博时现金收益货币A

报告期内基金投资策略和运作分析:
2季度,政府针对房地产市场的调控忽然而至,政策的严厉程度超出了预期。由于地产投资带动的相关行业非常多,使得市场对国内未来经济减速有了比较统一的预期,"二次探底"的说法也被越来越多的人所支持。债券市场走出了一个比较大幅的上升过程,无论是利率产品还是信用产品,收益率均有大幅下降。直至6月底,市场由于外汇流入的减缓,以及银行存贷比考核导致的"拉存款",使得市场资金骤然紧张,货币市场利率大幅上升,债券收益也有所上升。
本季度货币市场利率小幅上升,我们适当的买入一些短期品种作为配置,仍然保留大量的现金。直至6月底,货币市场利率大幅上升,开始大量买入央票、短期融资券,以及进行逆回购操作,获得了较好的收益。定期存款仍然是我们认为相对安全的投资标的。
报告期内基金的业绩表现:
本基金本报告期内净值增长率为0.41%,业绩基准增长率为0.09%.
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望:
随着外围市场经济复苏进程的减缓,以及国内经济转型所带来的短期阵痛,中国经济减速已经是属于大概率事件。我们有理由相信,在"保民生"与"调结构"中,政府一定会首先选择经济的稳定增长,在经济平稳较快增长过程中,实现经济的转型。因此,下季度或者说是下半年,政府的政策应该会有所调整,政策的重心可能会重新回到刺激经济发展上来。对于债券市场而言,这也许有一定的影响。而对于我们组合的配置,却是比较好的建仓良机。