金鹰中小盘精选混合A

(1)行情回顾及运作分析
09年二季度,A股市场在国内上半年超过六万亿贷款、二万亿中央投资释放超半保增长,支柱产业房地产、汽车持续复苏助力内需复苏全面加快预期下加速上冲,季度涨幅高达24.70%。作为国民经济集中代表的大市值板块,金融、房地产与消费板块、煤炭等资源股上涨突出。根据经济复苏预期变化,本基金增加对房地产和金融类股票的配置,但受基金合同的限制,大市值股票的配置比例不高,在市场风格表现偏向大盘股的情况下,一定程度影响了基金本季度净值增长。
(2)本基金业绩表现
截止2009年06月30日,基金份额净值为1.4517元,本报告期份额净值增长率为12.35%,同期业绩比较基准收益率为13.54%。
(3)市场展望和投资策略
展望三季度,高贷款投放以及中央投资保增长动力虽将放缓,但投资与消费的乘数效应将逐步发挥作用,土地市场招投标火热预示房地产投资加快启动,外贸长期低迷后随着发达经济体补充库存需求的拉动下有望出现景气回暖,经济增长预期全面复苏,年内可望达到或超过8%的年度增长目标。但也必须看到,宽松的流动环境催生资产泡沫与通胀的压力开始显现,房地产投资性需求急速升温推动大中城市房价重登07年顶峰水平。此外,房地产、汽车上半年销售超常规高增长可能难以持续,外贸复苏在发达经济体失业率与储蓄率双回升背景下可能低于预期,经济复苏并非一路坦途。
策略上,本基金将从上涨滞后板块中寻找尚未反映经济复苏的强周期的中小盘股或先行调整的高成长预期个股进行投资,如果流动性出现紧缩或经济复苏可持续性遭遇挑战,则适当降低仓位,应对高位大幅波动风险。
本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在合规运作、稳健经营的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。