国联安稳健混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年年初尽管宏观经济已略显疲态,但投资者对政策仍报有一定放松的预期,流动性的紧张程度较2011年第四季度也有了一定程度缓解。在此背景下,周期类板块和2011年下跌较为明显的行业以及个股的表现比较理想,而另一方面,相当一部分成长股与绩优股因业绩不达预期而表现不甚理想。本基金上半年对政策放松预期所涉及的板块配置较少。
我们认为,下半年的市场走势变数较多。一方面宏观经济下滑的趋势较为明显,尽管下跌速度可能减缓,但目前仍然无法看到经济低点,这或将持续压低上市公司的盈利预期与估值;另一方面,投资者对政策放松的预期并未消失,或将在经济快速下滑的过程中被强化,此外,在市场估值中枢已被压缩、流动性较为充沛的背景下,市场出现大幅下跌的可能性似乎不大。我们认为2012年下半年最大的不确定因素是宏观经济政策的变化和力度,若政策调整得当,各产业链的经营活动有望实现平缓调整并维持在中长期较合理水平。综合而言,本基金拟将在稳定增长行业类板块的个股中保持基本配置,并或将参与发展空间大、业绩表现较为优异的细分行业个股上,争取以自下而上的方式获得一定的收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金的份额净值增长率为1.23%,同期业绩比较基准收益率为0.59%。