报告期内基金投资策略和运作分析
二季度国际经济和金融市场经历了美国关税政策反复带来的重大冲击，其带来的不确定性至今仍在继续。国内经济在二季度总体大体稳定，但对美出口受到严重影响。
股票市场4月初受美国推出的极端关税政策而大幅下跌，随后随着问题逐步缓和指数收复失地，但结构上分化很大，新消费、创新药、银行保险等板块大幅上涨，传统制造、消费低位徘徊，对美出口板块部分快速回升、部分低位波动。
我们的组合在二季度遭遇较大冲击。因组合中对美出口的制造业配置较多，而对新消费、创新药等配置较少。两方面综合影响导致净值显著下跌后回升艰难。
报告期内基金的业绩表现
截至2025年6月30日，本基金A类份额净值为1.6562元，C类份额净值为1.6205元，本报告期A类份额净值增长率为-5.90%，同期业绩比较基准增长率为1.43%，C类份额净值增长率为-6.04%，同期业绩比较基准增长率为1.43%。
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