（1）行情回顾
二季度A 股市场表现为牛市中的震荡行情，个股走势也出现了一定的分化。
数据显示，2007年一季度GDP 增速达到11.1%,上市公司利润同比增速更高达100%，基本面超预期是支持市场走强的最重要理由。但同时，中期经济增速加快也引发了市场关于经济偏热及可能引发宏观调控的担忧。此外，在投资的寻宝游戏征程中，以及牛市渲染的欢乐气氛下，A 股市场出现了过大的交易量及局部估值泡沫，并最终促发了一定的政策干预。市场由此在5月底走出一轮快速调整行情，价值类个股相对表现出抗跌性。
（2）操作回顾
安久基金二季度净值上涨39.30%,与同期指数相比较好。二季度在金融行业内部,我们保持了对优质银行股的投资力度,同时基于保费长期增长潜力及投资预期收益率提升的认识,重点增持了保险股。此外，还增持了化工、交通运输、机械、地产等行业股票。减持的行业主要是券商、食品饮料、IT 等。从实际收益看，金融、金属、机械、化工、医药等行业表现较好。二季度操作中存在的问题主要是对上游的资源类个股投资机会重视不够。
（3）展望
我们认为在经历中短期调整后，考虑到未来几年上市公司业绩的较高增长能力，市场整体估值水平仍在合理范围内。但基于已较为庞大的证券化率水平，未来指数上涨斜率可能会更为平缓，投资机会的寻找应更有耐心，并着力于长期。
在工业化、城镇化、市场化、国际化背景下，投资、净出口与消费仍有理由保持一定的增长连贯性。同时，大国的崛起将继续提供优良的长期投资标的。在经济增长模式转变背景下，我们将继续保持对消费服务、先进制造类企业的投资力度。
同时，对于节能减排、奥运等投资主题，资源类个股，以及部分下跌过度但基本面稳定、具备较好投资安全性的外延式增长投资机会也将适当关注。
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