报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
2006年是A股市场充满变化和惊喜的一年。上市公司在年内基本完成了股权分置改革。宏观经济的持续较快增长、公司治理结构的改善、业绩的显著提升和价值的低估成为推动市场上涨的原动力。资金充裕和信心改善使得市场顺利承接了大盘股上市、小非解禁的压力，指数出现单边上扬的格局并创出历史新高。从行业和板块来看，涨幅较大的为金融、食品饮料、商业零售、有色金属、军工、旅游和地产等，主要围绕消费升级和高成长两条主线。
截止2006年12月31日，基金份额资产净值为1.0336元，较2005年12月31日的基金份额资产净值上涨了86.49%；同期本基金的业绩比较基准上涨了67.98%。
本基金在资产配置上采取适度集中原则、在股票选择上采取“自上而下”为主的选股思路，加大了高成长性上市公司的挖掘力度，在重点关注的航天军工、电子元器件、新能源、机械设备等板块均取得了较好的收益。但也有值得反思和检讨的地方，例如对有色金属和地产等行业的把握上过于保守，错失了一些投资机会。进入第四季度以来，市场出现了大盘强劲上扬的局面，中小盘股票的整体表现偏弱，本基金的净值增长幅度落后于指数。但我们认为，热点轮换是市场发展的常态，在大盘股快速上涨提升整个市场估值水平的大环境下，具有较高成长性的中小盘股票仍将成为市场的热点。
对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
我们预计2007年国内政策总体上仍将保持紧缩，实际利率将开始上升，投资需求总体上仍将受到一定程度的压制。由于宏观调控的严厉程度和持续时间将高于预期，全年的经济增长将呈现前低后高走势。预计GDP全年增长速度将比2006年有所回落，工业企业盈利增长20%左右。
经过2006年的大幅上涨，市场整体的估值水平与国际相比已经没有明显的低估，但考虑到宏观经济持续增长下的企业盈利快速增长、税制改革带来的盈利提升，部分企业还是具有较大的投资价值。在资金充裕、人民币升值等因素的推动和盈利超预期、资产重组等投资主题的带动下，A股市场将出现震荡上行的格局。
展望2007年，我们认为一个重要的线索是把握在经济和产业政策导向下产业成长演变和利润转移的脉络。从一个中期的角度，我们看好投资品行业中具备技术优势和成长能力突出的企业，比如：装备制造、电气设备、交运设备、化工、钢铁、水泥等。人民币升值是贯穿今后几年的经济因素，能较大程度获得资产重估和受益的金融服务、地产、航空等板块是值得关注的投资主题。另外资产注入、税制改革、节能环保、扩大农村消费等也是值得挖掘的投资主题。从长期来看，消费和服务行业无疑是能产生长期战胜市场的板块。
面对资本市场发生前所未有的根本性变化，我们认为估值的国际化、价值回归和理性投资将长期影响着市场的投资行为；同时，结合市场阶段性特征明显，我们坚持采取积极主动的股票投资策略，在专业化研究的基础上，通过定量、定性相结合的选股方法，前瞻性地选择具有较高成长性、基本面良好的股票，在控制风险的前提下，最大程度地提高投资组合的收益水平，力争为基金持有人创造更好的业绩。
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