报告期内基金投资策略和运作分析
二季度初，美国商务部宣布制裁中兴通讯，掀开了中美贸易战升级的新局势，中美关税之争有愈演愈烈的迹象。此外，5月份社融增量低于预期，市场开始认识到去杠杆政策导致的信用紧缩趋势，叠加上期间出现个别信用债违约，市场预期全面转为悲观，A股全线下跌。二季度，沪深300跌9.9%；中证500跌14.7%；中小板指跌13.0%；创业板指跌15.5%。行业方面，食品饮料、餐饮旅游、石化等相对表现靠前，通信、电力设备、传媒等行业跌幅较大。 本基金在二季度增持医药、食品饮料，减持房地产、通信等行业股票。二季度组合中的保险、地产、通信等行业持仓对组合净值造成较大拖累。目前，信用收缩与贸易战成为主导近期股市下跌的两大焦点。短期的经济数据和公司盈利不再是影响市场走势的主导因素，预计紧信用与贸易战导致的悲观预期可能需要时间才能逐渐修复。管理人将以审慎、严谨的态度对组合持仓保持紧密的基本面跟踪与评估，积极应对当下的困难与挑战。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为-2.05%，同期业绩比较基准收益-5.70%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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