报告期内基金投资策略和运作分析
回顾四季度，国内宏观方面，四季度延续经济复苏态势；流动性上，货币供给先紧后松，信用需求改善但地产融资政策收紧。权益市场的焦点在于经济复苏，从而带来明朗的盈利改善趋势。新能源和顺周期板块跑赢市场，价值和成长风格轮番表现。地产基建融资再次边际收紧，拖累地产建筑公司的股票表现。
海外方面，海外疫情反复使经济复苏进程缓慢，但美国大选结束带动风险偏好提升。拜登上台相对利好新能源，同时对于出口领域相对友好。流动性方面，美联储维持流动性稳定，且中期维度仍不会加息，符合市场预期。
国内市场综合表现方面，四季度上证综指上涨7.9%，深成指上涨12.1%，中小板指数上涨10.1%，创业板指数则上涨了15.2%。行业表现上，电新、汽车、食品饮料、有色、家电涨幅居前，而传媒、商贸零售、房地产、通信、建筑表现较弱。
本基金四季度保持较高仓位，重点配置了以中小市值券商为主的非银板块。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，基金份额净值为1.3286元，本报告期份额净值增长率为-2.45%，同期业绩比较基准收益率为5.14%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年一季度，企业补库活动将持续，企业盈利延续改善态势，供给恢复慢于需求改善，工业品价格趋于上涨。流动性方面，货币政策强调不急转弯，因此预计流动性供给边际收紧，回归中性，融资供给结构回落，而融资需求保持旺盛。融资结构方面，地产基建融资政策边际收紧，防止地产挤占制造业融资需求，防范利率上升过快，对制造业融资环境较过往周期更加友好，工业复苏进程将更加温和，持续性更强。
海外方面，关注疫苗进展和拜登上台后政策，2021年海外复苏幅度相对更强，海外流动性相对友好。关注海外复苏受益板块。
一季度大概率仍将重演春季躁动行情，由于流动性相对中性，预计将以结构性行情为主，成长股的躁动机会来自基本面改善趋势确立、长期空间更大的品种。
中长期来看我们仍然看好科技带来成长型公司的投资机会，如：数据中心、5G、半导体、基础软件等。同时，低估值和高分红的蓝筹也将成为全球资本的避风港。
2021年一季度本基金仍将维持高仓位策略，在选股上将以成长类公司为主，重点配置电子、计算机、高端装备制造等板块，同时也会增加对低估值蓝筹的配置，如消费、零售、化工等。
粤公网安备