.00 3.69
8 000002 万科 A 211,400 5,035,548.00 3.03
9 002179 中航光电 147,664 4,973,323.52 3.00
10 601128 常熟银行 804,800 4,941,472.00 2.98
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站的年度

报告正文。


8.4 报告期内股票投资组合的重大变动

8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2％或前 20 名的股票明细

金额单位：人民币元

占期初基金资

序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 产净值比例

（％）
1 600031 三一重工 30,779,137.66 13.72
2 601336 新华保险 29,611,467.51 13.20
3 601601 中国太保 24,663,479.22 10.99
4 000768 中航飞机 23,514,811.16 10.48
5 601233 桐昆股份 22,871,124.95 10.19
6 000333 美的集团 22,272,058.87 9.93
7 600028 中国石化 22,216,473.00 9.90
8 600570 恒生电子 21,551,670.73 9.61
9 300498 温氏股份 20,815,952.04 9.28
10 300059 东方财富 20,304,240.04 9.05
11 600183 生益科技 18,380,067.12 8.19
12 002466 天齐锂业 18,264,689.28 8.14
13 300037 新宙邦 17,874,897.06 7.97
14 000895 双汇发展 17,437,132.81 7.77
15 601398 工商银行 16,887,916.47 7.53
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16 601222 林洋能源 15,752,844.99 7.02
17 002396 星网锐捷 15,081,278.73 6.72
18 601318 中国平安 14,744,945.43 6.57
19 002456 欧菲科技 14,490,542.23 6.46
20 002304 洋河股份 14,428,306.44 6.43
21 000858 五粮液 14,290,731.00 6.37
22 002332 仙琚制药 14,108,150.25 6.29
23 600048 保利地产 13,858,299.63 6.18
24 002714 牧原股份 13,580,893.67 6.05
25 601939 建设银行 13,274,859.00 5.92
26 601688 华泰证券 13,272,178.09 5.92
27 601186 中国铁建 13,228,524.38 5.90
28 000538 云南白药 12,416,143.82 5.53
29 601111 中国国航 12,291,833.00 5.48
30 002460 赣锋锂业 12,187,884.64 5.43
31 600803 新奥股份 12,093,622.07 5.39
32 600340 华夏幸福 11,927,784.00 5.32
33 600967 内蒙一机 11,457,152.82 5.11
34 600887 伊利股份 11,279,590.03 5.03
35 300433 蓝思科技 11,056,867.73 4.93
36 300335 迪森股份 10,659,891.00 4.75
37 300271 华宇软件 10,512,501.68 4.69
38 000729 燕京啤酒 10,373,876.98 4.62
39 002024 苏宁易购 10,203,317.00 4.55
40 600990 四创电子 9,845,010.00 4.39
41 600285 羚锐制药 9,472,726.00 4.22
42 600030 中信证券 9,418,983.36 4.20
43 601021 春秋航空 9,335,392.91 4.16
44 000830 鲁西化工 9,072,477.00 4.04
45 000661 长春高新 8,902,600.03 3.97
46 600104 上汽集团 8,896,960.75 3.97
47 600029 南方航空 8,765,177.00 3.91
48 000063 中兴通讯 8,441,808.88 3.76
49 000651 格力电器 8,263,803.75 3.68
50 002648 卫星石化 8,240,727.71 3.67
51 603368 柳药股份 8,216,526.88 3.66
52 601899 紫金矿业 8,215,606.50 3.66
53 300124 汇川技术 8,179,153.00 3.65
54 601117 中国化学 8,032,018.50 3.58
55 600085 同仁堂 7,984,887.40 3.56
56 600893 航发动力 7,983,463.06 3.56
57 002179 中航光电 7,761,361.03 3.46
58 002737 葵花药业 7,645,577.40 3.41
59 002563 森马服饰 7,468,457.95 3.33
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60 600563 法拉电子 7,351,615.00 3.28
61 600583 海油工程 7,310,742.00 3.26
62 601211 国泰君安 7,194,971.00 3.21
63 002250 联化科技 7,121,187.67 3.17
64 601288 农业银行 7,073,029.00 3.15
65 600760 中航沈飞 7,051,839.81 3.14
66 600188 兖州煤业 7,034,293.24 3.14
67 600416 湘电股份 6,887,518.14 3.07
68 000002 万科 A 6,757,125.54 3.01
69 601012 隆基股份 6,726,381.16 3.00
70 002463 沪电股份 6,627,151.00 2.95
71 300357 我武生物 6,611,651.00 2.95
72 002405 四维图新 6,597,429.46 2.94
73 600597 光明乳业 6,446,993.00 2.87
74 002050 三花智控 6,419,359.09 2.86
75 000528 柳工 6,417,677.67 2.86
76 603883 老百姓 6,264,897.94 2.79
77 600258 首旅酒店 6,221,405.00 2.77
78 601818 光大银行 6,179,092.00 2.75
79 601328 交通银行 6,105,842.00 2.72
80 601155 新城控股 5,977,629.10 2.66
81 600036 招商银行 5,775,495.02 2.57
82 603799 华友钴业 5,600,159.00 2.50
83 601128 常熟银行 5,346,733.27 2.38
84 600216 浙江医药 5,117,383.00 2.28
85 002001 新和成 5,068,730.00 2.26
86 002493 荣盛石化 5,026,242.50 2.24
87 600038 中直股份 5,010,679.44 2.23
88 002709 天赐材料 4,948,925.10 2.21
89 002352 顺丰控股 4,911,857.00 2.19
90 600606 绿地控股 4,726,140.77 2.11
91 000776 广发证券 4,709,841.00 2.10
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。


8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2％或前 20 名的股票明细

金额单位：人民币元

占期初基金资

序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 产净值比例

（％）
1 600028 中国石化 33,223,825.67 14.81
2 601601 中国太保 32,502,534.68 14.49
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 国泰央企改革股票型证券投资基金 2018 年年度报告摘要

3 600031 三一重工 29,318,991.74 13.07
4 600887 伊利股份 22,587,389.93 10.07
5 000768 中航飞机 22,105,490.15 9.85
6 000333 美的集团 19,600,584.21 8.74
7 601336 新华保险 18,290,554.77 8.15
8 601233 桐昆股份 18,050,588.18 8.04
9 300498 温氏股份 17,757,204.17 7.91
10 000858 五粮液 17,651,919.77 7.87
11 600519 贵州茅台 16,795,670.36 7.49
12 002050 三花智控 16,143,703.95 7.19
13 600183 生益科技 15,983,211.35 7.12
14 601318 中国平安 15,936,424.58 7.10
15 601398 工商银行 15,312,164.88 6.82
16 601111 中国国航 15,155,829.64 6.75
17 300059 东方财富 14,888,146.28 6.64
18 600104 上汽集团 14,880,692.53 6.63
19 600570 恒生电子 14,547,942.05 6.48
20 601222 林洋能源 13,800,483.00 6.15
21 002456 欧菲科技 13,780,183.75 6.14
22 600030 中信证券 13,430,564.35 5.99
23 600036 招商银行 13,322,807.65 5.94
24 601155 新城控股 13,072,399.29 5.83
25 002466 天齐锂业 12,632,940.22 5.63
26 002332 仙琚制药 12,578,597.77 5.61
27 300037 新宙邦 12,140,924.02 5.41
28 600216 浙江医药 11,880,638.72 5.29
29 002396 星网锐捷 11,779,457.06 5.25
30 002714 牧原股份 11,768,727.21 5.25
31 600340 华夏幸福 11,476,118.48 5.11
32 002304 洋河股份 11,229,003.95 5.00
33 601939 建设银行 10,916,920.53 4.87
34 601288 农业银行 10,806,389.69 4.82
35 000729 燕京啤酒 10,560,581.20 4.71
36 300433 蓝思科技 9,743,856.64 4.34
37 600990 四创电子 9,469,790.04 4.22
38 300271 华宇软件 9,380,737.26 4.18
39 600803 新奥股份 9,351,850.25 4.17
40 300335 迪森股份 9,175,216.44 4.09
41 002460 赣锋锂业 9,060,918.07 4.04
42 000002 万科 A 8,963,106.15 3.99
43 600967 内蒙一机 8,682,840.36 3.87
44 600048 保利地产 8,425,831.36 3.76
45 600285 羚锐制药 8,425,500.88 3.76
46 000830 鲁西化工 8,245,021.60 3.67
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47 000596 古井贡酒 8,171,141.36 3.64
48 002024 苏宁易购 8,127,090.08 3.62
49 000895 双汇发展 8,059,106.02 3.59
50 000651 格力电器 8,001,695.71 3.57
51 600782 新钢股份 7,930,014.15 3.53
52 601186 中国铁建 7,746,121.36 3.45
53 600029 南方航空 7,341,385.26 3.27
54 000063 中兴通讯 7,318,128.52 3.26
55 600893 航发动力 7,238,912.54 3.23
56 000528 柳工 7,190,012.86 3.20
57 603368 柳药股份 7,042,382.12 3.14
58 300398 飞凯材料 6,975,953.84 3.11
59 601117 中国化学 6,944,483.11 3.09
60 002092 中泰化学 6,933,684.33 3.09
61 600085 同仁堂 6,822,359.14 3.04
62 601899 紫金矿业 6,800,405.86 3.03
63 002405 四维图新 6,782,258.88 3.02
64 600760 中航沈飞 6,730,707.72 3.00
65 600563 法拉电子 6,555,450.00 2.92
66 002737 葵花药业 6,545,810.48 2.92
67 000921 海信家电 6,446,307.93 2.87
68 601012 隆基股份 6,422,231.00 2.86
69 300124 汇川技术 6,411,237.57 2.86
70 002648 卫星石化 6,396,689.00 2.85
71 002250 联化科技 6,153,688.69 2.74
72 600416 湘电股份 6,035,078.16 2.69
73 601328 交通银行 6,014,552.20 2.68
74 601818 光大银行 5,918,227.65 2.64
75 600188 兖州煤业 5,630,262.64 2.51
76 600597 光明乳业 5,595,070.11 2.49
77 601766 中国中车 5,418,187.73 2.41
78 601688 华泰证券 5,362,592.08 2.39
79 600258 首旅酒店 5,359,233.00 2.39
80 600438 通威股份 5,282,019.00 2.35
81 300144 宋城演艺 4,983,621.85 2.22
82 000932 华菱钢铁 4,871,504.00 2.17
83 600606 绿地控股 4,780,541.00 2.13
84 002013 中航机电 4,711,334.00 2.10
85 000006 深振业 A 4,665,973.40 2.08
86 002493 荣盛石化 4,574,545.93 2.04
87 002001 新和成 4,566,631.35 2.04
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。



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8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

单位：人民币元

买入股票的成本（成交）总额 1,121,156,348.10

卖出股票的收入（成交）总额 1,071,117,857.66

注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑

相关交易费用。


8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 6,142,807.94 3.70

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 6,142,807.94 3.70


8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

占基金资产净值比例
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值
(％)
1 113509 新泉转债 50,660 4,892,236.20 2.95
2 113020 桐昆转债 10,860 1,085,674.20 0.65
3 128047 光电转债 1,553 164,897.54 0.10



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8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。


8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。


8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。


8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。


8.10.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以

套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货

合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期

货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，

谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。


8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。


8.12 投资组合报告附注

8.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“新华保险”公告其违规情况外），没有被监

管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

新华保险 2018 年 12 月 13 日收到中国银行保险监督委员会公开处罚，本次行政处罚主要由于新华保

险存在以下违法行为：一是欺骗投保人，违反《保险法》第一百一十六条，处罚款 30 万元；二是编

制提供虚假资料，违反《保险法》第八十六条，处罚款 50 万元；三是未按照规定使用经批准或者备

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案的保险费率，违反《保险法》第一百三十五条，处罚款 30 万元。

本基金管理人此前投资新华保险股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充分调研的基础上，

按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行了持续的跟踪研究。

该情况发生后，本基金管理人就新华保险违规受处罚事件进行了及时分析和研究，认为新华保险违

规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本

基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。

8.12.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

8.12.3 期末其他各项资产构成

单位：人民币元

序号 名称 金额

1 存出保证金 92,941.60

2 应收证券清算款 40,482.44

3 应收股利 -

4 应收利息 11,102.30

5 应收申购款 77,983.37

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 222,509.71


8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

金额单位：人民币元

占基金资产净值
序号 债券代码 债券名称 公允价值
比例(%)
1 113509 新泉转债 4,892,236.20 2.95


8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。




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§9 基金份额持有人信息


9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构

份额单位：份



持有人结构

户均持有的 机构投资者 个人投资者
持有人户数(户)
基金份额 占总份额 占总份额
持有份额 持有份额
比例 比例

9,902 18,192.10 55,901,071.97 31.03% 124,237,056.86 68.97%


9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例

基金管理人所有从业人员持有本基金 320,540.05 0.18%


9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
10~50
研究部门负责人持有本开放式基金
本基金基金经理持有本开放式基金 0~10


§10 开放式基金份额变动


单位：份

基金合同生效日(2015 年 9 月 1 日)基金份额总额 279,845,757.40

本报告期期初基金份额总额 169,196,815.74

本报告期基金总申购份额 174,148,558.63

减：本报告期基金总赎回份额 163,207,245.54

本报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 180,138,128.83




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§11 重大事件揭示


11.1 基金份额持有人大会决议

报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。

11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

报告期内，本基金管理人重大人事变动如下：

2018 年 7 月 28 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司副总经理任职公告》，经本基

金管理人第七届董事会第十六次会议审议通过，聘任封雪梅女士担任公司副总经理；

2018 年 12 月 13 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，

经本基金管理人第七届董事会第十九次会议审议通过，陈星德先生不再担任公司副总经理。

报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门重大人事变动如下：

2018 年 8 月，刘连舸先生担任中国银行股份有限公司行长职务。上述人事变动已按相关规定备

案、公告。

11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的与本基金管理人、基金财

产、基金托管业务相关的诉讼事项。

11.4 基金投资策略的改变

报告期内，本基金投资策略无改变。

11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况

本基金自基金合同生效以来聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务，

报告年度应支付给聘任会计师事务所的报酬为 60,000 元。

11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况

本报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。

11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况

11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

金额单位：人民币元

股票交易 应支付该券商的佣金
交易
占当期股 占当期佣
券商名称 单元 备注
成交金额 票成交总 佣金 金总量的
数量
额的比例 比例

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华创证券 1 - - - - -
万联证券 1 - - - - -
山西证券 1 - - - - -
高华证券 1 - - - - -
方正证券 2 756,061,511.00 34.61% 552,907.02 31.04% -
中泰证券 1 445,961,162.63 20.42% 415,323.27 23.31% -
中信证券 2 318,368,934.21 14.57% 240,925.73 13.52% -
长城证券 1 299,167,160.12 13.70% 278,614.63 15.64% -
浙商证券 1 110,749,233.76 5.07% 103,140.76 5.79% -
东兴证券 1 92,807,483.61 4.25% 67,870.84 3.81% -
东吴证券 1 53,788,813.97 2.46% 39,336.35 2.21% -
银河证券 1 43,913,391.82 2.01% 32,113.94 1.80% -
安信证券 1 34,303,333.91 1.57% 25,085.68 1.41% -
申万宏源 1 20,867,739.87 0.96% 19,434.06 1.09% -
东北证券 1 5,446,643.65 0.25% 3,983.13 0.22% -
国泰君安 1 3,001,065.82 0.14% 2,794.74 0.16% -
注：基金租用席位的选择标准是：

（1）资力雄厚，信誉良好；

（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；

（3）经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；

（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；

（5）公司具有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、

行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的

特定要求，提供专门研究报告。

选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租

用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因

等），并经公司批准。


11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

金额单位：人民币元

债券交易 回购交易 权证交易

占当期债 占当期回 占当期权
券商名称
成交金额 券成交总 成交金额 购成交总 成交金额 证成交总

额的比例 额的比例 额的比例
华创证券 - - - - - -
万联证券 - - - - - -
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山西证券 - - - - - -
高华证券 - - - - - -
方正证券 - - - - - -
中泰证券 4,967,633.10 100.00% - - - -
中信证券 - - - - - -
长城证券 - - - - - -
浙商证券 - - - - - -
东兴证券 - - - - - -
东吴证券 - - - - - -
银河证券 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
申万宏源 - - - - - -
东北证券 - - - - - -
国泰君安 - - - - - -


12 影响投资者决策的其他重要信息


12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比
期初份 申购份
类别 序号 例达到或者超过 赎回份额 持有份额 份额占比
额 额
20%的时间区间
2018 年 1 月 1 日
35,236, 35,236,64
机构 1 至 2018 年 1 月 11 - 0.88 0.00%
646.88 6.00
日
2018 年 12 月 18
23,999, 15,036, 39,036,042.1
2 日至 2018 年 12 月 - 21.67%
200.00 842.11 1
31 日
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。




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