1、 市场回顾
一季度，市场板块轮动比较明显，前期涨幅较大的金融、地产、食品饮料等行业表现一般，而钢铁、化工、纺织服装等估值较低的行业涨幅较大，另外，资产注入类、题材类股票风生水起、热闹异常。
2、操作回顾
在大的方向上，本基金基本坚持年初的判断，只是根据市场情况略作调整，金融、地产、装备制造、消费等板块依然是我们坚持的重点方向，其中，房地产和装备制造行业的仓位还有所上升。从结果来看，金融、食品饮料等表现逊于大盘。
3、市场展望及投资策略
自上而下来看，趋势向好的宏观经济背景下，似乎每个行业都不错，买哪个行业都显得有道理。但我们在均衡配置的前提下，还是会有所偏重，适当向估值有吸引力、未来空间较大的板块倾斜。
虽然食品饮料和地产行业在一季度表现比较差，但我们对这两个板块很有信心，食品饮料行业的增长确定性比较高、持续性比较久，理应给与较高估值；房地产行业的需求在未来几年依然旺盛，政策调控并不能从本质上改变房地产上市公司的价值，而且，房地产行业是未来业绩增长较快的少数几个行业之一，亮丽的业绩报表会逐步消除投资者对房地产行业的疑虑。
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