金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2015年3季度,宏观经济仍旧维持疲弱态势,固定资产投资延续下滑趋势,除基建投资外,制造业投资和房地产投资低位徘徊,资金来源增速明显低于投资增速;工业企业利润增速持续下滑,整体利润率显著下滑,盈利情况恶化,进一步抑制了制造业投资,并对财政税收收入造成一定压力。年初以来股票市场涨幅巨大,在清理场外配资和人民币一次性贬值等综合因素影响下,3季度股票市场出现较大幅度调整,创业板、中小板、上证和深证分别大幅回落27.14%、26.57%、28.63%和30.34%,系统性风险得到较为充分释放。在9月下旬的市场反弹中,代表新经济方向的创业板表现显著优于其他市场板块。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年9月30日,基金份额净值为1.2265元,本报告期份额净值增长率为-21.80%,同期业绩比较基准收益率为-24.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望4季度,人民币一次性贬值后,贬值压力有所释放,且央行充足的外汇储备和每年稳定的贸易顺差,足以维护人民币汇率中短期稳定,即便年内美元加息,其影响基本已被市场提前消化。宽财政政策背景下,宽货币政策势必得以持续,以提供充裕且廉价资金支持,未来仍存在进一步宽松的可能。场外配资清理进入尾声,股票市场流动性趋于平稳,但未见资金趋势性流入机会,进入存量博弈阶段,市场风险偏好大幅下降。我们将加强深度研究,深入挖掘宽财政刺激下订单改善的行业和企业,以及估值水平得到合理修复与成长性相匹配的企业,此外国企改革是我们持续关注的投资机会。