金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,A股市场呈现出明显的结构分化行情,期间上证指数下跌11.51%,深证成指下跌13.45%,中小板综指下跌2.82%,而创业板指数上涨16.76%。传媒、计算机、电子元器件、通信、医药等行业领涨市场,而传统周期类行业表现继续低迷。在国内经济增长速度放慢,经济转型加快的大背景下,去产能是个相对较长的过程,而6月中下旬银行间市场利率持续飙升或许是银行系统去杠杆的一个标志性事件。在传统产业淘汰过剩产能、金融系统降低杠杆率的情况下,股票市场将难言大的牛市,更多表现为宽幅震荡和结构性行情。报告期本基金顺应市场趋势,总体上延续一季度的资产配置,保持强势行业较高的仓位配置,但对部分个股做了适当减仓。二季度对基金净值增长拖累最大的仍是房地产行业,我们为基金资产组合所做行的相对收益平衡操作被市场证明是无效的。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年6月30日,基金份额净值为0.7716元,本报告期份额净值增长率为3.07%,同期业绩比较基准增长率为-5.45%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,我们认为宏观面和市场面相对平淡,成长股经过二季度的大幅上涨后将进入中报的业绩检验期,整体的高估值需要时间和一定的空间进行消化。本基金三季度将执行相对偏重防御的投资策略,继续持有代表未来经济转型方向的优质公司,维持相对较高的医药行业配置比例,传统行业中看好煤化工、轨道交通投资主题下的优质公司,以及具有隐蔽资产的公司。