金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度,宏观经济4、5月份出现企稳迹象,然而除房地产销售持续回升外,发电量等高频数据显示6月份经济下行压力再度加大,6月末央行再度降息降准隐含经济托底和股市维稳的双重含义。6月初国务院常务会议强调积发挥极财政政策稳增长调结构惠民生作用,宏观政策重心从宽货币转向宽财政,结合MLF到期未续作,以及股票市场IPO、增发和产业资本减持等供给持续增长,我们初步判断股票市场的流动性拐点已经出现,因此在六月上旬开始逐步降低仓位,一定程度缓解了本轮市场调整的冲击,但由于本基金合约限制了中小盘股票的持仓最低比例,在持仓结构上受到较大制约。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年6月30日,基金份额净值为1.5684元,本报告期份额净值增长率为24.80%,同期业绩比较基准收益率为14.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,随着美元加息时点的临近,国内货币政策操作空间受到一定制约,财政政策将成为政策重心,而地方政府债务置换、取消银行存贷比限制等政策为宽财政打开了政策空间。随着股票市场去杠杆的进行,高估值泡沫将难以维继,市场风险偏好将大幅下降,密切关注去产能充分的周期性行业,基本面改善带来的投资机会。此外,国企改革将是下半年重要主题投资机会,重点关注小公司大集团的地方国企标的。