国泰新目标收益保本混合

国泰新目标收益保本混合型证券投资基金
2018年第1季度报告
2018年3月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年四月二十日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年4月18日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国泰新目标收益保本混合
基金主代码 001922
交易代码 001922
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年12月2日
报告期末基金份额总额 594,184,464.14份
本基金在严格控制风险的前提下，为投资人提供投资金额
投资目标
安全的保证，并在此基础上力争基金资产的稳定增值。
本基金采用恒定比例组合保险（CPPI，Constant
ProportionPortfolioInsurance）策略动态调整基金资
投资策略
产在股票、债券及货币市场工具等投资品种间的配置比
例，以实现保本和增值的目标。
业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）
风险收益特征 本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金保证人 重庆三峡担保集团股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
主要财务指标
(2018年1月1日-2018年3月31日)
1.本期已实现收益 -2,296,147.92
2.本期利润 4,711,339.00
3.加权平均基金份额本期利润 0.0070
4.期末基金资产净值 612,623,611.54
5.期末基金份额净值 1.031
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 0.59% 0.14% 0.68% 0.01% -0.09% 0.13%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰新目标收益保本混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年12月2日至2018年3月31日)
注：本基金的合同生效日为2015年12月2日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限 证券从业年
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 限
本基金 硕士研究生，CFA，FRM。2001
的基金 年6月加入国泰基金管理有
经理、 限公司，历任股票交易员、
吴晨 国泰信 2016-01-11 - 16年 债券交易员；2004年9月至
用互利 2005年10月，英国城市大
分级债 学卡斯商学院金融系学习；
券、国 2005年10月至2008年3
泰金龙 月在国泰基金管理有限公
债券、 司任基金经理助理；2008
国泰鑫 年4月至2009年3月在长
保本混 信基金管理有限公司从事
合、国 债券研究；2009年4月至
泰双利 2010年3月在国泰基金管
债券、 理有限公司任投资经理。
国泰民 2010年4月起担任国泰金
惠收益 龙债券证券投资基金的基
定期开 金经理；2010年9月至2011
放债 年11月担任国泰金鹿保本
券、国 增值混合证券投资基金的
泰民丰 基金经理；2011年12月起
回报定 任国泰信用互利分级债券
期开放 型证券投资基金的基金经
灵活配 理；2012年9月至2013年
置混 11月兼任国泰6个月短期
合、国 理财债券型证券投资基金
泰民安 的基金经理；2013年10月
增益定 起兼任国泰双利债券证券
期开放 投资基金的基金经理；2016
灵活配 年1月起兼任国泰新目标收
置混 益保本混合型证券投资基
合、国 金和国泰鑫保本混合型证
泰中国 券投资基金的基金经理，
企业信 2016年12月起兼任国泰民
用精选 惠收益定期开放债券型证
债券 券投资基金的基金经理，
（QDII 2017年3月起兼任国泰民
）、国泰 丰回报定期开放灵活配置
安心回 混合型证券投资基金的基
报混 金经理，2017年8月起兼任
合、国 国泰民安增益定期开放灵
泰招惠 活配置混合型证券投资基
收益定 金的基金经理，2017年9
期开放 月起兼任国泰中国企业信
债券、 用精选债券型证券投资基
国泰安 金（QDII）的基金经理，2017
惠收益 年11月起兼任国泰安心回
定期开 报混合型证券投资基金的
放债券 基金经理，2018年1月起兼
的基金 任国泰招惠收益定期开放
经理、 债券型证券投资基金的基
绝对收 金经理，2018年2月起兼任
益投资 国泰安惠收益定期开放债
（事 券型证券投资基金的基金
业）部 经理。2014年3月至2015
副总监 年5月任绝对收益投资（事
（主持 业）部总监助理，2015年5
工作）、 月至2016年1月任绝对收
固收投 益投资（事业）部副总监，
资总监 2016年1月起任绝对收益
投资（事业）部副总监（主
持工作），2017年7月起任
固收投资总监。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度债券收益率整体下行受多方面因素共同影响，第一，央行定向降准、临
时准备金动用安排等维稳措施下市场整体流动性超预期宽松，并且两会维稳及金融机构改革令强监管节奏趋缓，政策面边际利好债市表现；第二，融资放缓对经济下行拖累预期有所加重，通胀短期受春节错位冲高而将回落，也对债市形成支撑；第三，中美贸易战加剧市场避险情绪升温，也对收益率下行推波助澜；第四，经历2017年四季度债市调整，机构久期普遍较低，尤其对长端利率债仓位也不高，微观交易结构也对长端利率下行形成支撑。全季度来看，1年国债下行47bp至3.32%，10年国债下行14bp至3.74%，1年国开下行67bp至4.01%，10年国开下行18bp至4.65%，信用债收益率降幅普遍在25-40bp，信用利差多数有所收窄、幅度在10bp附近。
回顾过去一季度，资金面整体保持宽松，管理人也始终保持适度杠杆，同时增配了一定的3年内中高评级信用债，组合久期基本维持在1-2年之间波动。股票方面，一季度减持了金融地产和前期超额收益明显的个股，加仓了业绩增长兑现性强并且估值有吸引力的成长股。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰新目标收益保本在2018年第一季度的净值增长率为0.59%，同期业绩比较基准收
益率为0.68%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，资金面和监管态度逐渐明朗下，影响债市的主要因素仍在于基本面的边际变化。3月官方制造业PMI好于预期，节后复工生产和需求均有所回升，但上游价格指数继续回落，高频数据显示高炉开工率和电厂耗煤量3月以来开始回升，新建住宅商品房价格环比下跌，二手房价格回暖。监管对地方政府融资进一步规范，房地产和基建投资受制于资金来源下行压力加大。此外，随着央行和银保监会人事变动揭晓，新监管体系成立，后续监管或相继落地，短期形成冲击，长期扰动则收敛。海外市场来看，鉴于中美贸易战可能更多体现为美国作为加大我国金融服务业开放、增加知识产权保护等领域的谈判筹码，后续事件演变可能随着协商、谈判而逐渐解决。综合来看，经济开年高增持续性值得关注，基本面放缓仍是驱动后期收益率回落的重要信号，二季度可适当拉长组合久期，个券以利率债和中高等 级信用债为主，仍应规避低评级信用利差走阔的风险。
基于上述判断，债券方面，管理人将密切跟踪基本面数据变化，择机拉长组合久期，增配个券以中高评级为主，同时规避低评级信用利差走阔带来的估值风险。股票方面，仍旧把握确定性强的结构性机会，即上市公司盈利增长推动的市值增长的投资机会。继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持，并积极挖掘新标的。看好符合经济转型方向的子行业，例如光伏、电子、新能源汽车。看好受益于消费升级的消费品行业，例如轻工、家电、医药商业、食品饮料。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的
序号 项目 金额(元)
比例(%)
1 权益投资 49,006,362.06 7.55
其中：股票 49,006,362.06 7.55
2 固定收益投资 582,331,100.00 89.72
其中：债券 582,331,100.00 89.72
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
- -
资产
6 银行存款和结算备付金合计 8,085,516.87 1.25
7 其他各项资产 9,644,189.61 1.49
8 合计 649,067,168.54 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 31,935,879.21 5.21
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 14,688,969.00 2.40
K 房地产业 2,381,513.85 0.39
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 49,006,362.06 8.00
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
值比例(％)
1 600056 中国医药 434,900 10,337,573.00 1.69
2 601318 中国平安 96,900 6,328,539.00 1.03
3 002008 大族激光 114,300 6,252,210.00 1.02
4 601601 中国太保 144,000 4,885,920.00 0.80
5 300296 利亚德 170,000 4,270,400.00 0.70
6 000921 海信科龙 293,800 3,599,050.00 0.59
7 601336 新华保险 75,500 3,474,510.00 0.57
8 002035 华帝股份 120,500 3,152,280.00 0.51
9 600340 华夏幸福 72,585 2,381,513.85 0.39
10 002450 康得新 71,600 1,502,168.00 0.25
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值
序号 债券品种 公允价值(元)
比例(％)
1 国家债券 33,020,600.00 5.39
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 382,880,500.00 62.50
5 企业短期融资券 160,996,000.00 26.28
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 5,434,000.00 0.89
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 582,331,100.00 95.06
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
值比例(％)
1 136710 16福新01 500,000 48,620,000.00 7.94
2 011760090 17川交投 400,000 40,268,000.00 6.57
SCP005
3 011754110 17龙源电 400,000 40,232,000.00 6.57
力SCP004
4 136513 16电投03 400,000 39,768,000.00 6.49
5 136672 16京技投 400,000 39,676,000.00 6.48
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 28,718.34
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 9,605,521.00
5 应收申购款 9,950.27
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,644,189.61
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
值比例(%)
1 113009 广汽转债 5,434,000.00 0.89
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情
序号 股票代码 股票名称
公允价值(元) 值比例(%) 况说明
1 002450 康得新 1,502,168.00 0.25 重大事项
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 833,073,849.60
报告期基金总申购份额 1,089,308.92
减：报告期基金总赎回份额 239,978,694.38
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 594,184,464.14
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金基金合同
2、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金托管协议
3、关于准予国泰新目标收益保本混合型证券投资基金注册的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉
昱大厦16层-19层。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号
院1号楼。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年四月二十日