报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度，海外发达经济体经济增长压力攀升，美联储官员整体偏强硬，一季度降息预期落空。考虑到美国目前关税政策，以及该政策下对通胀短中期影响和相关可能风险，认为美联储降息趋势不变，全年可能预计2-3次。国内自2024年9月底以来，经济相关政策呈现较大转变，当前政策执行力度明显好于24年同期，一季度经济呈现温和复苏态势，部分前瞻性经济数据表现较好。
回顾一季度，在国内经济稳步向好，地缘风险有限的情况下，市场风险偏好随着科技板块的技术驱动而持续提升，走出了结构牛行情。本基金保持了较高仓位，重点配置了以电子、计算机、传媒为代表的高科技板块，具体投资方面，一季度本基金保持了电子、计算机，AI应用端相关领域优质公司仓位。择机减持了部分消费电子、机器人相关的个股、以及降低了传统消费相关个股仓位，本基金重点关注相关板块在未来1-2年的投资机会。
展望二季度，地缘风险带来的不确定性在提升，预计出口阶段性会面临冲击。但是因为地缘风险带来的恐慌情绪快速释放后，我们整体上相对看好二季度行情。一方面，国内科技领域，后续展望，预计若干细分领域将取得明显突破式发展，同时AI端发布会在Q2密集召开，产业政策陆续出台也将带来催化。另一方面，国内稳增长的政策力度明显提升，后续内需相关系列政策可能会逐步出台对冲出口风险，内需方向存在投资机会。
二季度我们的基金预计仍将维持高仓位运行，首先，我们认为AI仍是消费电子行业的主要驱动因素，尤其在创新型产品方面。折叠屏、AIPC、AI手机将向上拉动产业链公司的景气度。我们认为AI技术与传统行业的结合，形成人工智能在各行业的垂类应用，具备较强的暴发性和广阔的成长空间。其次，我们关注新兴消费领域成长性机会，以及围绕国内政策鼓励和刺激的方向结构性机会。
最后，具体行业配置上，我们将基本保持一季度的配置方向，在局部进行微调。在看好科技大方向时，兼顾新型消费带来成长性投资机会。坚持精耕细作，自下而上的深挖个股价值，努力为客户创造超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.0605元，本报告期份额净值增长率为5.61%，同期业绩比较基准增长率为0.31%；C类基金份额净值为1.0569元，本报告期份额净值增长率为5.43%，同期业绩比较基准增长率为0.31%。
粤公网安备