金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾一季度,经济复苏态势明显,固定资产投资中基建投资成为主要拉动力,制造业投资企稳,房地产投资受地产热销拉动继续回升;此外,受欧美发达国家和东南亚新兴市场经济复苏的共同影响,叠加人民币贬值累积效应,出口超预期改善改善;消费增速继续回落。
股票市场上,绩优蓝筹仍为市场主线,供给侧改革、一带一路等主题表现活跃,一季度上证、深证和中小板指数分别上涨3.83%、2.47%、4.22%,受IPO加速及定增新规影响,高估值为代表的创业板下跌2.79%;一季度本基金保持了较高仓位,重点配置了食品、医药、电子和教育等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年3月31日,基金份额净值为1.0055元,本报告期份额净值增长率为0.43%,同期业绩比较基准收益率为2.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,货币政策方面维持中性判断,在供给侧改革去产能、去杠杆、去库存的背景下,同时外部受美元加息周期掣肘,货币政策难以进一步宽松,受农产品价格影响CPI维持在较低位置,也看不到紧缩的必要。经济复苏自身存在一定韧性,基础建设投资预计将维持高位小幅回落;PPI大幅回升后,受基数影响将有所回落但仍能维持高位,有利于制造业投资保持稳定增速;房地产调控升级情况下,房地产投资增速将出现回落,但由于基数较低,且三四线去库存的基调下,负面影响将小于房地产销售;出口方面随海外经济情况改善仍能持续;消费增速见底企稳预计仍需等待下半年。
市场方面,供给侧改革背景下各行业龙头将受益于市场集中度提升,业绩增速仍是超额收益主要来源;一带一路、雄安新区、国企改革等主题投资将有所表现;本基金将维持中性偏高仓位,重点配置食品、医药、电子等估值合理的版块,适当参与主题投资。