报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
2007年上半年，市场在快速上涨并创出4335点的历史新高后出现了大幅震荡。前期钢铁、汽车、化工、纺织等业绩高成长行业成为市场上涨的主力，同时由于资金的持续快速流入，券商概念、低价、重组等题材股受到追捧，市场的快速上涨积累了较大的风险。在提高交易印花税等政策的打击下，市场出现了大幅震荡。煤炭、家电、有色等行业在产品价格上涨、利润增长超出预期的背景下，表现比较突出。同时在大盘大幅震荡下，部分不具有基本面支撑的低价、重组股，价格出现了迅速的下跌。
针对上述市场运行特点，本基金加强了对基本面良好、具有较高成长性的投资品种的投资力度，对看好的机械、汽车、化工、电子元器件、地产等行业加强了配置；同时，着眼于央企整合的政策背景，在深入研究的基础上加强了资产注入股和整体上市股票的投资。
截止2007年6月30日，基金份额净值为1.4025 元，本报告期份额净值增长率为35.69 %,同期业绩比较基准增长率为74.55 %。由于部分中小市值的低价、重组题材股的上涨，上半年本基金的业绩比较基准（中小盘股票的相关指数）出现大幅上涨，但考虑到这部分股票具有较大的投资风险，本着为基金持有人谋求长期利益的考虑，本基金对这部分股票的投资过于谨慎，基金业绩未能超越业绩比较基准，在此对基金持有人表示歉意。
对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，资金充裕、人民币升值、上市公司业绩增长等推高市场的因素依然存在，市场仍将保持长期振荡向上的趋势。由于指数和个股涨幅都较大，很多品种已经被市场充分挖掘，明显低估的品种非常稀缺，高估值的压力只能通过公司业绩的高速成长来化解，因此我们持续看好高成长公司的投资机会，并以此作为挖掘和投资股票的主要线索，另外，下半年我们还看好资产整合和注入、节能减排、人民币升值等投资主题。
下半年可能影响市场的外部因素主要有股指期货、宏观紧缩政策和大小非减持，大盘股的加速上市对资金造成一定的压力。我们将对这些事件的进展保持紧密跟踪，并通过灵活调整仓位的方式尽量规避系统性风险。
我们认为，估值的国际化趋势对国内证券市场的影响是长远且深刻的。本基金将保持一贯的投资策略，坚持用国际的视角，看待国内行业、公司的发展机会，在专业化研究的基础上，通过定量、定性相结合的选股方法，从朝阳行业中，深度挖掘、前瞻性地选择具有良好基本面、较高成长性的股票，在控制风险的前提下，采取主动的投资策略，最大程度地提高投资组合的收益水平，力争为基金持有人获得更好的收益。
粤公网安备