国联安稳健混合A

报告期内投资策略和业绩表现说明
2007年第二季度，A股指数虽然上涨，但市场经历了巨大的波动，也曾创下了单日的最大跌幅，市场的结构性调整非常明显，在下跌过程中大盘蓝筹股的表现大大优于市场。
宏观基本面上，政府调控的手段和力度在二季度不断加强，以控制经济向过热发展。除加息、提高存款准备金率之外，政府还加大了下调出口退税的力度，控制信贷规模的增长。针对流动性过剩，防止通货膨胀进一步上升，外汇投资公司的成立与特别国债的发行对市场估值产生一定心理影响。消费增长在二季度逐渐加快，逐渐成为经济增长的主要动力。
二季度中德盛稳健基金继续保持积极的投资策略，行业配置上坚持长期看好消费领域中的食品饮料、商业、传媒等行业，降低了钢铁等受宏观调控影响较大的行业的配置。二季度基金净值增长22.61%。
对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
在强劲的宏观经济背景下，企业盈利水平继续保持稳定增长，我们预期沪深300指数中的公司在2008年的盈利增长仍将维持在25%以上，牛市的基础并未发生较大的变化。随居民财富增长，尤其农民收入水平的提高，消费逐渐成为中国经济的主引擎，受益于消费升级的企业将成为我们的投资重点。在此大背景下，与经济增长、居民消费相关的金融（银行、保险）、食品饮料等行业的稳定增长将为投资人带来可观的回报。
市场在经历了大幅下跌之后，信心还未完全恢复，A股流通总市值从6.2万亿缩水到5万亿，表明市场存量资金的下降超过了指数的下跌。三季度我们预期市场在红筹股回归发行等因素的影响下，将继续震荡调整，我们将在每一次深幅调整的过程中把握成长股超跌的机会，同时积极配置大盘蓝筹股以抵御市场风险。