金鹰中小盘精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾四季度，宏观经济保持平稳，消费和出口保持增速小幅提升，固定资产投资增速小幅回落。伴随美元加息，央行上调公开市场操作利率，同时金融领域去杠杆启动，金融市场资金价格出现较大幅度提升，并逐步向实体经济传导。
股票市场上，金融去杠杆成为主要矛盾，资金价格上行对估值造成全面压力，上证、深证、中小板和创业板指数分别下跌1.25%、0.42%、0.09%和6.12%。结构上，前期强势的周期品普遍回调，大消费和金融涨幅居前，三季度本基金保持了中性偏高仓位，重点配置了消费、电子和通信等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年12月31日，基金份额净值为1.0238元，本报告期份额净值增长率为-2.05%，同期业绩比较基准收益率为-2.61%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望一季度，进入经济淡季数据真空期，年初资金层面环比出现改善，海外经济复苏出现共振，同时油价受地缘政治因素影响大幅上涨，通胀成为潜在主要矛盾。关注两会后产业经济政策方向。
市场方面，金融去杠杆导致资金价格上行，同时通胀压力提升，美元仍处于加息周期，货币政策难以宽松，同时利率提升对实体经济的影响有待观察，股票市场估值和风险偏好均受到压制。本基金将适当降低仓位，银行、消费和零售将是较好的防御板块。