1、报告期内投资策略和业绩表现说明
在全球油价持续上涨，世界范围通胀压力增大的情况下，A 股市场投资弥漫着相对悲观的情绪。欧美股市不断下跌、央行于6月15日和6月25日分两次上调存款准备金率共1个百分点、国际原油价格的上涨更是打击了投资者脆弱的信心。A 股市场各个板块的股票均出现了较大幅度的下跌。相比较而言，煤炭、石油、电力、医药、商业行业相对抗跌；受通胀影响较大的机械、钢铁、石化等行业跌幅惨重。
二季度我们依旧保持了稳健的操作，在控制股票仓位的同时，积极选择受宏观经济影响较小的板块，如煤炭、新能源、医药、化工、食品饮料等行业；谨慎配置农业、钢铁、金融等板块中的优良品种。展望下半年，考虑到政府会采用扩张的财政政策与紧缩的货币政策搭配。在扩张的财政政策的支持下，加上奥运会、灾后重建对经济的刺激作用，预计2008年全年GDP 增长仍将保持10%以上，因此，投资者对宏观经济情况不必过于悲观。
截止2008年6月30日，本基金的净值增长率为-15.67%，业绩比较基准收益率为-17.31%。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
从国内宏观数据来看：1-5月社会消费品零售总额比去年同期增长了21.1%，增速比去年同期的15.2%有所提高，扣除掉价格因素，社会消费品零售总额保持稳步增长。相信随着奥运会的临近，社会消费水平还会进一步的增加；受雪灾、地震灾害、洪涝灾害等因素影响，1-5月固定资产投资同比同比增长25.6%，相比去年同期的25.9%略有下降。但随着灾后重建的展开，预计固定资产投资将有所回升。随着人民币的升值，净出口有较大幅度的下滑，5月份进口同比增长40%，高于去年同期的19.1%，出口同比增长28.1%，低于去年同期的28.7%，贸易顺差同比下降10%。总的来看，预计全年GDP 相比去年略有下降，但仍将保持在10%左右的较高水平。因此，我们认为，虽然中国经济增长有所放缓，但是远没有出现恶化，目前A 股市场的跌幅已经很大程度上释放了风险，许多股票已处在合理的估值水平，具有长期投资价值。
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