博时现金收益货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年三季度经济运行节奏平稳，宏观调控力度加大，风险偏好有所回升，货币政策适度宽松，强化逆周期调节，服务实体经济高质量发展，货币市场利率震荡上行。7月“反内卷”相关政策推进，商品、权益市场交易通胀回升，市场风偏影响下，跷板效应导致债市收益率震荡上行，1年期国股存单从月初最低1.59%上行至1.66%。8月月初央行前置续作3个月买断式逆回购，央行延续呵护态度，中旬以来上证指数向上突破3800点，创2015年8月以来新高，市场风险偏好仍是市场主要逻辑，1年期国股存单在1.63-1.67%区间窄幅震荡。9月税期走款叠加季末季节性扰动，资金面小幅波动。下旬央行公告14天跨季公开市场逆回购，并将招标机制由固定利率、数量招标，调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，整体呵护季末资金面，但期间存在间歇投放，叠加股债跷板反复，跨季资金面由小幅收敛转为均衡宽松，1年期国股存单利率从月底最高1.71%回落至1.67%。
展望四季度，经济基本面持续温和修复，资金面维持均衡状态，货币政策将延续“适度宽松”的基调，流动性保持均衡。往后需要关注：一是经济稳增长政策的出台情况；二是权益市场趋势仍在，关注风险偏好变化对债市节奏的扰动；三是银行理财及债基等规模变化，及保险配置盘等机构行为所提示的市场边际变化；四是中美关税政策的动向。
投资策略方面，组合将灵活调整久期和杠杆，投资品种以短期限的同业存单和逆回购为主，重视收益率低位及时止盈和流动性管理，在缴税、月末等货币市场利率波动时点加大配置力度。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.2579%，本基金B基金份额净值收益率为0.3185%，本基金C基金份额净值收益率为0.2560%，同期业绩基准收益率为0.0894%。