博时现金收益货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
1、行情回顾
3季度,4月份的房地产调控政策效力已经逐渐减弱,各地成交量已经逐渐恢复到调控之前的水平,使得政府在9月末出台了"第2波"调控。而全球经济增长面临再次减速的危险,美国也酝酿再次量化宽松。日本央行的降息使投资者看到了"货币战争"的前兆,大宗商品价格涨幅较大。
2、投资思路
本季度信用类产品收益上浮明显,我们加大了该类资产的配置。利率产品收益相对稳定,而由于利率产品与信用产品利差的加大,使得利率产品价格调整的压力加大。整个货币市场利率稳步上扬,流动性相对充裕。因此,本季度我们没有频繁的交易,继续等待更好的投资时机。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内净值增长率为0.57%,业绩基准增长率为0.09%.
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
各国货币的竞相贬值,使得大宗商品价格不断上涨,通胀压力也在不断加大。而房产的限购,使得国内本来就狭窄的投资渠道更加单一,股市成为大多数投资者首选。而以银行地产为代表的大盘蓝筹股票相对债券估值更为便宜,股票市场在4季度可能会有不错的表现。债券市场受到通胀和股票市场双重影响,调整似乎势在必行,对于货币市场基金而言,买入的时机已经不远了。