报告期内基金投资策略和运作分析:2010年第一季度经济数据明显好转,宏观经济数据表明中国经济在一定程度上已经脱离了金融危机的泥沼,但与宏观基本面数据趋势相反,A股市场出现震荡分化格局。去年10月份以来,以创业板为代表的中小盘股票迅速上涨,而以金融房地产为代表的权重蓝筹股显著下跌。目前公司质地、成长较好的中小盘股票2010年动态市盈率普遍在50-60倍,而以银行为典型的权重蓝筹股估值已经调整到2006年水平,目前大小盘的估值差距已创下2005年以来的新高。总结过去,市场对未来政策不确定性的恐惧已经明显压倒了宏观数据好转带来的利好。
报告期内本基金遵循资产泡沫和经济复苏这两条主线, 重仓配置了金融地产以及人民币升值主题相关的行业和个股。尽管实体经济的表现符合我们的预期,但股票却损失较大。
报告期内基金的业绩表现:本报告期内, 本基金的净值增长率为-4.65%, 业绩比较基准收益率为-1.52%。
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