金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度,金融去杠杆背景下表外信用持续收缩,社融增速持续回落,受此影响基建投资持续回落,拖累固定资产投资增速逐季下行;出口增速平稳,但OECD领先指标出现回落,此外贸易战开启成为最大不确定性,二季度以来人民币出现较大幅度贬值。剔除季节效应,消费支出估计仍保持平稳。
股票市场上,在金融去杠杆和贸易战双重打击下,风险偏好下降,各大指数全线下跌,上证、深证、中小板和创业板指数分别下跌10.14%、13.7%、12.98%和15.46%,周期性行业普遍下跌,食品饮料、社会服务、医药和家电等消费类行业表现出超额收益。本基金保持了中低仓位,配置了食品、医药、服装和电子等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年6月30日,基金份额净值为0.9472元,本报告期份额净值增长率为-6.95%,同期业绩比较基准收益率为-9.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,经济仍将维持回落趋势,贸易战对出口的负面影响将逐步显现。资管新规细则落地推迟,难以改变信用收紧的大趋势,预计货币政策将保持中性。紧信用中性货币格局将维持,对应股票市场上,如周期性行业如医药、消费和TMT行业将具有超额收益,如果政策转向宽松,则地产、建材等稳增长行业有望受益。