博时现金收益货币A

行情回顾 1季度,国内经济呈现出复苏迹象。相对于年初的个别宏观数据的好转,近期已经开始转变为多项经济指标的集体企稳,贷款量,发电量,房屋销售与汽车销售量,PMI指数等等。其中PMI指数超过50,预示着经济有可能从衰退中复苏。而M1的见底,也预示着2月份CPI有可能是年内底点。 债券市场的表现,也映证着宏观基本面的情况。1季度,长期债券领衔下跌,10年期金融债由收益最低的3.05%急速攀升至3.8%附近,中期债券调整幅度也有50BP左右。而由于资金的充裕,短期债券几乎没有调整。 投资思路 经济的触底,以及全球低利率有可能造成未来严重的通货膨胀,我们的策略是尽量缩短组合的久期,发掘绝对收益较高的品种。例如短期融资券以及浮动债。 市场展望与投资策略 宏观经济的好转,对债券市场并不是一个正面的影响。相对于中长期债的调整,短期债券暂时看来是“安全”的。一方面是充裕的资金,另一方面是部分避险的资金。而随着经济情况的进一步明朗,资金的流向会逐步流出债券市场,短期债券也许并不一定是较好的投资标的。