报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
2007年A 股市场在企业盈利超预期和流动性充裕两大推动力下出现了大幅上涨，市场的整体估值水平出现大幅提升。2007年上半年，由于资金的持续快速流入，券商概念、低价、重组等题材股受到追捧，市场的快速上涨积累了较大的风险，在提高交易印花税等政策的打击下，市场出现了出现大幅震荡，部分不具有基本面支撑的低价、重组股，价格出现了迅速的下跌。此次调整后质地优良、流动性好的大盘蓝筹股成为推动市场上涨的绝对主力，金融、地产、钢铁以及新上市的大盘新股表现突出。进入第四季度，A 股市场在估值水平高企、外围市场金融风险加剧等因素的影响下，出现明显调整。
截止2007年12月31日，基金份额资产净值为1.5966元，较2006年12月31日的基金单位资产净值上涨了54.47%；同期本基金的业绩比较基准上涨了122.43%。
本基金在资产配置上采取适度集中原则、在股票选择上采取“自下而上”为主的选股思路，加大了高成长性上市公司的挖掘力度，在重点关注的化工、钢铁、地产、有色、煤炭等板块取得了一定的收益。同时，着眼于央企整合的政策背景，在深入研究的基础上加强了资产注入股和整体上市股票的投资。但更多的是值得反思和检讨的地方，例如在上半年小盘股行情中在投资上过于保守，错失了相当的投资机会。“5-30”调整之后，市场出现了大盘强劲上扬的局面，中小盘股票的整体表现偏弱，本基金的净值增长幅度落后于指数。我们认为，热点轮换是市场发展的常态，在大盘股快速上涨提升整个市场估值水平的大环境下，具有较高成长性的中小盘股票仍将成为市场的热点。
对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们预计2008年国内政策总体上仍将保持紧缩，投资需求总体上仍将受到一定程度的压制。美国次贷危机造成的全球消费增长放缓、人民币加速升值都可能对出口造成较为明显的影响。我们预计GDP 全年增长速度将比2007年有所回落。
经过2007年的大幅上涨，市场整体的估值水平与国际相比已经处于明显的高位，但考虑到宏观经济持续增长下的企业盈利快速增长、税制改革带来的盈利提升，市场中还是具有相当的投资机会。我们将密切关注企业盈利增速的变化、宏观调控政策的走向、外围市场动向等因素，在控制风险的前提下，努力挖掘投资机会。
展望2008年，我们认为一个重要的线索是把握在经济和产业政策导向下产业成长演变和利润转移的脉络。我们看好投资品行业中具备技术优势和成长能力突出的企业，比如：装备制造、电气设备、化工、钢铁、水泥等。人民币升值是贯穿今后几年的经济因素，能较大程度获得资产重估和受益的航空、造纸等板块是值得关注的投资主题。另外资产注入、税制改革、节能环保、扩大消费等也是值得挖掘的投资主题。
面对资本市场发生前所未有的根本性变化，我们认为估值的国际化、价值回归和理性投资将长期影响着市场的投资行为；同时，结合市场阶段性特征明显，我们坚持采取积极主动的股票投资策略，在专业化研究的基础上，通过定量、定性相结合的选股方法，前瞻性地选择具有较高成长性、基本面良好的股票，在控制风险的前提下，最大程度地提高投资组合的收益水平，力争为基金持有人创造更好的业绩。
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