国联安稳健混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
地产在2025年显示出了一定的底部特征，而一些消费品也显示出了拐点迹象。在半导体、AI、机器人等科技领域，由于国家大力支持，产业景气度非常高。全球形势在2025年开年以来，继续向着不确定性发展。由于中国资本市场相对低位，估值便宜，而欧美资本市场相对高位，估值较贵，我们相信今年中国资本市场将会有较好的表现。
市场方面，一季度市场活跃程度较高，以科技股、有色金属等周期股和港股为主要亮点。科技股体现出了在流动性宽裕和政策提供信心的基础上，资金对投资标的的风险偏好度在上升。有色等周期股价格提升，包括黄金、铜铝及小金属的价格提升。港股则体现出了“东升西降”的趋势。相反，由于对国内更加乐观，去年表现非常好的红利资产开年承压，除了因估值提升导致的股息率下降以外，还遭遇了之前避险的资金的一定流出。
本基金基于价值进行投资，对科技股较为低配，但亦低配传统的红利资产，而是加大了对估值较低、成长性较好的企业的配置，特别是“聚光灯”外的中小企业。本基金报告期内加仓了三个方向：一是周期股，主要是铜、铝、铁等行业的公司；二是一些新消费公司，包括游戏传媒及一些提供情绪价值的公司；三是港股。我们相信中国资产在年内会继续有较好的表现。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，国联安稳健A的份额净值增长率为5.57%，同期业绩比较基准收益率为-0.68%；国联安稳健C的份额净值增长率为5.35%，同期业绩比较基准收益率为-0.68%。