博时现金收益货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2014年四季度,作为本年度的最后一个月,市场调整较大,10月份及11月中上旬资金面整体比较宽松,11月中下旬-12月份因有多次IPO且冻结资金数量巨大等多重原因导致资金面持续紧张,7天回购利率大幅上升。11月21日央行宣布降息,股票市场因此大涨,资金从债市迅速流向股市,又因为中登的“黑天鹅”事件,加快了市场降杠杆的进程,债券市场调整较大,10Y国债及国开收益率先下后上;信用债方面,各个等级的信用债收益率从4季度的低点到季度末均有大幅度的上升。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年12月31日,本基金A类基金份额净值增长率为1.05%,B类基金份额净值增长率为1.11%,同期业绩基准增长率0.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年一季度,11月央行降息,虚拟资本市场反映强烈,实体经济融资成本未得到真正的降低,在“新常态”的结构改革下,2015年将逐步从宽货币转向宽信贷,主要目的还是为了降低实体经济的社会融资成本。从经济数据来看,经济仍在往下,通胀无压力。在投资者对经济预期好转的背景下,股市趋势性上涨,债市波动加大。在此情况下,我们将加强货币基金的流动性管理,避免投资被动,高评级的短期融资券及协议存款仍是主要投资标的。