华安策略优选混合A

回顾：
1、行情回顾
2008年第一季度沪深300指数下跌了29.38%，惨烈程度超出了市场预期。首先，经过了几年的低通胀高成长的黄金时期后，国内经济面临内忧外患的困境。政府在经济增长和控制通胀之间的两难选择为国内经济的前景增加了不确定性。高估值体系下的A股市场表现出了异常的脆弱性。限售股的逐步解禁也改变了A股市场的成本概念和估值体系。大盘股作为对于上述负面因素最敏感的群体成为重灾区。以食品饮料、农业、医药、化工为代表的稳定型行业和中小股票表现较好。
2、操作回顾
我们在一季度采取了谨慎的策略，仓位一直维持在适中水平。针对原先组合偏大股票、偏中上游的特征，增持了消费股和中小市值股票，组合的结构更加均衡。
展望：
我们对二季度的看法相对乐观，A股市场在大幅调整后估值水平基本合理，市场继续大幅下跌的动能不足，此外，二季度限售股解禁规模相对偏小也有利于A股市场的有所回暖。我们认为市场向上的空间取决于宏观经济实际情况与市场预期的差异。随着一季度的宏观经济数据陆续公布，我们将对宏观经济状况重新评估，并采取相应的策略。