博时现金收益货币A

行情回顾
本报告期内货币信贷继续保持快速增长,货币供应量继续保持高位增长,而其他宏观经济指标-工业增加值、发电量等环比也开始增长,这一系列的事实告诉我们:“最坏的情况可能已经过去了”。债券市场的表现也正按着复苏周期内的轨迹运行,利率产品低位窄幅波动,信用产品收益迅速下降。
今年第二季度投资思路
收益率低位窄幅波动是最为考验投资人心理的时期,“坚持或者放弃”,取舍中包含了太多的不确定性。6月底IPO的开闸,似乎开始催化利率市场收益上行。我们在操作中的选择更加谨慎,持有期利息收益是本基金二季度收益的主要来源。
今年第三季度市场展望与投资策略
经济的“休克疗法”只能适用于经济的衰退时期,在经济企稳之后,我们有理由相信政府 “适度宽松的货币政策”一定会发生微调,用以防范未来严重的通胀。对于投资而言,需要找寻政府的心理边际。按照现在的情况来看,今年第四季度可能是CPI由负转正的时间点,而接近年底的时候政府更可以准确的预测出今年经济“保8%”的概率,因此,今年第四季度有可能是货币政策发生微调的时间点。由此看见,今年第三季度将有可能是债券市场发生重要变化的时点,而一旦利率市场发生大幅波动,信用产品岂有独善其身的可能?如果利率市场收益足够吸引投资者的话,谁还会为此多承担一份信用风险呢。一旦市场发生收益的大幅上行,那将是我们可以投资的时点。