金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,上证指数下跌3.91%,深圳成指下跌11.48%,中小板综指下跌0.93%,创业板指上涨1.79%。在国内经济增长中枢整体下移,经济运行的波动性持续趋弱,经济结构调整长期存在的大背景下,股票市场的选股既要契合经济结构调整和产业转型的战略方向,也要在战术上综合考虑传统行业股票和新兴行业股票之间市场情绪的阶段性变化。我们认为2013年以创业板为代表的成长股估值扩张已经告一段落,2014年开始将会验证业绩增速与股价涨速能否匹配,并由此完成对成长股的存真去伪。从一季度创业板指数冲高回落的走势来看,可能预示着未来有相当数量的个股业绩不达预期的风险。报告期内,美股中的中概股纷纷退潮,考虑到美股对A股的映射作用,我们对部分计算机、通信、电子类股票进行减持,降低基金整体仓位,保留绩优股票和长仓战略性股票,适当增持盈利出现向上拐点的周期类股票。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年3月31日,基金份额净值为0.8057元,本报告期份额净值增长率为0.84%,同期业绩比较基准收益率为-2.15%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,由于传统经济型股票的估值压缩已经在很大程度反映了经济增长放慢的事实以及未来所面临的债务风险,而新兴经济型股票在经过去年大幅度的估值扩张后将回归基本面,加上IPO重启发行增加股票供给仍是市场关注的焦点,因此二季度将很可能出现阶段性的市场风格切换。我们在延续成长股投资风格,继续对持仓成长股进行基本面业绩检验的同时,将提高传统经济类股票中的绩优股配置比例,并对国企改革、清洁能源、LED、锂电池产业链等投资主题予以高度关注。