金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度A股市场的表现在全球股票市场中垫底,美联储实施第三轮量化宽松,全球资本市场应声上涨,但A股市场由于经济增速继续下滑,投资人顺延了对企业盈利增速触底时点的预期,加上弱市中大小非减持以及国际政治局势动荡等因素扰动,A股市场在三季度一路下行击,上证指数击创出年内新低1999.48点。三季度综合类指数中上证指数下跌6.26%,深证成指下跌8.64%,中小板综指下跌5.93%,创业板指数下跌5.1%,行业指数也尽数下跌。考虑到系统风险和基本面不达预期,本基金在三季度清空上半年重仓配置的稀土永磁主题资产,继续增加医药的配置比例,并对盈利增速预后良好的电子、信息和化工新材料股票进行重点配置。但由于市场的下跌幅度超出我们的预期,没有大幅度降低仓位,使得基金净值在三季度遭受超过5%的损失。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日,基金份额净值为0.7019元,本报告期份额净值增长率为-5.07%,同期业绩比较基准增长率为-5.30%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度,我们预计A股市场仍然会继续构筑底部,市场底部是否能够构筑成功有赖于在国内经济增速开始出现季度环比改善,以及由此带来的上市公司盈利成长的预期好转。从在相对较长的一个周期来看,国内经济结构调整和增长模式的转型将会带来股票市场投资的结构变迁,本基金的投资策略仍然着眼于如何在宽幅震荡的市场中寻找结构性投资机会,并重点在能源、新材料、电子、信息、消费、商业连锁、医药、节能环保等领域中,致力于寻找未来季度盈利状况环比较快改善,年度盈利增长良好以及长期盈利成长空间更大的股票,尽量回避行业空间萎缩、盈利倒退的行业和股票。