国泰新目标收益保本混合

国泰新目标收益保本混合型证券投资基金
2017年第4季度报告
2017年12月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年一月二十日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年1月18日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国泰新目标收益保本混合
基金主代码 001922
交易代码 001922
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年12月2日
报告期末基金份额总额 833,073,849.60份
本基金在严格控制风险的前提下，为投资人提供投资金
投资目标 额安全的保证，并在此基础上力争基金资产的稳定增值。
本基金采用恒定比例组合保险（CPPI，Constant
Proportion Portfolio Insurance）策略动态调整基金
投资策略
资产在股票、债券及货币市场工具等投资品种间的配置
比例，以实现保本和增值的目标。
业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）
本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。
风险收益特征
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金保证人 重庆三峡担保集团股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
主要财务指标
(2017年10月1日-2017年12月31日)
1.本期已实现收益 5,735,403.27
2.本期利润 4,770,937.24
3.加权平均基金份额本期利润 0.0045
4.期末基金资产净值 853,840,921.11
5.期末基金份额净值 1.025
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 0.29% 0.12% 0.69% 0.01% -0.40% 0.11%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰新目标收益保本混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年12月2日至2017年12月31日)
注：本基金的合同生效日为2015年12月2日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限 证券从业年
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 限
本基金 硕士研究生，CFA，FRM。
的基金 2001年6月加入国泰基金
吴晨 经理、 2016-01-11 - 15年 管理有限公司，历任股票
国泰信 交易员、债券交易员；
用互利 2004年9月至2005年
分级债 10月，英国城市大学卡斯
券、国 商学院金融系学习；
泰金龙 2005年10月至2008年
债券、 3月在国泰基金管理有限公
国泰双 司任基金经理助理；
利债券、 2008年4月至2009年3月
国泰鑫 在长信基金管理有限公司
保本混 从事债券研究；2009年
合、国 4月至2010年3月在国泰
泰民惠 基金管理有限公司任投资
收益定 经理。2010年4月起担任
期开放 国泰金龙债券证券投资基
债券、 金的基金经理；2010年
国泰民 9月至2011年11月担任国
丰回报 泰金鹿保本增值混合证券
定期开 投资基金的基金经理；
放灵活 2011年12月起任国泰信用
配置混 互利分级债券型证券投资
合、国 基金的基金经理；2012年
泰民安 9月至2013年11月兼任国
增益定 泰6个月短期理财债券型
期开放 证券投资基金的基金经理；
灵活配 2013年10月起兼任国泰双
置混合、 利债券证券投资基金的基
国泰中 金经理；2016年1月起兼
国企业 任国泰新目标收益保本混
信用精 合型证券投资基金和国泰
选债券 鑫保本混合型证券投资基
（QDII 金的基金经理，2016年
）、国 12月起兼任国泰民惠收益
泰安心 定期开放债券型证券投资
回报混 基金的基金经理，2017年
合的基 3月起兼任国泰民丰回报定
金经理、 期开放灵活配置混合型证
绝对收 券投资基金的基金经理，
益投资 2017年8月起兼任国泰民
（事业） 安增益定期开放灵活配置
部副总 混合型证券投资基金的基
监（主 金经理，2017年9月起兼
持工作） 任国泰中国企业信用精选
、固收 债券型证券投资基金
投资总 （QDII）的基金经理，
监 2017年11月起兼任国泰安
心回报混合型证券投资基
金的基金经理。2014年
3月至2015年5月任绝对
收益投资（事业）部总监
助理，2015年5月至
2016年1月任绝对收益投
资（事业）部副总监，
2016年1月起任绝对收益
投资（事业）部副总监
（主持工作），2017年
7月起任固收投资总监。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2017年四季度，受到监管预期冲击，债券收益率整体加速上行，信用利差全面大
幅走阔。具体来看，10月中旬，受到金融和通胀数据高于预期、三季度GDP破7传言、以
及监管趋严冲击，债券收益率于节后加速上行；11月，《关于规范金融机构资产管理业务
的指导意见（征求意见稿）》落地，指明打破刚兑、规范资金池、消除多层嵌套等监管导向，月末央行发布第三季度货币政策执行报告，提及“‘滚隔夜’弥补中长期流动性缺口的过度错配行为和以短搏长过度加杠杆的激进交易策略并不可取”，债市整体弱势依旧，新发10年国债收益率逼近4%；12月份，一级市场10年国开置换以及停发、美联储加息落地而中国央行加息幅度低于预期、资金面相对平稳共同推动债市情绪缓和，收益率呈现企稳震荡走势。全季度来看，1年国债上行32bp至3.79%，10年国债上行27bp至3.88%，1年国开上行72bp至4.68%，10年国开上行64bp至4.82%，隐含税率上升至19.5%；信用债方面，1年AAA级收益率上行68bp至5.22%，7年AA级收益率上行58bp至6.05%，各品种信用利差走阔30-60bp不等。
本基金在四季度基本维持短久期、高等级的持仓偏好，12月管理人把握月末短端利率
走高的交易性机会，适当增配了一定短久期、高收益品种，组合静态收益率有所提高；权益方面，从本基金四季度操作来看，组合配置更加均衡，个股持仓度降低，增持了业绩确定性强、有望率先迎来估值切换的食品饮料行业个股，以及绝对估值处于较低位置、受益于集中度提升的地产龙头，减持了前期涨幅明显的消费电子行业个股。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰新目标收益保本在2017年第四季度的净值增长率为0.29%，同期业绩比较基准收
益率为0.69%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年一季度，金融去杠杆将继续推进，但其与缓解企业融资难、防范系统性风
险等矛盾将互相钳制，意味着协同监管、疏堵结合以减缓政策冲击的监管思路将延续，监管对债市的冲击并未消除、但也不宜夸大。同时，一季度受制于通胀上行担忧，资金维持紧平衡格局，短期内债市机会仍需等待，然而全年来看经济仍面临一定下行风险，通胀回 升也不可持续，监管靴子落地的背景下，债市有望蓄势待发、迎来曙光，收益率回归基本 面本源的定价核心，将打开利率下行空间。策略上，债市经历1年多持续调整后，当前短久期信用债绝对收益率已处于历史高位，是较好的确定收益型品种，此外，管理人也将密切关注一季度后基本面下行风险带来的投资机会。
2018年第一季度本基金将维持当前短久期的持仓组合，在组合久期基本与产品久期相
匹配的原则下，力求获取确定性投资收益，权益方面，将基于CPPI策略动态调整权益仓位，
组合操作上，仍旧把握确定性强的结构性机会，即上市公司盈利增长推动的市值增长的投资机会，继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持，并积极挖掘新标的。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的
序号 项目 金额(元)
比例(%)
1 权益投资 61,747,169.30 6.40
其中：股票 61,747,169.30 6.40
2 固定收益投资 871,919,000.00 90.30
其中：债券 871,919,000.00 90.30
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
- -
融资产
6 银行存款和结算备付金合计 5,034,269.02 0.52
7 其他各项资产 26,841,422.80 2.78
8 合计 965,541,861.12 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 41,423,084.15 4.85
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 18,045,642.00 2.11
K 房地产业 2,278,443.15 0.27
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 61,747,169.30 7.23
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
值比例(％)
1 600056 中国医药 434,900 10,824,661.00 1.27
2 601318 中国平安 96,900 6,781,062.00 0.79
3 300296 利亚德 340,100 6,628,549.00 0.78
4 601601 中国太保 144,000 5,964,480.00 0.70
5 002008 大族激光 114,300 5,646,420.00 0.66
6 601336 新华保险 75,500 5,300,100.00 0.62
7 000921 海信科龙 293,800 4,089,696.00 0.48
8 002035 华帝股份 120,500 3,631,870.00 0.43
9 603833 欧派家居 30,200 3,565,110.00 0.42
10 603816 顾家家居 51,500 3,036,955.00 0.36
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值
序号 债券品种 公允价值(元)
比例(％)
1 国家债券 43,970,000.00 5.15
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 631,906,500.00 74.01
5 企业短期融资券 190,212,000.00 22.28
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 5,830,500.00 0.68
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 871,919,000.00 102.12
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
值比例(％)
1 136702 16华润02 800,000 77,352,000.00 9.06
2 136710 16福新01 800,000 76,912,000.00 9.01
3 136242 16中车G1 700,000 68,173,000.00 7.98
4 011751065 17苏交通 600,000 60,054,000.00 7.03
SCP018
5 136513 16电投03 600,000 59,238,000.00 6.94
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 23,240.10
2 应收证券清算款 14,660,535.61
3 应收股利 -
4 应收利息 12,157,503.64
5 应收申购款 143.45
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 26,841,422.80
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
值比例(%)
1 113009 广汽转债 5,830,500.00 0.68
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,198,021,264.67
报告期基金总申购份额 120,963.70
减：报告期基金总赎回份额 365,068,378.77
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 833,073,849.60
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金基金合同
2、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金托管协议
3、关于准予国泰新目标收益保本混合型证券投资基金注册的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉
昱大厦16层-19层。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号
院1号楼。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年一月二十日