博时现金收益货币A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度美国经济延续今年以来复苏的良好势头,尽管联储最终未如市场预期开始减少国债购买,但这QE退出只是时间的问题;新兴经济体尤其是东南亚国家资产价格完全重估,从汇率、股票到债券价格都经历了剧烈的调整;国内经济在补库存和投资的支撑下季节性企稳,复苏力度和可持续性都难言乐观,调结构的压力愈发明显;三季度国内债券市场处在钱荒的余震中,商业银行配置力量转移和利率债供给高峰的冲击下利率产品收益率大幅上升,信用债继续分化,部分信用资质恶化的信用债逐步形成垃圾债券市场雏形,可转债估值便宜,但整体上属于震荡行情。
6月的钱荒虽然得以缓解,但央行“锁长放短”的操作,使得货币市场利率始终在高位徘徊。对货币市场基金而言,再投资收益可以有效提升组合收益。我们上半年一贯僵持的谨慎思路,效果在本季度得以体现:不仅有效规避了货币市场利率上行,带来的组合负偏离度的提升;还拥有更多的资金投资高企的货币市场工具。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内净值增长率为0.97%,业绩基准增长率为0.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下个季度,资金价格的上行是利率市场化的长期趋势,货币市场基金在此过程之中将始终受益。但我们需要的是把握好每一次利率上行的机会,规避其中的风险。下季度我们将会大力投资货币市场工具,有效提升组合收益。