华安策略优选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度国内固定资产投资增速回落，部分行业产能过剩压力仍然较大，房地产仍未摆脱下行趋势，消费“以旧换新”等激励政策边际效用递减，外贸顶住美国关税政策影响相对平稳。总体看，中国经济仍处于内需相对不足、外需受国外政策冲击的状态。在市场机制自发调整的同时，政府也在积极推动经济结构调整，推进全国统一大市场建设、整治内卷式竞争、推进重点建设项目。
海外经济也是喜忧参半。一方面，海外经济整体增速平稳，AI相关的资本开支继续高歌猛进，美联储降息进一步强化了增长预期；另一方面，美国就业继续放缓，通胀粘性仍然较高。在地缘政治、财政赤字、通胀、美联储独立性及其政策走向等多因素影响下，黄金等大宗商品价格持续上涨。
国内股票市场四季度高位震荡，本组合在四季度净值有所回落，主要是受组合中医药、游戏、传媒、电子、消费、新能源相关个股拖累。
报告期内基金的业绩表现
截至2025年12月31日，本基金A类份额净值为2.1807元，C类份额净值为2.1272元，本报告期A类份额净值增长率为2.96%，同期业绩比较基准增长率为-0.12%，C类份额净值增长率为2.81%，同期业绩比较基准增长率为-0.12%。