操作回顾
安久基金2006年净值增长为132.62%,好于综合指数表现。上半年从关注结构性机会、积极增持稀缺资源、分享经济增长成果的思路出发，对食品饮料、零售、医药、化工、机械以及有色等行业进行了重点的配置。同时，继续注重自下而上的选股思路，保持了一些具备长期核心竞争力的优质公司的投资力度。下半年操作力度有所降低，主要是降低了有色行业配置，适当增持了银行、钢铁、交通运输等行业股票。从全年实际收益看，食品饮料、化工、银行、金属、机械、房地产、医药、零售等行业表现较好。全年操作中存在的问题是对优质新股的关注不够，同时自下而上的个股挖掘能力仍有所欠缺。
展望
经过2006年大幅上涨，A 股市场整体估值水平与全球各主要市场相比已相对合理，牛市的价值回归过程已基本完成。但A 股市场作为新兴加转轨市场，在宏观经济增长稳定性增强以及制度变革取得实质性突破背景下，不论在资产质量上，还是在经营潜能挖掘上，以及市场资源配置效率上都有着较大的改善余地，存在较多的内涵及外延式增长带来的投资机会。此外，要素价格改革对经济产生的深远影响将使消费服务和先进制造业成为长期的投资主题。但2007年市场也将对基金操作也带来一定的挑战，一是如何积极稳妥地参与价值创造带来的上市公司外延式增长机会，二是作为需求方的机构投资者队伍迅速壮大，而IPO 行为没有完全市场化、及大量非流通股尚未进入实际流通，造成优质股票供给的阶段性短缺，可投资标的相对匮乏可能会加大净值波动的风险。三是在市场整体估值水平上升背景下，自下而上的个股选择能力功底也将更受考验。
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